——爱普香料集团股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放

  出席嘉宾：

  爱普股份董事长 魏中浩先生

  爱普股份董事会秘书 葛文斌先生

  爱普股份财务总监 冯林霞女士

  光大证券上海二部总经理、保荐代表人 谭轶铭先生

  光大证券上海二部投行副总裁、保荐代表人 郭厚猛先生

  爱普香料集团股份有限公司

  董事长魏中浩先生致辞

  尊敬的各位嘉宾、各位投资者、各位网友：

  大家好！

  今天，我非常高兴能与大家一起以网络为媒介，打破地域的限制，就爱普香料集团股份有限公司首次公开发行A股网上路演活动进行实时在线交流。在此，请允许我谨代表爱普香料集团股份有限公司及全体员工，向今天参加网上交流的各位投资者和网友表示热烈的欢迎！并向长期以来关注及支持爱普香料的各界朋友表示衷心的感谢！

  爱普香料集团股份有限公司主营业务为香料、香精的研发、生产和销售以及食品配料经营，是国内最大的食用香精生产企业和名列前茅的香料香精生产企业之一。2011年以来，公司在中国轻工业联合会发布的年度“中国轻工业行业十强企业”排名中，均位列香料香精行业第1名，在国内香料香精行业具有十分突出的领先优势。

  自设立以来，爱普香料始终坚持“企业发展、社会责任、员工幸福、客户满意”的企业宗旨、“管理科学、技术先进、产品优质、诚信高效”的质量方针及“安全和环保、创意和创新”的产品开发主题，不断加大人才、研发和设备投入，不断加快技术创新和产品开发的步伐，不断提升公司产品的技术含量，扩大市场份额，提高品牌知名度，促进企业的可持续发展。公司募投项目投产后，将能提升公司的生产能力，满足日益扩大的市场需求，同时进一步提高公司产品质量，让公司的产品竞争能力得到更为坚实的保证。

  今天，我们真诚的来到这里，希望本次网上路演成为互相沟通、交流的良机。我们相信，广大投资者的宝贵信任与大力支持，将是爱普香料继续前行的动力。我们也坚信，在未来的日子里，爱普香料将会以更加优异的经营业绩来回报各位投资者、回报社会！

  谢谢大家！

  光大证券股份有限公司

  上海二部总经理、保荐代表人谭轶铭先生致辞

  尊敬的各位嘉宾、各位投资者、各位网友：

  大家好！

  作为爱普香料集团股份有限公司首次公开发行A股的保荐机构和主承销商，我们非常高兴能够参加今天的网上路演活动。在此，我谨代表光大证券股份有限公司向所有参加今天网上路演的嘉宾和投资者朋友表示热烈的欢迎和衷心的感谢！

  爱普香料是国内最大的食用香精生产企业之一，在国内香料香精行业中具有突出优势。经过多年的市场检验，公司在技术、市场、人才等方面积累了许多宝贵经验，为公司的发行和上市奠定了结实的基础。爱普香料主营产品为香料和香精，同时经销国际知名的可可制品和乳脂制品两大类食品配料，为客户提供“食用香精 食品配料”的一站式解决方案。

  自成立以来，爱普香料秉承“企业发展、社会责任、员工幸福、客户满意”的宗旨，以“责任、理念、创新、效果”为核心价值观，把公司的发展与中国香料香精行业的发展紧密联系在一起，致力于推动行业的发展。公司成立20年来，爱普香料努力推进技术创新、产品创新和管理创新，促进经营质量不断改善，取得了良好的发展成效。

  在合作过程中，我们目睹了爱普香料的高速成长，深刻感受到爱普香料管理团队的专业素质和敏锐的市场洞察力。我们相信，爱普香料将以本次发行上市为契机，不断提高生产能力，扩大产品市场份额，增强盈利能力，并持续为投资者带来丰厚的回报。

  作为本次发行的保荐机构和主承销商，光大证券将切实履行保荐义务，勤勉尽职，做好持续督导工作。我们真诚地希望通过本次网上路演推介，广大投资者能够更加深入、客观地了解爱普香料，从而更准确地把握爱普香料的投资价值和投资机会！我们对爱普香料的未来发展充满信心，希望通过我们的共同努力，让广大投资者来一起分享优秀企业的发展硕果。欢迎大家在接下来的时间里踊跃提问。

  谢谢大家！

  爱普香料集团股份有限公司

  董事长魏中浩先生致结束词

  尊敬的各位嘉宾、各位投资者、各位网友：

  今天通过上证路演中心、中国证券网的网上交流平台，我们与各界朋友进行了深入的交流与沟通，在此过程中，我们受益匪浅，你们的关注和支持将是我们继续前进的动力。在此，我谨代表爱普香料集团股份有限公司感谢各位的热情参与，感谢各位投资者对我们爱普香料的信任、关爱和支持！

