2014年年度报告摘要
一 重要提示
1.1 本年度报告摘要来自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于上海证券交易所网站等中国证监会指定网站上的年度报告全文。
1.2 公司简介
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二 主要财务数据和股东情况
2.1 公司主要财务数据 单位：元 币种：人民币
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2.2 截止报告期末的股东总数、前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表
单位: 股
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2.3 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
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三 管理层讨论与分析
一、董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析
2014 年，国内工业包装纸市场低位企稳，但是，公司纸袋纸产品因受国外产品倾销，市场持续低迷，销售量、价同比上年均在底部徘徊；同时，浆粕产品属于国际大宗商品，木材资源优势国家挟原料成本优势，加上国际新增产能持续投产，并通过产能转移、规避，导致反倾销效果弱化，进口数量进一步放大，据国家海关数据，2014年浆粕进口数量突破208万吨，同比上年增加16%，市场价格继续深幅下跌，公司产品实际出厂均价同比上年下降8.55%。与此同时，因国内实体经济增幅明显下滑，进口商品木材数量严重萎缩，“三剩材”对应供给总量下降，纸材供应进一步紧张，公司纸材原料、特别是进口木片价格环比上半年上涨10%。公司医药产品通过渠道建设和机制激励，实现产销两旺；公司光电产品市场回暖，营销和效益恢复性成长。
公司应对措施：
一是突出改善产品质量，着力探求纸机系统的多样化和适应性新品开发，主动调整产品结构；二是突出销售机制再变革，着力解决库存和产销严重不平衡问题，努力提升主营产品盈利水平；三是深化子公司内部改革与发展，建立更加有效的激励机制，力推光电产业和医药产业实现跨越式发展；四是继续推进林业产业退出战略，灵活处置部分可供出售金融资产，缓解经营资金压力;五是努力探寻和推动企业新一轮发展的目标与途径，积极谋求战略合作和资产并购，稳步推进再融资工作。
经营目标完成情况：
报告期，公司全年实现营业收入189,548.85万元，比上年同期增加8,628.35万元，增幅 4.77%；实现利润总额5,761.99万元，比上年同期增加1,811.50万元；归属母公司的净利润2,734.98万元，比上年同期增加1,010.82万元，报告期末资产负债率59.17%。
报告期，公司经营范围没有变化：
公司属轻工业类制浆造纸行业，主营"青山牌"纸袋纸及板纸系列产品的生产和销售。公司坚持以木材和废纸为主要原料，经过不断的产品结构调整和优化，促进产品质量和技术装备达到国内同行业先进水平。报告期，公司主营业务未发生改变，主要从事纸袋纸、浆粕、本色浆板、板纸及瓦楞纸系列产品、纸制品、光电子产品、医药产品、林木产品等产品的产销及其贸易经营。
(一) 主营业务分析
1 利润表及现金流量表相关科目变动分析表
单位:元 币种:人民币
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2 收入
(1) 驱动业务收入变化的因素分析
报告期内公司完成营业收入189,548.85万元，比上年增加8,628.35万元，增幅4.77%，增加的主要原因：一是子公司深圳市恒宝通光电子股份有限公司各类光器件产品销量同比增加；二是子公司深圳市龙岗闽环实业有限公司纸板、纸箱销量同比增加；三是子公司漳州水仙药业股份有限公司风油精产品销量同比增加。
主要产品及市场占有率：公司主要产品纸袋纸市场占有率约为55%，浆粕产品市场占有率约为4%。
(2) 以实物销售为主的公司产品收入影响因素分析
报告期内公司完成各类浆、纸、纸板等纸制品营业收入147,489.82万元，比上年增加4,305.56万元，增幅3.01%，增加的主要原因是公司各类纸箱、纸板销量以及主导产品纸袋纸及浆板销量同比增加。
报告期内公司完成各类医药产品营业收入16,401.12万元，比上年增加998.89万元，增幅6.49%，增加的主要原因是主要产品风油精销量增加。
