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  单位：元

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  情况说明：

  a) 公司子公司大龙锰业在2014年度继续依托技术创新降低EMD生产成本，提高设备的利用率，降低二氧化锰矿石消耗量。同时，大龙锰业抓住国内外锰矿石价格处于较低价位的有利时机，进一步降低了矿石采购价格，使得锰盐产品的原材料成本同比降低。

  b) 大龙锰业在报告期内重新开启了自有蒸汽锅炉并附带发电，使EMD单位蒸汽成本降低了40%，并附带一定的自发电，降低了能源成本。

  (2) 主要供应商情况

  报告期内，公司向前五名主要供应商采购的金额合计为人民币226,551,492.42元，占公司2014年度采购总额的35.49%，同比减少18.6%，主要是由于公司和子公司大足红蝶在报告期内分别减少了重晶石和天青石采购数量、大龙锰业使用外购电力减少所致。

  4 费用

  单位：元 币种：人民币

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  说明：

  （1）财务费用较上年同期增加主要是由于银行贷款增加、利息支出增加所致。

  （2）所得税费用较上年同期增加主要是由于子公司减少亏损及子公司大龙锰业根据国家发展和改革委员会令第15号《西部地区鼓励类产业目录》（2014年修订），调整所得税税率所致。

  5 研发支出

  (1) 研发支出情况表

  单位：元 币种：人民币

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  (2) 情况说明

  报告期内，公司继续依托科技创新，推动主导产品钡、锶、锰上台阶，上档次，相继开展了如下科研开发项目：

  a) 技术研发课题

  基础性技术研发课题根据市场定型情况有序推进。公司开展了高硫钡焙烧、锂离子电池专用和软磁专用四氧化三锰中试、转炉烟气锰粉脱硫中试、烟气脱硫粗制硫酸锰溶液除杂、工业硫酸锰、钡渣无害化处理和浸出毒性分析等课题；大龙锰业开展了硫酸钠循环利用、EMD及脱硫锰渣洗涤回收技术开发、烟气脱硫硫酸锰溶液制备高性能EMD技术开发、利用钡渣制备环保砖技术开发等课题；大足红蝶开展了低硫低铁氢氧化锶技术研究、小粒径高纯度硝酸锶技术研制、转化法高纯碳酸锶技术研究、活性电子级碳酸锶技术研制等课题。

  b) 结构调整项目完善工作

  公司1.2万吨/年芒硝改进法硫酸钡项目进入试生产阶段，高纯碳酸钡、高纯氯化钡产销规模实现较大增长，市场开发日益成熟，中低品位二氧化锰吸收含硫烟气开发的高纯硫酸锰和四氧化三锰产品进入客户验证阶段，利用钡渣制备环保砖即将进入试生产阶段；大龙锰业针对高纯硫酸锰项目实施了硫化氢锰法吸收技改项目；大足红蝶已开发形成500吨/年的低铁、低硫氢氧化锶生产能力，形成一定规模的小粒径、高纯度硝酸锶生产系统。

  公司上述技术创新课题和技术攻关工作的开展，有利于依托自有产业链加快开发高附加值产品，紧跟新的市场需求，实现可持续发展。

  6 现金流

  单位：元 币种：人民币

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  说明：

  （1）经营活动产生的现金流量净额为-4546万元，主要原因是报告期内公司对容光矿业及红星物流新增借款6100万元所致；同时，该指标与公司2014年度净利润2907万元存在较大差异，主要原因详见合并财务报表附注“74：现金流量表补充资料”。

  （2）投资活动产生的现金流量净额为-1533万元，同比增加的主要原因是公司本期减少了对子公司的投资3541万，子公司红星新晃公司减少了对重晶石矿山的投资2002万元，子公司大足红蝶收到出售部分土地使用权和房屋等资产的现金2100万元。