  通过今天的网上路演，相信大家对爱普香料的行业情况、主营业务、核心竞争力以及募投项目等有了进一步的认识，也对公司未来的发展增添了更多的信心。大家提出的许多中肯而有价值的建议，我们将在今后的经营管理实践中积极借鉴。

  虽然短暂的交流即将告一段落，但我们与广大投资者之间持续沟通的大门永远都敞开着，我们欢迎大家通过各种方式与我们保持沟通和交流，以便今后能更好地完善我们的工作。成功登陆资本市场后，爱普香料将更加努力，创造更好的业绩来回报广大投资者的大力支持。

  在此次网上路演即将结束之际，我代表公司管理层和全体员工，再次对社会各界朋友对爱普香料的关心和支持表示衷心的感谢！对上证路演中心、中国证券网为我们提供这样一个交流机会和良好的服务表示衷心的感谢！

  我们真诚地希望在爱普香料未来的发展道路上，能够持续得到大家一如既往的支持与信任。同时，公司一定会通过多种形式积极创造条件加强与大家的互动和沟通，让投资者进一步了解爱普香料、信任爱普香料。让我们共同分享爱普香料成长的硕果！

  最后，再次感谢大家的热情参与，谢谢！

  经营篇

  问：能否简单介绍下公司的情况？

  魏中浩：自成立以来，公司始终坚持“企业发展、社会责任、员工幸福、客户满意”的企业宗旨、“管理科学、技术先进、产品优质、诚信高效”的质量方针及“安全和环保、创意和创新”的产品开发主题，不断加大人才、研发和设备投入，逐步成长为国内香料香精行业知名企业之一，树立了“爱普”品牌在国内香料香精行业、尤其是食用香精领域中的领先地位。公司主要产品包括香料（含合成香料和天然香料）、香精（含食用、日化和烟草香精），同时经销国际知名品牌的黄油、奶酪、巧克力、可可等食品配料，能够向下游客户提供“食用香精 食品配料”的一站式解决方案。

  问：公司主营业务是什么？

  魏中浩：公司主营业务为香料、香精的研发、生产和销售以及食品配料经营，主要产品包括香料（含合成香料和天然香料）、香精（含食用香精、日化香精和烟草香精），同时经销国际知名品牌的黄油、奶酪、巧克力、可可等食品配料，向下游客户提供“食用香精 食品配料”的一站式解决方案。

  问：公司是否特别重视研发这一块？

  魏中浩：长期不间断的研发投入是公司长期发展的根本。公司每年投入销售收入4%以上的资金用于研发，进行研发设备更新、优秀人才引进以及与大专院校的研发合作。公司配备了国际先进的分析检测仪器和研发装备，建立了独有的原料分析数据库，化学自动分析仪、沃斯特液相色谱仪及沃斯特制备液相色谱仪、瓦里安离子肼质谱仪、热脱附仪等仪器设备，大大提升了公司对香料香精进行定性定量分析和化学检测的能力，为公司产品开发提供了重要信息。

  问：从2011年以来，公司营业收入稳步大幅增长的原因是什么？

  葛文斌：（1）香料香精、食品配料行业发展迅速

  （2）公司香料香精产品品种丰富且质量安全可靠带动了销量的增长；

  （3）公司技术研发优势促进了销量的增长；

  （4）公司销售模式有利于提升产品销量；

  （5）公司销售网络的完善和深化增加了产品的销量。

  问：请介绍下公司的主营业务和收入。

  葛文斌：公司主要产品包括香料和香精，同时经销部分食品配料。近三年内实现营业收入分别为2014年1-9月份125,760.25万元、2013年为145,585.24万元、2012年为130,731.86万元和2011年为124,062.31万元。

  问：请简单介绍下公司的股利分配政策。

  冯林霞：根据爱普香料公司章程，股利分配政策为：（1）公司的利润分配应重视对投资者的合理投资回报，利润分配政策应保持连续性和稳定性；（2）公司可以采取现金或者股票方式或者法律许可的其他方式分配股利，可以进行中期现金分红；（3）在公司年度盈利、现金流满足公司正常经营和发展的前提下，公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十；具体年度分红比例由公司董事会根据中国证监会的有关规定和公司经营情况拟定，由公司股东大会审议决定；（4）公司有可供股东分配的利润，但董事会未做出利润分配预案，应当在定期报告中披露原因；（5）若存在股东违规占用公司资金情况的，公司应当扣减该股东所获分配的现金红利，以偿还其占用的资金。