报告期内公司完成各类光电子产品营业收入16,933.53万元，比上年增加7,199.85万元，增幅73.97%，增加的主要原因是由于下游企业生产订单增加，各类出口加工贸易光器件销量同比大幅增加。
(3) 订单分析
公司不存在订单收入占比超过50%的情形。
(4) 新产品及新服务的影响分析
报告期，公司致力于新品开发和产品结构调整，其中白伸性纸袋纸、精制纸袋纸等研发取得初步成效，但市场推广和规模化经营尚需时间。
(5) 主要销售客户的情况
报告期内，公司前五名销售客户销售金额合计54,752.37万元，占公司全年销售总额比重28.89%。
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3 成本
(1) 成本分析表
单位：元
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(2) 主要供应商情况
报告期内，公司前五名供应商采购金额合计53,184.87万元，占公司全年度采购总额比重37.37%，情况如下：
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4 费用
报告期内，公司费用同比变动比例无超过30%情况。
5 研发支出
(1) 研发支出情况表
单位：元
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(2) 情况说明
公司上述研发投入，主要系报告期公司控股子公司深圳市恒宝通光电子股份有限公司用于10G光信号收发技术及产品研究、电口SFP模块技术与产品研究、16G光收发模块技术及产品研究等。报告期该公司研发支出总额1,079.81万元，占该子公司2014年度营业收入比例6.38%，占净资产比例7.85%。
6 现金流
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7 其他
(1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
报告期内，公司利润构成或利润来源同比变动比例超过30%情况如下：
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(2) 公司前期各类融资、重大资产重组事项实施进度分析说明
①非公开发行股票
经股东大会批准，2014年，公司拟非公开发行股票，发行股份数量不超过65,000 万股，拟募集资金总额不超过13.2亿元，计划主要用于莆田化纤木浆粕项目。报告期，因本次非公开发行募集资金应用项目工程涉及的土地、环评审批进度延后，且难以预期，非公开发行方案无法如期上报。鉴于2015年初筹划非公开发行事项，公司向股东大会提议终止上述2014年度非公开发行方案。
2015年2月10日，公司七届三十二次董事会审议通过了2015年非公开发行股票方案及有关事宜，并与意向认购方分别签署了《附生效条件的股份认购协议》，本次非公开发行股票数量不超过109,000.00万股，拟募集资金总额(含发行费用)32亿元，募集资金拟用于年产50万吨食品包装原纸技改工程项目和补充流动资金。具体详见2015年2月12日公司在指定信息披露媒体刊登的相关公告。本次非公开发行股票方案需经公司股东大会通过后实施，相关工作正在推进中。
②筹划资产并购及股票停牌
因报告期筹划重大事项，公司股票于2014年10月13日起停牌。2014年10月28日，公司判断所筹划的重大事项构成重大资产重组，并披露《重大资产重组停牌的公告》，公司股票自2014年10月28日起继续停牌。2015年1月29日，公司披露了《资产收购事项不构成重大资产重组的公告》及《关于筹划非公开发行并股票继续停牌的公告》，因筹划2015年非公开发行股票，公司股票延期至2015年2月12日复牌。
2015年1月27日，经公司七届三十一次董事会审议通过，公司拟收购安阳华森纸业有限责任公司所有的27项、刘洁先生所有的1项与超声波制浆技术相关的专利，以及肇庆科伦纸业有限公司100%股权，并相应签订了《专利技术转让之框架协议》和《股权转让框架协议》。公司本次资产并购不构成重大资产重组，收购事项尚需形成正式协议并提交公司股东大会批准后实施。具体详见2015年1月29日公司在指定信息披露媒体刊登的相关公告。
(3) 发展战略和经营计划进展说明
公司没有编制和披露新年度盈利预测。