  （3）筹资活动产生的现金流量净额为2191万元，同比下降的主要原因是报告期较上年同期增加还贷净支出6100万元，同时减少支付股利款1659万元。

  7 其他

  (1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

  报告期内，公司利润构成或利润来源未发生重大变动，仍以钡、锶盐和锰系产品为主营业务及主要利润来源。

  (2) 公司前期各类融资、重大资产重组事项实施进度分析说明

  报告期内及延续至报告期，公司未发生公开发行股份、非公开发行股份、发行各类债券等融资行为，未发生重大资产重组事项。

  (3) 发展战略和经营计划进展说明

  公司发展战略和经营计划的进展情况请见本报告前述：（一）公司2014年度总体经营情况中所述内容。

  （三）行业、产品或地区经营情况分析

  1、 主营业务分行业、分产品情况

  单位:元 币种:人民币

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  主营业务分行业和分产品情况的说明

  报告期内，公司无机盐产品毛利率同比波动较小，锰系产品主要受EMD和高纯硫酸锰产品生产成本进一步降低的影响，毛利率有所增加，其他产品毛利率有所增加主要是硫磺产品的销售价格同比上涨和高纯硫脲产品的毛利率同比增加影响。

  2、 主营业务分地区情况

  单位：元 币种：人民币

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  主营业务分地区情况的说明：

  报告期内，公司受碳酸钡、电解二氧化锰产品出口价格下滑的影响，导致境外营业收入同比有所降低。

  （四）资产、负债情况分析

  1 资产负债情况分析表

  单位：元

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  情况说明：

  a) 交易性金融资产较年初增加主要是由于公司持有的中国石油股票二级市场价格波动所致。

  b) 预付款项较年初增加主要是由于子公司大足红蝶预付材料款所致。

  c) 其他应收款较年初增加主要是由于公司在报告期内对容光矿业及红星物流借款增加所致。

  d) 无形资产较年初增加主要是由于公司土地平整费用增加和大龙锰业购买土地所致。

  e) 固定资产清理较年初增加主要是由于子公司大足红蝶固定资产报废尚未清理完成所致。

  f) 在建工程较年初减少主要是由于公司烟气治理与利用工程、高纯氯化钡、高纯碳酸钡项目，大龙锰业、红星新晃公司硫酸钡技改工程，环保制砖项目转入固定资产所致。

  g) 其他非流动资产较年初减少主要是由于报告期公司决算上年同期部分预付工程款所致。

  h) 短期借款较年初增加主要是由于公司银行贷款增加所致。

  i) 预收款项较年初减少主要是由于预收性质的款项减少所致。

  j) 应交税费较年初增加主要是由于2014年12月销售收入较上年同期增加，导致增值税增加所致。

  k) 其他流动负债较年初增加主要是由于未结算费用增加所致。

  2 公允价值计量资产、主要资产计量属性变化相关情况说明

  报告期内，公司以公允价值计量的资产为交易性金融资产-权益工具投资，该资产的期初余额为1,333,830.00元，期末余额为1,870,130.00元，公允价值变动536,300.00元。

  3 其他情况说明

  报告期内，公司主要资产计量属性未发生重大变化。

  （五）核心竞争力分析

  报告期内，公司稳定发挥自身在技术和产品品质、人才队伍建设、企业文化等方面积累的核心竞争力，继续推进优势资源整合，保证了公司的健康发展。

  1、公司在钡、锶盐和锰系产品领域具有工艺链接和较低成本的优势。如公司硫酸钡产品既可使用硫化钡溶液生产芒硝改进法硫酸钡，也可将碳酸钡作为原料通过硫酸法工艺生产改性硫酸钡，在成本控制、产品品质方面具有一定的竞争力。

  2、公司已搭建起适合自身发展的人才队伍，既有公司引进的行业专家，也有来自祖国各地的优秀大专院校毕业生，既有企业所在地脱颖而出的骨干人才，也有经过军队锤炼的高素质退伍军人。在公司继承艰苦创业、无私奉献精神，大胆创新、全方位创新的企业文化的感召下，公司形成了在管理、技术、生产、市场营销等方面的强有力的人才队伍，为公司实现主导产业钡、锶、锰走高、精、尖的发展道路提供了坚实保证。

  3、公司具有钡、锶盐和锰系产品品种齐全的优势，可根据市场需求变化灵活调整开发新品种，如近年陆续推出的多品种的硫酸钡、高纯碳酸钡、高纯碳酸锶、高性能EMD、高纯硫酸锰等产品，可有效防范下游产业波动带来的风险。

