《上海证券报》金奖理财每周一星

  ⊙本报记者 王彭

  本周大盘在连续逼空式上行后迎来震荡调整，尤其是创业板指在周四遭遇“当头棒喝”，大跌近4%。具体来看，餐饮旅游、建筑、机械及农林牧渔等板块涨幅领先；金融、传媒及家电等板块相对落后。偏股型基金中，金鹰主题优势股票、汇添富移动互联和嘉实领先成长股票等涨幅居前。分级基金近八成上涨，其中申万菱信中证军工B、富国中证移动互联网B和富国中证军工B全周分别上涨11.34%、10.7%和10.35%。

  众多基金中，《上海证券报》的金奖理财平台为投资者筛选出数只业绩稳健、风险控制良好的优秀品种，其业绩表现经历牛熊周期及震荡行情的考验依然屹立在同业前列，可以在投资者的资产组合中作为核心配置。

  今年以来，伴随着A股的高歌猛进，偏股型基金的业绩呈现飞速上涨，整体取得了可观的回报。WIND统计数据显示，截至3月24日，可比的417只普通股票型基金今年以来平均收益率高达31.62%。业内人士认为，股基今年的集体狂欢，主要归功于“主题投资”的炙手可热，尤其是“互联网+”主题概念的风起云涌。在中国传统产业仍有下滑空间、经济转型进入关键时刻的背景下，A股市场将会不断提升对新兴产业主题投资的估值，这或将成为贯穿此轮牛市的主线。

  作为主题类基金产品，工银瑞信主题策略基金今年以来瞄准市场行情，所重仓行业和个股均呈现较高幅度增长。数据统计，截至2014年3月26日，工银主题策略过去一年净值增长率达66.77%，今年以来净值上涨37.95%，在同类基金中排名前四分之一。基金经理黄安乐在投资管理中采取攻守兼备的策略，他认为，主题投资主要通过对主题的选择和个股的优选来实现超额收益目标，即选择符合经济发展方向和优质的个股公司；而选择符合宏观经济和产业发展趋势的主题本身就是一种防守，另外，还可利用仓位控制来规避风险。

  工银主题策略的优秀业绩还源于其独特的战略思维。以去年的操作情况为例，该基金上半年主要的配置集中在医药、通信、计算机、机械、国防军工、节能环保等行业，风格集中于中小盘成长股，超额收益主要来源于精选个股的投资策略。到了三季度，黄安乐坚持一贯的主题投资的运作思路，即在节能环保、国防军工、医疗服务及新一代信息技术等几个方向进行精选个股的集中投资，此外，他还参与电力改革主题的投资，获得了良好回报。进入四季度以后，在价值风格主导的市场行情下，相对高估值的成长股滞涨或下跌，黄安乐及时对组合做出调整，增加金融、地产等蓝筹股的配置，虽然无法完全对冲成长股的下跌，但组合净值回撤幅度有限，成功保住了前期战果。

  放眼未来，黄安乐认为股票市场的投资机会可以从两个维度去挖掘，一方面，他寄希望于国有企业改革的低估值蓝筹股，这类股票可能存在估值修复的机会，也可能以比较大的主题为理由而上涨，而经过去年第四季度的上涨之后，蓝筹股的行情有可能向二线扩展，他将以低估值为选择标准；第二方面，是成长性股票，虽然经过近几年产业资本的并购重组之后，成长股的估值已经高企，但业绩的增长和业务的转型并未完全跟得上，因此，成长股面临分化，需要精选个股进行投资。