  问：能否简单介绍下公司现金分红政策？

  冯林霞：公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照公司章程规定的程序，提出差异化的现金分红政策：

  （1）公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到80%；

  （2）公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到40%；

  （3）公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到20%；

  （4）公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前述第（3）项规定处理。

  行业篇

  问：请简单介绍下目前公司所处行业的竞争格局。

  魏中浩：近年来，中国香料香精行业发展迅速，已发展成为一个完全竞争性的行业。目前，国内香料香精生产企业约1,000余家，已涌现出广东、上海、浙江等香料香精工业较为发达、生产企业较为集中的产业集群地。与此同时，随着众多国际知名香料香精生产企业纷纷在中国投资建厂，国内香料香精市场已逐渐形成国内市场国际化的竞争格局，国内香料香精企业将直接面对激烈的国际化竞争。

  问：如何看待产业政策对公司发展起到的作用？

  魏中浩：香料香精行业是食品、日化、烟草、医药、饲料等行业的重要原料配套产业，与居民生活水平提高、食品饮料行业发展、促进内需和消费密切相关。《高新技术企业认定管理办法》（国科发文〔2008〕172号）将“天然产物有效成份的分离提取技术”列入国家重点支持的高新技术领域，为天然香料的精加工提供了政策支持。同时，国家发改委《产业结构调整指导目录（2011年本）》将“香料、野生花卉等林下资源人工培育与开发”、“天然食品添加剂、天然香料新技术开发与生产”和“绿色无公害饲料及添加剂开发”列为国家鼓励类的产品目录。国家发改委和工信部《食品工业“十二五”发展规划》（2011年12月）将“天然食品添加剂、天然香料、新型食品添加剂开发与生产新技术”列入“十二五”期间食品工业企业技术进步和技术改造重点。

  发展篇

  问：公司的发展战略目标是什么？

  魏中浩：公司坚持可持续发展战略，把“经营国际主流市场”作为基本目标和任务。通过建立专业化的团队，保持销售的快速增长，巩固并提升“爱普”品牌的影响力和市场占有率；注重技术创新，将销售收入4%以上的资金用于科研，保持国内技术领先地位，部分科技成果接近或达到国际水平；建立以“产权股份化、管理系统化、用人规范化、决策科学化”为基础的可持续发展的体制和机制；实现以“经营国际主流市场”为主要内容的国际化的战略目标，成为国际领先的专业企业。

  问：请介绍下公司近两年的发展计划。

  魏中浩：公司进入中期发展阶段，根据中期发展规划经营国际主流市场，实现国际化目标的要求，实行各级分管领导负责制，实行全面的计划预算管理和一体化、专业化的经营模式，保证各项经营目标的完成。

  问：公司的五年技术发展规划是什么？

  魏中浩：公司将紧跟行业前沿技术和发展趋势，及时把握市场信息，加强对市场的前瞻性研究，为客户及市场开发符合市场需求、引导市场潮流的产品。确定20个重大研究项目，并进行先进性的论证，根据市场化、产业化的要求组织实施，每年保持一定比例的新产品销售额，实现企业的可持续发展。

  问：公司未来的经营目标是什么？

  魏中浩：公司以“创新驱动、转型发展”为手段，全面提升核心竞争力，以技术创新、管理创新和制度创新全面推进企业发展，未来5年内，争取达到以下经营目标：

  1、香精

  以技术升级和产能扩大为重点，进一步提高公司香精产品的竞争力，不断提高市场占有率，并持续关注和推进为国际主流市场客户服务的能力，销售额达到7-9亿元，为公司长期持续发展提供稳定的保障。

  2、香料

  以产业升级为核心，加强自主研发，形成一批自主知识产权的项目和产品，以“特色化、系列化、市场化、国际化”为目标，提升中国香料行业的技术能级，积极打造国际贸易平台，形成国际国内两个市场，年销售额达到3亿元以上。

  3、食品配料

  以为客户提供安全、信息、配套、低成本的专业贸易平台为目标，与国内外食品配料知名品牌建立稳固的合作关系，以专业团队服务专业市场，力争销售额收入达到16亿元以上。

  通过募集资金投资项目建设，香精项目的实施可以进一步提升技术水平，解决产能瓶颈；香料项目的实施可以进一步增强公司的核心竞争能力和技术能级、为香精提供技术支持；食品配料物流项目的实施，缩短了供货周期，使客户在国内享受到国际品牌的一流服务。项目全面达产后，预计公司年销售规模达到22-28亿元。