  4、报告期内，公司不存在导致核心竞争力受到严重影响的情形，各项生产经营工作稳定有序。

  （六）投资状况分析

  1、 对外股权投资总体分析

  公司与日本国蝶理株式会社于2014年12月22日签订《股权收购合同》，约定由公司以人民币31,016,674.74元及《股权收购合同》约定的其它条款和条件收购日本蝶理持有的大足红蝶15%的股权，交易价格按照大足红蝶截至2013年12月31日经中国合法有效的会计师事务所审计的净资产（人民币206,777,831.61元）的15%确定。具体内容请见公司于2014年12月24日在上海证券报和上海证券交易所网站刊登的公告。截至本报告披露日，公司持有大足红蝶66%的股权。

  2013年度，公司收购关联自然人姜祥华持有的控股子公司青岛红星化工集团天然色素有限公司10%股权的关联交易，关联交易根据评估结果确定，评估价格为为494,995.81元。截止2014年12月31日，公司持有青岛红星化工集团天然色素有限公司80%的股权。具体请见公司于2013年1月31日刊登在上海证券报和上海证券交易所网站的公告。

  2013年度，公司与关联人红蝶实业共同向参股（联营）子公司红星物流增加投资，公司增资金额为2813万元（其中，公司按本次增资前持有红星物流的30%股权比例增资金额为2400万元，公司承继红星物流其他两方股东放弃的本次增资金额共计413万元），红蝶实业增资金额为1380万元，该关联交易事项已于2013年6月21日刊登在上海证券报和上海证券交易所网站。截至2014年12月31日，红星物流的实收资本为18599万元，公司出资6883万元，占红星物流37.09%的股权。

  综上，公司2014年度对外股权投资总额为31,016,674.74元，2013年度对外股权投资总额为28,624,995.81元，同比增长8.36%。

  2、 主要子公司、参股公司分析

  2.1、主要控股子公司概况

  单位：万元 币种：人民币

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  报告期内，公司未发生新增和处置控股子公司的情形。

  2.2主要参股公司概况

  单位：万元 币种：人民币

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  容光矿业和红星物流2014年度经营情况请见前述（一）公司2014年度总体经营情况相关内容。

  2.3、单个控股子公司的净利润或单个参股公司的投资收益对公司净利润影响达到10%以上

  单位:万元 币种:人民币

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  3、 非募集资金项目情况

  单位:元 币种:人民币

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  （1）公司于2011年1月24日召开的第四届董事会第十六次会议审议通过了《公司投资建设新型钡盐综合项目》的议案，该综合项目包括氢氧化钡、高纯氯化钡、高纯碳酸钡，配套项目、环保综合利用项目、基础设施建设和改造，并根据工艺技术优化和客户开发等实际进展情况，采取分期实施方案，目前前述产品已进入产业化生产阶段，产销规模扩大，产品实现盈利，正进一步提高产销量、降低生产成本。

  （2）锰盐技改项目，主要包括公司及子公司大龙锰业、大足红蝶三个企业实施，其中，大龙锰业主要是根据自身EMD生产线产品特点、充分发挥工艺路线互通优势，结合烟气综合治理，紧跟下游市场新需求开发的高性能EMD和高纯硫酸锰产品；公司与大足红蝶主要是根据自身工艺特点，并与烟气综合治理与利用衔接，紧跟下游锂离子电池正极材料需求而开发的项目，主要产品高纯硫酸锰、四氧化三锰已进入销售阶段，目前尚未盈利。

  （3）烟气治理与利用工程是公司及子公司大龙锰业、大足红蝶对碳酸钡和碳酸锶生产过程中的含硫烟气加以治理和利用的综合性环保项目，可为后续延伸开发新产品提供成本和工艺基础。