公司2013年年报披露的2014年经营计划：完成营业收入23亿元，营业成本控制在20.28亿元内，三项费用控制在3.34亿元内，计划销售纸袋纸18.5万吨（含复合原纸2.5万吨）、浆粕10万吨。2014年公司实际完成营业收入18.95亿元，累计营业成本支出17.35亿元，累计三项费用支出3.29 亿元，与经营计划相比，营业收入减少比例17.61%，营业成本减少比例14.45 %，三项费用下降0.05亿元，累计销售纸袋纸15.6万吨(含复合原纸0.63万吨)，销售浆粕9.7万吨。
说明：报告期，公司纸袋纸产品销售价格和数量同比上年均企稳小幅回升，但因新品复合原纸市场开拓低于计划，销量同比计划没有完成；浆粕产品倾销幅度持续扩大，销售价格较大幅度下降，但销售数量基本持平；医药和光电产业效益同比上年有较大幅度提升，但相对于公司纸袋纸、浆粕主营基数，占比较小。
(4) 其他
●公司目前存在的优劣势和压力、盈利能力的连续性和稳定性。
优劣势与压力：
一是公司纸袋纸产品具有相对竞争优势。①公司伸性纸袋纸具备品质和市场渠道优势，85-95克/平米两层纸袋用纸的品质，经过国内外用户的推广应用，获得了肯定，有望成为替代进口、三层袋用纸的主流；②涉足下游制袋业务，通过参股或控股制袋资产，延伸产业链，可进一步增强公司纸袋纸产品市场竞争力；③发挥细分市场的龙头优势，通过行业资产融合和合作，可促进纸袋纸产业健康有序发展。但是近年来受国际同类产品低价倾销影响，公司纸袋纸市场压力持续明显。
二是公司制浆技术具有相对竞争优势。公司既有传统间歇和连续生产工艺的本色硫酸盐法制浆，又有浆粕制浆，并正在洽谈并购超声波制浆技术，力争通过工艺的先进性，提高制浆过程中的节能和环保水平。
三是浆粕产品线原料运输半径长、成本压力突出。不同于小商品，由于浆粕产品属于国际大宗商品，对纸材原料的依赖度高，原料成本占比总成本高达70%，且材质轻、比重小，对运输敏感度高，近年来，国际原料优势区位的大型企业，正在快速增加、释放产能，产品倾销幅度持续增加，公司浆粕产品竞争能力下降。
四是公司纸袋纸产品持续受到国外同类产品的大幅倾销，加上欧元、日元货币贬值影响，公司主营产品毛利率可能进一步走低，资产负债率持续升高，主营效益压力大。
盈利能力的连续性和稳定性：
一是纸袋纸产品。作为国内纸袋纸细分市场的龙头企业，尽管受到国外同类产品的倾销影响，但随着公司预期并购广东肇庆科伦有限责任公司股权项目，产品市场将进一步好转，公司纸袋纸产品市场议价能力进一步提高，纸袋纸产品有望逐步提高、并恢复其合理的利润空间；同时，随着公司纸袋纸品质提高，85-95克两层用袋纸的市场将进一步得到拓展，公司纸机产能效应也将得到持续提高。
二是浆粕产品线。经测算，浆粕产品当前仍有边际贡献，特别是仍然具有系统规模效益贡献；但从根本上，同比国际同类产品，该产品线缺乏竞争力。为此，公司已于2014年下半年，连续研发两个新产品，可以替代国际进口，今年着重要做好新产品的市场开拓，但该两个产品的市场容量相对小，目前仍无法满足该产品线生产能力；公司计划在“小品种、高附加”的方向上，继续做好该产品线的新品研发。
(二) 行业、产品或地区经营情况分析
1、 主营业务分行业、分产品情况 单位:元 币种:人民币
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报告期公司主导产品纸袋纸销量及售价虽同比上升，但由于浆粕产品销售低迷产销量下降，售价下跌且成本上升，导致浆纸行业及其产品毛利率同比减少。
报告期公司医药行业及其产品由于主导产品风油精销量上升，原料采购价格降低，导致营业收入、产品毛利率增加。
报告期公司光电行业及其产品由于下游企业订单增加，光器件产销量增加，营业收入、营业成本及毛利率增加。
报告期公司营林业受采伐指标限制影响，营业收入同比下降。
2、 主营业务分地区情况 单位：元 币种：人民币
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报告期公司光电子器件出口加工贸易销量增加，导致主营业务国外营业收入同比增加。
(三) 资产、负债情况分析
1 资产负债情况分析表 单位：元
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2 公允价值计量资产、主要资产计量属性变化相关情况说明
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公司报告期期初可供出售的金融资产为持有的 “兴业银行”股票（公允价值总额204,218,951.04元）,报告期内出售全部“兴业银行”股票20,139,936股（出售金额197,186,529.71元），报告期末无持有“兴业银行”股票。
3 其他情况说明
报告期无其他情况。
(四) 核心竞争力分析
报告期，公司核心竞争力无重大变化。
