2015年初春3月，全市场翘首以盼的上交所LOF平台，经过多年的潜心研究、精心筹备和用心开发终于揭开了神秘的面纱，平台的完备为上证版分级基金的起锚远航奠定了坚实的基础，易方达上证50指数分级基金也即将成为新航程上高扬的首面旌旗。

  流动性是场内产品的生命线。在ETF领域，上交所无论在平台效率、产品创新还是在产品交易额、参与活跃度等方面一直保持领先。新出炉的上交所LOF平台继承了经典ETF的产品衣钵并实现了更多创新和突破。LOF分级基金将成为新平台的试金石，备受市场关注的分级基金不久也将以全新的面貌，展现于投资者面前，特点鲜明、高效便利的交易规则将是其最为突出的亮点。

  以即将问世的上交所首只分级基金——易方达上证50分级基金为例，除了与传统分级基金一样，同时上市固定收益端A份额和杠杆端B份额以外，其最大的亮点在于通过引入母基金上市交易的方式，间接实现了T+0。上证50分级基金子份额T+0合并、母份额T+0拆分，同时合并或拆分出的份额可以T+0日在场内买卖。

  具体来说，如果投资者T日在二级市场上买入了母基金份额，若希望当日卖出，即可申请拆分，当日即可在二级市场上卖出；而如果投资者选择买入了子份额B（份额A），当日希望止盈或者止损出场，也可以立刻买入对应份额的A（份额B），合并成母基金份额卖出。这种T+0的交易制度，使得上交所分级基金的效率得到明显提升，而上证50分级基金作为上交所第一只分级基金，加上其标的作为唯一既有对应期权又有对应股指期货的重要指数，不仅可以作为长期持有指数的投资工具，还可以作为衍生品的现货端，构建出丰富的交易策略。

  特别值得注意的是，上交所创新的LOF分级基金模式有利于稳定分级基金的杠杆倍数。传统的分级基金，当出现整体折溢价出现时，需要通过申赎和场内子份额的合并分拆，实现套利，但耗时相对较长，容易出现杠杆倍数不稳定的现象。对于易方达上证50分级而言，由于其母份额可以上市交易，场内母基金份额和子份额可实现T+0轻松转换，套利操作更为灵活、效率更高，一旦折溢价率大于交易成本，能快速完成套利。可以预见，未来场内母基金份额和子份额A+B之间的整体折溢价率将很低且波动幅度较小，也意味着A、B各自价格将更加理性。这就仿佛一直存在一根绷紧的弦，以此持续稳定住分级基金的杠杆倍数，大大化解分级基金杠杆漂移的问题，从而给予投资者明确的杠杆预期。