  （4）在安装设备主要是公司及主要子公司对已有生产系统中的设备进行更新与改造，以保障安全生产和稳定运行，提高生产效率。

  （七）行业竞争格局和发展趋势

  1、钡盐行业

  钡盐行业钡化学品（钡盐产品）是无机盐化工行业的重要领域，是基础性的化工原料行业，应用领域非常广泛，并随着新的市场应用变化、工艺技术的不断进步、国家政策的调整、行业竞争态势的转换而发生着新的变化，产品品种更加专用化。

  钡盐产品主要包括碳酸钡、高纯碳酸钡、专用硫酸钡、氢氧化钡、硝酸钡、氯化钡、钛酸钡等产品，不同产品会因相应的物理和化学指标的细分进一步分为普通工业品和高纯产品，且部分产品继续细分为更细化的不同等级产品。碳酸钡和硫酸钡是全球范围内产销规模较大的钡盐产品，且主要集中在中国，公司的碳酸钡销售收入占所有钡盐产品销售收入的60%以上。

  （1）碳酸钡产品

  中国是世界上最大的碳酸钡生产、消费和出口国，包括公司在内共有约10家同行业企业，近年从供需关系看已基本处于饱和状态，行业竞争格局变动较小。国际上在印度、欧洲等国尚有少数企业生产。全球传统消费市场包括中国、欧洲、日本、韩国、东南亚等国家和地区，近年，印度、巴基斯坦、中东、南美等新兴国家需求量也有所增加。

  近年，碳酸钡生产面临着宏观经济仍不景气、人力成本不断上涨、矿产资源供应难度增大、环境治理压力更趋严格等客观条件的压力，仍未有效摆脱普通品同质化竞争的发展环境。2014年，中国的碳酸钡行业整体竞争格局变化不大，碳酸钡下游陶瓷及陶瓷釉料、功能玻璃、磁性材料行业需求量有所减少，同行业又陷于价格竞争的环境，在广东、长三角等重要市场区域的价格战仍时而激烈。

  随着国内改性硫酸钡和电子元器件行业较为稳定的增长，特别是国内湖南、广东、江西和四川的硫酸钡企业陆续扩产，对碳酸钡的需求量进一步增加，公司针对硫酸钡客户的特定需求指标及时改造和升级生产线，并进入下游硫酸钡客户，产品销量呈上涨之势，货款回收情况也较为理想。根据与硫酸钡客户的交流情况，国内改性硫酸钡产品产量预计在2015年将进一步增加，从而继续带动碳酸钡的销量增长。

  碳酸钡国际市场需求总体无重大变化。近年，欧盟对中国产碳酸钡执行不同的反倾销税率，国内碳酸钡生产企业湖北京山楚天钡盐有限责任公司的税率为3.4%，山东枣庄永利化工有限公司的税率为4.6%，公司及国内其他同行业企业的税率为31.7%，给公司和其他同行业企业的碳酸钡进入欧盟市场设置了高门槛，即使有一定的出口销售，但盈利情况较差。日本、韩国和东南亚国家作为传统的碳酸钡消费市场，对中国的碳酸钡形成了稳定需求。埃及、中东和非洲等国家近年随着基础设施和工业的发展，加大了对碳酸钡的需求，成为国际新兴市场。

  未来发展趋势分析：

  一是碳酸钡行业未来一段时期竞争较为激烈的态势不会发生较大缓解。一方面受下游传统陶瓷、玻璃、磁性材料行业较为低迷的影响，对碳酸钡的总体需求较难形成较大增加，从而带来价格竞争压力；二是国内碳酸钡企业总体产能和产量较为稳定，同时，同行业企业在贵州省天柱县正在建设新的生产基地，在贵州省麻江县和遵义市也存有潜在的竞争对手，导致碳酸钡的供大于求的行业格局很难在短期内扭转。

  二是碳酸钡作为基础性的化工原材料，其下游应用领域会根据行业的需求而发生变化，如几年前国内、印度和巴基斯坦应用于污水处理的碳酸钡需求量出现大幅增加，又如2013年以来，国内改性硫酸钡企业加大了对碳酸钡的需求量。