  问：公司未来将如何保持这个良好势头继续发展壮大？

  冯林霞：首先，公司将一如既往实施稳健的财务政策，保持良好的资产负债结构和现金流量状况，继续提升资产管理能力和资金利用效率，在提升盈利能力的同时，努力降低财务风险。

  其次，面对香料香精行业的高速增长和食品配料业务的快速发展，公司通过公开发行股票募集资金以扩充香料香精产能、新建食品配料物流中心已是必然选择。如此次发行能顺利实施，随着募投项目的逐步达产，公司将新增香精产能14,700吨/年、天然香料产能2,400吨/年，同时食品配料产品年交易量将达4.8万吨左右，依托在技术研发、产品质量、种类和结构、营销网络、服务水平等方面的优势，公司主营业务收入和利润水平将会快速提高，净资产收益率在短期内因净资产迅速增加而有所降低后，也将不断提升。同时，募集资金到位后，由于公司总资产大幅增加，资产负债率会随之下降，财务风险防范能力继续得到加强。

  问：发行上市后三年内的股东分红回报计划主要包括哪些？

  谭轶铭：公司未来三年分红回报规划如下：1、利润分配机制。公司将采取现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配股利，在具备现金分红条件时，公司将优先采用现金分红进行利润分配。公司在盈利且资金充裕的情况下可以进行中期现金分红。

  2、现金分红的条件和比例。公司进行现金分红，应同时满足以下条件：

  （1）公司当年或当期盈利、累计可供分配利润为正值，且公司现金流可以满足公司正常经营和持续发展的需求；

  （2）公司无重大投资计划或重大现金支出等事项发生（募集资金项目除外）；

  （3）公司进行年度现金分红时，审计机构对公司的年度财务报告出具无保留意见的审计报告。

  在保证公司能够持续经营和长期发展的前提下，公司以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的20%，且公司以现金方式分配的利润在当次利润分配中所占比例不低于20%。

  3、股票股利分配的条件。公司在经营情况良好、净资产水平较高以及股票价格与公司股本规模不匹配、归属于普通股股东的净利润连续2年实现增长时，可在确保上述足额现金分红的前提下，由公司董事会提出股票股利分配的预案。

  在实施分红后，公司留存未分配利润将主要用于日常生产经营所需流动资金、项目投资等投入，公司将借助募集资金和留存未分配利润，进一步提升公司产能、设备水平和技术实力，巩固和提高公司在主营业务领域的竞争优势和市场占有率。

  发行篇

  问：本次公开发行对公司实现战略目标有什么帮助？

  魏中浩：1、本次公开发行股票将为实现业务发展目标提供了充足的资金资源，保证了公司募集资金拟投入项目顺利开展，公司的生产能力和技术水平将得到大幅提升，公司核心竞争力得到进一步提高，有利于巩固公司在国内同行业中的领先地位；

  2、本次公开发行股票将使本公司成为公众公司，有利于公司法人治理结构的进一步完善和管理水平的升级，同时建立起资本市场融资渠道，实现公司跨越式发展；

  3、本次公开发行股票有利于提高本公司的社会知名度和市场影响力，有利于本公司产品的市场开拓，对实现业务发展目标具有较大的促进作用。

  问：请简单总结下香料生产基地技改扩产项目计划。

  魏中浩：本项目总投资2.6亿元，其中固定资产投资2亿元，流动资金6,000万元。项目内容为天然植物香料的萃取和天然（等同物）香料发酵的生产基地建设，其中：一方面进行香料生产厂房建设和设备的添置，建成后预计年产天然香料2,400吨、合成香料100吨，主要生产天然香兰素、植物香料（如柑橘类、辛香料及坚果类和天然植物精油等）等天然香料产品；另一方面，新建香料研发中心，投资2,000万元用于研发中心的机构组建和添置实验室设备。通过加强技术与产品研发，全面提升公司的研发创新与技术服务能力，进一步提升产品技术、成本和服务的竞争优势，使公司的研发能力居于行业领先水平。

  问：公司的募投项目有哪些？

  葛文斌：公司本次发行募集资金将用于香精扩产及香精研发中心建设项目、新建香料生产基地及香料研发中心项目、食品配料物流中心项目及补充流动资金。

  问：募集资金投资项目实施后公司盈利能力如何？

  谭轶铭：本公司募投项目建成后，公司现有经营瓶颈即产能不能满足需求的状况将有效解决，公司的市场竞争能力和研究开发实力将显著增强，市场地位将更加稳固，持续竞争能力将有更为坚实的保障。

  文字整理 倪丹 本版编辑 李魁领

  主办 上海证券报

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