(五) 投资状况分析
1、 对外股权投资总体分析
报告期，公司无权证、可转换债券等证券投资情况，无持有非上市金融企业股权。公司持有其他上市公司股权及买卖损益情况见下述说明。
(1) 证券投资情况
报告期，公司无证券投资情况。
(2) 持有其他上市公司股权情况 单位：元
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报告期，公司已全部出售所持兴业银行股票。
(3) 持有非上市金融企业股权情况
报告期，公司无持有非上市金融企业股权情况。
(4) 卖其他上市公司股份的情况
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报告期内卖出申购取得的新股产生的投资收益总额0 元
报告期，公司出售全部“兴业银行”股票20,139,936股（出售金额197,186,529.71元），截至报告期末，公司无持有“兴业银行”股票。
2、 非金融类公司委托理财及衍生品投资的情况
(1) 委托理财情况
报告期内，公司无委托理财事项。
(2) 委托贷款情况
报告期内，无委托贷款情况。
(3) 其他投资理财及衍生品投资情况
报告期内，无其他投资理财及衍生品投资情况。
3、 募集资金使用情况
(1) 募集资金总体使用情况
□适用√不适用
(2) 募集资金承诺项目情况
□适用 √不适用
(3) 募集资金变更项目情况
□适用 √不适用
(4) 其他
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
4、 主要子公司、参股公司分析
●各子公司主要业务性质、主要产品或服务、注册资本、总资产、净资产、净利润
(1)漳州水仙药业股份有限公司：业务性质医药制造业,主要产品风油精、无极膏和香精，注册资本8,100万元。报告期，总资产27,794.91万元，净资产23，863.12万元,净利润4,015.11万元。
(2)深圳市恒宝通光电子股份有限公司：业务性质电子制造业，主要产品光电子器件，注册资本8,000万元。报告期，总资产16,939.41万元，净资产13,761.39万元，净利润1,003.63万元。
(3)福建省泰宁青杉林场有限责任公司：业务性质林业，经营森林培育、木竹采运，注册资本2,482.50万元。报告期，总资产3,419.51万元，净资产3,266.42万元,净利润152.14万元。
(4)福建省明溪青珩林场有限责任公司：业务性质林业，经营森林培育、木竹采运，注册资本5,661.78万元。报告期，总资产 6,856.72万元，净资产6,603.80万元,净利润38.79万元。
(5)福建省连城青山林场有限公司：业务性质林业，经营森林培育、木竹采运，注册资本2,000.00万元。报告期，总资产1,801.63万元，净资产1,641.18万元,净利润-49.51万元。
(6)福建青嘉实业有限公司：业务性质为贸易，经营商品流通，注册资本4,600万元。报告期，总资产4,112.77万元，净资产3,922.84万元,净利润12.44万元。
(7)深圳市龙岗闽环实业有限公司：业务性质纸制品加工，经营工业用纸、造纸原料，注册资本6,000.00万元。报告期，总资产20,933.25万元，净资产12,292.90万元,净利润495.56万元。
(8)沙县青阳再生资源利用有限公司：业务性质废旧物资回收，经营废纸，注册资本100万元。报告期，总资产21.71万元，净资产0.81万元，净利润-8.75万元。
(9)福建省青纸机电工程有限公司：业务性质机械维修，经营机械维修、制造，注册资本431.23万元。报告期，总资产645.13万元，净资产596.81万元，净利润7.78万元。
(10)沙县青晨贸易有限公司：业务性质贸易，经营商品流通，注册资本60万元。报告期，总资产982.63万元，净资产709.17万元，净利润113.52万元。
(11)福建莆田青山生物质纤维有限公司：业务性质化纤浆粕、粘胶纤维的制造和销售。报告期，总资产290.92万元，净资产29.27万元，净利润-0.73万元。
●对公司净利润产生重大影响的子公司的情况
(1)报告期，漳州水仙药业股份有限公司完成营业收入16,419.05万元，实现营业利润5,190.96万元，净利润4,015.11万元，同比上升27.92%，主要原因一是风油精销售量同比增加；二是主要原料薄荷脑采购单价同比大幅降低。
(2)报告期，深圳市恒宝通光电子股份有限公司完成营业收入16,948.20万元，实现营业利润 1,048.81万元，净利润1,003.63万元, 同比增加983.44万元，主要原因系受IT产业市场复苏、光器件需求增加的影响，销售订单增加，光电产品营业收入同比上升74.02%，且产品综合毛利率上升3.63个百分点。