  三是碳酸钡生产企业面临着管理标准日益提高的安全和环保压力，对企业的生存、发展和盈利带来了重大影响。

  四是生产碳酸钡所必需的重晶石资源的稳定、优质供应成为同行业企业愈加重视的环节。

  五是国内碳酸钡企业面对发展压力，纷纷调整产品结构，向下游钡盐产品延伸，如硫酸钡、氯化钡、硝酸钡等产品，进而比拼综合竞争力。

  公司作为深耕钡盐领域多年的企业，在重晶石稳定供应、生产成本控制、市场占有率等方面具备一定的竞争优势，但也面临着人力成本上涨、物流费用占比较高等不利因素。

  （2）硫酸钡产品

  国内芒硝法硫酸钡产品：国内生产芒硝法硫酸钡的主要企业有陕西富化化工有限责任公司、山西南风化工集团股份有限公司、广西联壮投资集团有限公司等，传统应用领域主要有油漆、各类涂料行业，占比约六成，其它领域有家电、建材、家具、蓄电池、冶炼等。受下游行业需求较为疲软和出口减少的影响，以及重晶石粉对沉淀硫酸钡的替代影响，芒硝法硫酸钡的库存增加，价格进一步降低，但副产品硫化钠的逐步热销，对硫酸钡企业形成了重要的支撑。

  公司硫酸钡产品受同行业降价影响，在以上海为主的华东地区和以广东为主的华南地区的市场占有率有所下滑。公司通过稳定产品品质、提高客户服务质量、针对不同客户采取差异化的营销策略等措施应对竞争，并陆续开发改性硫酸钡提高整体竞争力。

  根据市场竞争情况，公司预计2015年国内芒硝法硫酸钡的市场需求情况不会有较大增长，并且随着同行业新增产能的释放，产品销售价格存在进一步下滑的可能。

  国内改性硫酸钡：近年，国内改性硫酸钡行业发展迅速，新增产能较大，主要用于透明母粒的填充母料，并进一步用于农用地膜、大棚保护膜、缠绕膜等。同时，改性硫酸钡受国际石油价格波动的影响，鉴于该产品在市场应用时间较短，未来存有一定的不确定性。

  2、锶盐行业

  锶盐产品是无机盐工业中的重要组成部分，主要产品包括碳酸锶、高纯碳酸锶、氢氧化锶、硝酸锶、氯化锶等。

  锶盐产品下游应用非常广泛，主要应用的行业有：磁性材料：由于锶铁氧体具有高娇顽力及优良的磁性能，在电机、汽车、家电等方面获得广泛使用，随着电子工业、汽车工业的快速发展，为我国磁性材料发展提供了机遇。液晶玻璃基板：随着下游液晶玻璃基板企业的工艺调整，为高纯锶盐产品带来了机遇。金属冶炼：随着新材料的使用，对碳酸锶的用量有所增长。烟花焰火：这些用户主要集中在湖南、江苏、江西、广西等地。其它锶盐的深加工：如钛酸锶、氟化锶等，并进一步应用于陶瓷电容行业。锶盐的其它应用领域还包括甜味剂、蓄能荧光粉、汽车安全气囊、气溶胶消防器材等行业。

  从国际市场来看，碳酸锶的生产企业主要集中在墨西哥和德国等少数天青石矿产丰富的国家，国内主要集中在矿石资源丰富的重庆、山东、河北、江苏等地。中国的锶盐同行业企业有十家左右，其中，碳酸锶总体产能大于需求，短期不会有太明显改变，且部分同行业企业存在增加产量的预期，对未来一段时期的市场价格竞争形成了较大压力。同时，矿石供应和品质、各种成本和费用上升、环保治理的持续高要求，使得国内锶盐企业面临着日益严重的经营压力，陆续出现企业重新洗牌、兼并重组、调整产品结构的情形。

  目前，国内锶盐企业中生产高技术、高附加值、精细无机化工产品较少，生产中低端同质化竞争的产品较多，主要以价格竞争作为参与市场竞争的手段，专用产品和系列化品种较少，通用产品与精细产品之间尚未形成具有一定梯度的完整的体系，从而一定程度上制约了我国锶盐企业整体技术水平的提升和国际市场竞争能力。国外锶盐企业大部分以生产高纯类品种为主，占据着高端产品的市场地位。

