⊙记者 金苹苹 ○编辑 于勇

  尽管A股“牛气”的步伐仍在继续，证券类信托这一之前颇为激进的入市力量，在2015年第一季度出人意料地放缓了脚步。

  受到春节假期产品发行量减少及一季度前两个月市场震荡加剧的影响，统计显示证券类信托与去年第四季度相比，无论是产品发行数量抑或是融资规模，均出现下滑现象。

  根据用益信托在线统计，2015年第一季度，市场上成立的证券类集合信托产品共计734个，融资规模为369.90亿元；而2014年第四季度，市场上成立证券类集合信托产品1035个，融资规模位453.42亿元。两者相比，今年一季度证券类信托产品的成立数量和融资规模分别下滑了29.08%和18.42%。

  2014年第二季度以来，随着资本市场回暖，信托资金就已开始密集入市，证券投资类信托的融资规模也一路高歌猛进。但是这一情况在2015年年初发生了变化。有信托业内人士向记者表示，今年1月中下旬开始的市场调整，导致了投资者的投资意愿下降，相关证券类集合信托的募集开始出现一定的回落现象。

  而在国金证券日前发布的一份研报中也指出，今年2月份以来，集合资金信托的入市步伐开始减缓。从资金运用方式来看，2 月成立的信托产品主要资金运用方式依次是权益投资、贷款、证券投资、组合运用和股权投资，对应成立规模分别为116.32 亿元、91.96 亿元、52.55 亿元、23.59 亿元和11.75 亿元，分别占2 月成立产品总规模的43.03%、34.02%、19.44%，8.73%和4.35%。

  除了股市之前的高位震荡引发证券投资类信托的审慎入市态度，今年1月份监管层叫停伞形信托的代销，也成为证券类信托资金入市暂缓的助推剂。

  此前，资金通过信托进入股市的主要渠道是通过私募、结构化信托以及伞形信托三类模式。而伞形信托的快速发展，也带来资金投向金融机构和股票的快速增长。但随着股市的震荡调整加剧，银行、信托等金融机构开始主动收缩伞形信托的配资，缩小杠杆比例以控制风险。据记者了解，部分信托公司甚至对旗下产品的投资范围也做出规范，比如严禁资金投资股指期货和ST股票，对于单个股票的资金投资也设置了15%—20%的上限等。

  不过在格上理财研究员王燕娱看来，市场变化对信托资产配置领域变化的驱动非常明显，故而证券类信托资金的入市，与二级市场的表现仍是同步的。“从今年3月的表现来看，各类投资二级市场的阳光私募产品发行很火爆，客户对于这类产品的认可度也非常好。”因而未来如果市场仍保持强势，仍不排除证券类信托的入市步伐将再度加速。