(3)报告期，深圳市龙岗闽环实业有限公司完成营业收入25,732.08万元，实现营业利润525.46万元，净利润495.56万元, 同比增加14.73%，主要原因系受纸箱及纸板销量增加的影响。
5、 非募集资金项目情况
√适用 □不适用 单位:元 币种:人民币
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2014年8月26日,公司七届二十六次董事会审议通过《关于投资入股浙江兆山包装材料有限公司的议案》。公司本次股权投资金额1500万元，旨在为稳定和提高浙江片区的伸性纸袋纸销售市场，尝试延伸产业链，搭建公司纸袋纸新品研发、应用和推广平台，加快推进产业转型升级。报告期，公司已完成全部1500万注资，工商登记手续已经办理，公司目前持有浙江兆山包装材料有限公司33.33%股份。
(六)公司控制的特殊目的主体情况
本报告期内，公司无控制的特殊目的主体情况。
(七)其他
报告期，公司无其他事项。
一、董事会关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业竞争格局和发展趋势
●纸袋纸产业
造纸行业从大类上划分，主要包括文化用纸、包装用纸、生活用纸和工业用纸四大类，公司系列伸性纸袋纸产品属于包装用纸产业。
总体上讲，造纸行业作为一个传统、开放、充分竞争的产业，民营资本挟机制优势，外国资本凭原料优势，经过近10多年来的迅猛扩张，整个产业已经走过了发展期，进入了成熟、甚至于产能过剩阶段，获取超额利润已没有可能性。尤其是国家生态文明重要性日益提升，国内纸材供应量严重萎缩，特别是近一年来，由于国内实体经济事实上态势低迷，进口商品木材数量大幅下降，导致边角料“三剩材”数量也严重减少，纸材价格反而出现同比上涨的局面。同时，用水、排污、排气指标明显收紧，造纸产业的环保治理成本明显上升。
就公司纸袋纸产品而言，属于细分产业中的小商品，目前国内市场需求总量仅30万吨左右，公司纸袋纸国内市场占有率约50%，主要集中在广东和浙江两省，市场需求总量基本稳定、增量有限，且也受到国外产品的倾销冲击。2015年，公司计划并购纸袋纸企业广东肇庆科伦纸业股份有限公司股权，以发挥行业龙头作用，优化产业经营环境，努力促进行业稳定健康发展。
●浆粕产业
浆粕产品下游应用于粘胶纤维生产占到约85%，粘胶纤维性能优异、价格低廉，是棉花良好的替代品，预计随着终端纺织服装行业的平稳增长，粘胶纤维替代棉花的趋势将长期存在，并推动我国粘胶纤维产业的快速发展。但是，由于浆粕产品原料为木材，而木材是长周期植物，也是维护良好生态环境的最重要群落之一，当前，正值国内木材资源匮乏、生态环境保护呼声日浓，木材采伐量也逐年减少，所以，浆粕产品生产所需纸材，绝大部分需要从北美、澳洲进口。而由于纸材材质轻、比重小，所以运输敏感度高，运费高昂。因此，国内浆粕生产目前尚不具备竞争能力。
就公司浆粕产品线而言，尽管同比国内同行，具有投资少、品质高的优势，但仍无法与国际同行竞争。从去年下半年起，公司已根据该产品线的适应性，开发出了两个新产品，目前正在开拓市场；2015年，公司将继续按照“小品种、高附加值”原则，继续开展新品开发，以实现该产品线的产能结构优化。
●林业产业
公司林业资产将继续退出。近年来，林业经营的外部环境发生了重大改变，采伐政策重大调整，林业采伐方式重大变化，加上生态公益林及重点生态区位的林木限制利用等种种因素影响，公司林业基地(林纸一体化工程)建设障碍重重，举步维艰。作为资源性的林木资产虽然具有较大的增值空间，但目前经营环境导致森林资源管理的矛盾已日益凸现，作为制浆造纸企业原料"第一车间"的供材功能已难以实现。鉴于当前林业产业陷入困境，经营效益不高，资产沉淀大等矛盾现状，公司实施了"优化盘活、逐步处置、择机转让"的战略措施，以逐步退出该行业，所变现资金用于改善公司财务状况，提高资产效率，以满足公司战略调整和浆纸主业发展升级的需求。
●医药产业
公司医药产业主导产品为水仙牌风油精和无极膏，产品需求平稳，但也面临着各自不同的发展压力：传统风油精的购买和使用群体正在逐步老年化，年轻一代的使用需求习惯尚未形成；无极膏产品原料供应出现“垄断”现象，供应价格和数量无法保障，影响到无极膏产品产销及赢利能力。因此，传统产品的市场巩固，建立健全原料保障体系已成为当前迫切任务，同时，实施营销模式的改革创新，加强新产品和新兴市场开发，推动规模扩大和产业升级，实现企业跨越式发展并最终达到上市目标，已列入企业中长期发展战略规划。
●光电产业
（下转B66版）