港股恒指周线跌幅收窄至1.41%逾340点，呈现企稳态势。市场交投方面，日成交额维持在750亿港元左右。港交所数据显示，最近十个交易日的权益变动事项降至660项。

  近期港股随着恒指逐步调整，资产配置优势将显现，11倍左右市盈率的估值，不仅已处于港股历史可比估值底部区域，与欧美及亚太其他市场相比，优势也已十分明显。根据全球指数估值相关资料显示，恒生指数动态市盈率仅为11.5倍，低于道指的16.6倍和标普500指数的17.5倍，也明显低于欧洲（英16倍、法16倍、德国15倍）和日本（19.3倍）。港股估值修复进程即将开始，后市向上冲高或将超出预期。

  根据港交所披露权益变动数据显示，港股市场机构投资者近期操作的标的，主要集中在中资金融股银行、保险、券商、汽车类以及工程基建类的个股。值得关注的是，目前A股较H股溢价第一股浙江世宝，近期又获得瑞银集团和Segantii Capital两机构的增持，增持后持股比例均跃过5%的持股线。

  从港交所披露数据具体交易标的来看，除浙江世宝获得瑞银集团和Segantii Capital的增持外，港股润东汽车(1365)更是获得中央汇金投资有限公司(Central Huijin Investment Ltd.)的增持逾1.58亿股；同样是汽车类股的美东汽车(1268)也获得了联合集团(0373)和PAG太盟投资集团认购，其发行的1.45亿债券及认股权证，认购之后联合集团持股比例为17.58%，PAG太盟投资集团持股比例为19.99%。美东汽车此前表示，发行债券及认股权证所募集资金拟用于本集团在中国开设新4S经销店及本集团一般营运资金。另外，东风集团股份(0489)也获得贝莱德增持逾178万股H股，增持后持股逾3.43亿股，持股比例12.04%。

  据机构认为，今年“3·15 晚会”曝光4S 店售后小病大修、牟取暴利问题，将会对4S 店的传统售后维修带来负面影响，而对独立于4S 店之外的售后维修行业，特别是O2O 模式，带来较大的利好。汽车产业利润从前端（制造和销售）往后端（售后）转移的趋势将日渐明朗。

  此外，光大银行、民生银行、中国人民保险集团、中国平安、中国银河证券等中资金融股亦获得机构大行的增持；工程机械股中国机械工程(1829)获得惠理集团谢清海的青睐，该机构近期增持62.4万股，持股总数逾7318万股，持股占比8.05%。此前，中国机械工程集团总裁表示，相信走出去及“一带一路”的战略为集团国际工程承包商提供了更丰富的市场机遇及海外订单量。

  （本报研究员 高毅 编辑 张巘）