  随着生产锶盐所必须的矿产资源天青石的储量逐年减少，我国锶盐企业通过工艺技术创新、提高生产装置自动化水平、节能降耗、资源综合利用等措施进一步提高锶盐产品附加值，以参与全球竞争。

  随着国家西部大开发政策的推动和重晶石资源主要集中在西部地区，锶盐产业集中度逐步提高，区域布局得到优化，行业内相关企业已形成投资主体成分多样化、多行业相互渗透的新格局，有利于行业发挥资源、技术优化配置，提高企业盈利能力。

  对此，国内锶盐企业近年加大技术创新投入力度，加快行业整合，抓住新兴应用领域需求，相继发力于高纯、高附加值品种，如高纯硝酸锶、氯化锶、氢氧化锶和高纯碳酸锶等产品，主要用于液晶和光学玻璃基板、烟花爆竹、发光材料和电子元器件材料等下游行业，一定程度上替代了国外企业的同类产品，促进国内锶盐行业整体提高技术水平。

  在此行业总体发展格局和竞争环境中，公司进一步贴近客户需求，重点抓好关键客户、稳定供应和售后服务工作，逐步恢复国际客户的销售量，同时跟进分散的中小客户的开发工作，使得碳酸锶产品在销售价格有所下滑的困难面前，增加了销售量，确保了公司的市场占有地位。

  公司在报告期内继续做好成本控制和降低工作，有力地支撑了公司参与市场竞争。一是通过强化采购工作管理，通过招投标比价、实地考察、加强与供应商的沟通等措施，抓住煤炭价格处于较低点的时机，在确保原材料质量满足公司生产需求的基础上，下调了天青石采购价格和煤炭采购价格，同比降低成本700多万元；二是通过实施对燃煤锅炉的改造、克劳斯系统和转炉系统的改造、转炉炉体辐射热的回收等节能措施，每月可节约煤炭、人力和电费约90万元。

  公司抓住国内液晶玻璃基板新建企业的需求机遇，经过技术攻关和客户验证，加大了高纯碳酸锶的销售力度，2014年销量同比增长146%，抢占了市场占有先机。同时，公司根据下游部分液晶玻璃基板企业工艺调整和公司锶盐产品结构调整情况，同时考虑为下一步的工厂搬迁做好准备，主动调减了硝酸锶和氯化锶的产量。

  3、锰系产品

  （1）电解二氧化锰产品

  全球一次电池用电解二氧化锰产品的生产国家主要有中国、美国、日本等国，美国、日本通过反倾销措施限制中国等企业进入，加剧了国内市场的竞争。同时，中国由于全球一次电池产业向大陆地区转移而吸引了众多电解二氧化锰企业投资建厂，2011年以来国内企业通过多种方式加剧了行业竞争，国内的电解二氧化锰生产企业开工率较低，约80%，行业库存量大，盈利企业数量较少，且短期内将无法有效改善。同时，中国的锰矿资源品位相对较低，人力成本、环保压力也日渐增加，下游电池企业对EMD产品品质提升和价格提出了更严格的需求。

  公司EMD产品在国内的主要竞争对手湘潭电化科技股份有限公司，是国内最大的电解二氧化锰生产企业，其近年在实施异地搬迁项目，新基地已试运行。广西桂柳化工有限责任公司近年新增了1万吨/年的EMD生产线，并已投产，行业的竞争压力陡增。国外的Delta澳大利亚工厂已停产，为EMD市场腾出3万吨/年的市场空间，总体有利于行业发展。

  随着锂离子电池的稳步发展，作为锂离子电池正极材料的锰酸锂的需求量逐步增大，并进一步增加了对EMD的需求量，为EMD产品提供了新的发展机遇。

  公司在报告期内通过提高设备利用率、自产蒸汽和附带发电、控制锰矿石采购价格等措施降低了EMD的生产成本，并通过调整价格策略扩大产品的出口数量。同时，受行业竞争影响，公司EMD产品短期内盈利情况不容乐观。

