近日，汇丰银行公布了3 月汇丰PMI指数，其初值为49.2%，较2 月终值回落1.7%，远低于此前的市场预期，表明经济基本面仍旧疲弱。对此，长信基金研究发展部总监安昀认为，目前股市与经济基本面关联度不大，PMI数据的回落对股市的影响较小。

  安昀指出，3月汇丰PMI 初值为11月以来新低，说明中小型制造业企业经营形势明显恶化。中观的高频数据也显示经济较为低迷，水泥价格持续下跌，螺纹钢、动力煤价格走势反复不定，显示实体经济需求不足。在基本面疲弱的背景下，政策托底将持续。目前看，银行信贷、PPP 合作都可以成为稳增长资金的主要来源，而地方政府债务置换也使得地方政府可以腾出资金用于政府投资。

  此外，从流动性上看，目前资金较为充裕。在经济下行压力不减的背景下，政府主动收缩流动性的概率不大；对于美元走强带来的被动性收缩，政府有较好的对冲手段。政策面看，目前政府积极鼓励创新，鼓励简政放权、鼓励创新、鼓励创业投资机构发展，致力于培育新的经济增长点。综合考虑后，安昀认为股市出现大幅回调的概率不大。

  行业板块上，安昀对互联网和医疗医药等板块相对看好。今年全国两会期间，高层首度提出“互联网+”概念，希望依托移动互联网、大数据、云计算等手段实现传统行业的在线化和数据。但今年以来，互联网传媒（申万二级行业分类）已经累计上涨76.08%，需要板块的短期风险。对于医疗医药板块，由于医保控费的政策压力，短期内药品的投资机会不大，因此相对看好医疗服务和医疗信息化等领域。