⊙记者 孙忠 ○编辑 剑鸣

  上周末虽有央行降息，但本周期债依旧延续了此前一周的调整态势。周一开盘瞬间走高后便一路下行，截至周五收盘，主力合约报收98.47元，全周跌0.67%。

  2月28日，央行决定，自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。但期债周一在瞬间高开后便一路走低，行情收光头阴线。多家机构表示，期债如此低迷表现主要在于前期宽松预期已在行情中反映得较为充分，降息更像是利好出尽，使得行情有所回调。国债期货主力合约TF1506周一开盘99.270元，最高99.270元，最低98.664元，收盘98.808元，跌幅0.31%。技术指标上，行情跌破10日均线，呈现一定的调整意味。

  周二，期债行情延续下跌，但跌幅收窄。受央行小量逆回购的消息以及定向宽松传言影响，期债行情重心略有下移，但下影线较长，或显示利多出尽的短期消化已经结束。周三，行情止跌企稳。主要源于近期行情在消化了政策面的利好后有所企稳，但资金面在IPO的影响下尚未明显宽松，资金利率仍维持高位。周四，中长期国债到期收益率明显上行，其中7年期国债到期收益率上行5个基点至3.34%。期债主力合约震荡下行，收盘跌破21日均线，并且触及了技术性支撑位98.4元一线。周五，期债触碰支撑位，盘中剧烈震荡。

  光大期货分析师季成翔表示，央行上周末进行了降息操作，由于降息后未来再次降息的空间被挤压以及公布的官方和汇丰PMI制造业指数终值都还不错，所以周一高开低走，走势疲软。由于长期利多格局仍然存在，此轮下行只是调整，未来主力合约在98.4元附近有较强的支撑，短期来看，下行空间不太大，多头可适当逢低建仓，趋势多单可继续持有。他认为，由于下周打新，未来更应该关注资金面情况，特别是月中的央行MLF续作的到期日的资金价格。

  周五期债整体上扬，盘中震荡加大。一方面是期债触及前期技术支撑位，出现反弹，另一方面短期收益率上行过猛，出现调整很正常。目前市场在等待进一步的政策信号，市场博弈有所加剧。资金面的变化始终令人关注，短期资金利率难以有效下行也制约了期债向上的力量，总体上期债仍然处于调整状态中，未来波动幅度或有所加大。