从程序来看，*ST二重的退市已是不可避免。2011至2013年，公司连亏三年，且2014年度预亏78亿元。按照现行规则，在2014年年度报告公告后，公司将进入强制退市程序。

  ⊙记者 覃秘 ○编辑 孙放

  作为退市新规发布以来A股首家谋划主动退市的公司，*ST二重的要约收购进展缓慢。据公司昨日披露的数据，截至3月23日15时，预受要约的股份数量合计6286万股，距达到退市要求的约1.71亿股尚有很大距离。在剩下八个交易日的最后期限内，国机集团能否如愿以2.59元每股的价格完成要约收购？而若主动退市不成，如果*ST二重进入退市整理期再次给予中小股东交易机会，其股价是继续大跌，还是受牛市带动上涨？这一切都看中小股东以及市场投资者的抉择。

  对本次要约收购，*ST二重相关负责人在接受上证报记者采访时表示：“如果达不到主动退市的标准，按照程序就会进入退市整理板，希望中小投资者能理性对待自己的投资。”

  从程序来看，无论是主动还是被动，*ST二重的退市已是不可避免。2011至2013年，公司已连续亏损三年，且2014年度预亏78亿元，按照现行规则，在2014年年度报告公告后，公司将进入强制退市程序。

  正是在此背景下，*ST二重的实际控制人国机集团提出了要约收购方案，拟通过收购公众股份的方式达到退市的条件，收购价格是2.59元每股，较公司停牌前停牌前股价2.35元溢价10%。但此次要约收购的一个生效条件是，收购完成后公司股权结构符合退市标准，即社会公众持股数量占公司总股本的比例低于10%（少于2.3亿股），以此计算，此次要约收购的最低数量为1.71亿股。由于国机集团通过中国二重持有*ST二重的股份高达72%，《收购报告书》表示，此次要约收购是“为了保护中小股东的利益”。

  此次要约收购的期限为2月26日至4月3日，到目前为止已过去了大半，但预受要约的股份数量还仅有最低收购量的36.6%，如何看待中小投资者对此次要约收购的观望情绪？

  不愿意接受亏损是最主要的原因。一位*ST二重的投资者就告诉记者，他的持股成本是每股8元多（接近*ST二重的上市发行价），现在收购价格只有2元多，“亏这么多你让我怎么接受？”在*ST二重的股吧论坛里，记者也看到不少投资者表达了类似的观点，由于目前还没有到最后期限，他们大多还在犹豫：既担心错过要约收购这一多少剩点钱的“机会”，不希望真的进入退市整理期后股价进一步大跌；但同时，又对公司未来的重新上市仍抱有期望，害怕接受要约之后丢掉了筹码，也就彻底失去了回本的机会。

  记者注意到，在《收购报告书》中，国机集团方面也已明确，将“支持二重重装在条件具备后争取重新上市”。那么，*ST二重有可能重新上市吗？“理论上说，任何公司都有上市的可能，但从现实情况来说，公司2014年退市已是必然的。按照规则，即使不考虑重新上市的其他条件，按照（现行规则）最低的连续三年盈利的要求，那也是三年之后的事情。”*ST二重相关负责人向记者强调了这一点。记者注意到，证监会正酝酿推进注册制改革，未来的IPO标准如何制定尚存在变数。

  “中小投资者有想法我们也可以理解，毕竟公司股价一直在下跌，即使要约收购价较市场价格有点上溢，很多投资者还是亏钱的，但控股股东此次提出要约收购，确实是希望能维护中小投资者的利益，也希望能得到投资者的理解。虽然进入退市整理板后，公司股价怎么走还不确定，但继续下跌的风险依然很大。”前述*ST二重负责人再次向记者表示。