⊙叶弘

  本周行情的最大看点，不是创业板指数稳稳站在2000点上方，创出历史新高。而是以银行股为代表的大盘蓝筹股突然发力，似有卷土重来之意。

  其中一大原因在于，全国两会期间，银行业频频传出利好：银行可获券商牌照；财政部下达地方存量债务1万亿元置换债券额度；央行行长周小川表示，今年可能放开存款利率上限。

  金融新政，直接利好银行业。银行股本周集体发力，同时也带动相关大金融、大基建板块上涨。这种现象，给人似曾相识之感。难道，年前经历过集体井喷式上涨的大盘蓝筹股刚刚消停几个月，又要卷土重来？新一轮大盘蓝筹行情又将风云再起？

  笔者认为，这轮行情，市场资金主要追踪两条主线：一是低估，二是成长。被低估的股票主要是大盘蓝筹，以银行股为代表；小盘成长股则相对集中于新兴行业，以创业板和中小板为主。

  前期大金融板块逞强，出现了历史罕见的短期巨大涨幅。但相比券商保险股，银行股涨幅较小，股价仍然最低。盈利能力稳定，盈利确定性最高的银行业，在股市中却成为低价、低市盈率、低市净率的“三低”代表。这是银行股的长期困境，也是银行股的主要魅力。

  因此，在一系列政策利好作用，以及降息降准预期下，被低估的银行股上涨合情合理。问题是，银行是金融业当仁不让的老大，银行股也是A股中盘子最大的行业群体。虽然银行股公认被低估了，但老大想独立上路补涨，显然不那么容易。此外，尽管保险股高高在上、曲高和寡，券商股也因前期涨幅过大，相当程度上已对市场的牛市预期做了透支性消耗。但现在，金融业老大银行股想要补涨，老二、老三自然会跟着联动上涨。而大盘股集体上涨，需要大资金量供给，但以目前的资金量能看，大盘股谁都走不远。

  银行股拖着沉重的身子，走一走，回回头，后面还连着一串跟风起哄的。因此，银行股被低估，即使补涨，也会一波三折。表现在盘面上，即银行股某天受利好刺激突然上涨，导致上证指数大涨，创业板、小板指数则顺势分化回调，涨幅较大的个股乘机获利回吐。所以，银行股为代表的大盘蓝筹股随时会有反弹，但行情一般难于持续。

  笔者认为，两市相比较，沪市偏重大盘与指数，深市则偏好题材与个股机会。目前，改革创新成为中国经济新抓手。小盘、新兴、成长型股票，明显更受市场资金追捧。大盘蓝筹股在经过集体补涨、大涨之后，短期内再度拉起、再度走出大行情的概率并不大。但考虑到前期蓝筹股大涨形成跟风，杠杆资金涌入并造成高位大面积堆积。如遇大盘蓝筹股突然上涨，不妨看成是存量资金活跃盘面的行为。而如果小盘成长股、低价题材股持续上涨，时间久了，盘中获利筹码增多，大盘蓝筹股出现反弹，看似搅局，其实也是大盘内部重新趋向平衡的过程。

  所以，笔者认为，除非有更多更大的资金量涌入，否则，短期内大盘蓝筹股不具备风云再起的条件。小盘成长与低价题材类股票的波段机会更多，更具可操作性。