  高性能EMD产品将是未来行业竞争的焦点。

  （2）高纯硫酸锰产品

  随着用于锂离子电池的三元正极（前驱体）材料逐渐被认可，国内外生产该产品的企业发展较快，对高纯硫酸锰的需求出现了较明显增长。同时，高纯硫酸锰市场应用的时间较短，市场形势尚未完全稳定，需求量有所波动，但总体呈增长态势。目前，生产高纯硫酸锰的工艺路线较多，国内外生产高纯硫酸锰的企业主要通过采取价格竞争的策略参与竞争。

  未来一段时期，高纯硫酸锰将受益于锂离子电池产业的发展而面临较大的市场空间，但需要企业进一步提高产品品质稳定性，加大成本控制，转变营销方式。

  公司报告期内的高纯硫酸锰销量较2013年有所增长，但销售价格有所降低。

  （八）公司发展战略

  1、公司发展战略

  一是继续按“继承发扬，创新发展”的工作思路开展工作；

  二是继续坚持和加快传统产品钡、锶、锰走高、精、尖的发展道路，在“世界钡王、亚洲锶王”的基础上努力提升和拓宽。

  2、公司未来的发展机遇和挑战

  公司身处新一轮的改革发展浪潮中，立足钡、锶、锰产业发展趋势和自身竞争实力，有信心和能力抓住发展机遇，实现发展战略和目标：

  一是国家对制造业提出了转型提升的发展战略，大力支持具有自主创新能力、对产业链发展具有重要影响、在全球竞争中具有比较优势的工业，包括基础性无机盐工业，这为公司走高、精、尖发展道路创造了政策和市场空间。

  二是随着全球新兴产业的更替发展，为钡、锶盐和锰系产品带来了新的发展空间，如电子元器件、锂离子电池、专用膜产品、玻璃基板、高档陶瓷等领域的发展带动了精细钡、锶盐和高纯锰系产品的升级和发展。

  三是公司近年走高、精、尖发展道路已取得了阶段性成果，专用碳酸钡、硫酸钡、高纯硫酸锰、高纯硫脲等产品无论是产销规模还是盈利能力均实现了大幅提升，品牌影响力逐渐扩大。

  四是公司培养了一支能战斗、打胜战、热爱企业，能够靠上、拼上、豁上的各层级人才队伍，推行的激励机制进一步提升了员工的工作热情和工作能力。

  同时，公司也清醒地认识到未来发展仍将面临着各种挑战：

  一是公司开发高纯、高附加值钡、锶、锰产品面临着技术攻关的压力，需进一步做好产品品质稳定性、客户验证、投入产出比和规模化生产等方面的工作。

  二是根据公司主要产品未来一段时期的行业竞争格局分析，公司仍将面临着较为激烈的价格竞争。

  三是公司面临着运行成本依然较高的压力，前期对外投资项目和主业调整的新项目盈利波动对公司也会带来影响。

  3、公司未来业务、产品和项目发展规划

  （1）继续坚持和加快传统产品钡、锶、锰走高、精、尖的发展道路。稳定专用型碳酸钡产品品质，进一步扩大产销规模；发挥技术和成本优势，加快多种工艺硫酸钡的提产扩销，增加新的利润点；优化锶盐品种整合，稳固碳酸锶的行业占有地位；平衡好普通EMD产品的产量和消化库存关系，不盲目扩产，提高高性能EMD的产销规模；高纯硫酸锰根据锂离子电池的发展需求，适时扩大产能。

  （2）下大力气抓好容光矿业和红星物流减亏增效工作，重点预防资金流转风险，降低对公司业绩影响的压力。

  （九）2015年经营计划

  1、主要产品产量预算

  单位：吨

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  2、主要财务指标预算

  单位：万元

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  2、重点工作

  （1）“抓两头，立规矩”。

  继续完善企业内部控制工作，强化各项工作规范化、流程化，重点加强营销、采购、人力资源等方面的管理，向管理要效益。抓好采购比价工作，坚守住2014年所取得的成果，严格按照制定的程序开展工作，增加工作透明，自觉接受监督；及时收集供方市场信息，这是做好采购定价工作的关键；要创新性地开展工作，只要有利于采购成本降低，均可大胆尝试。抓好销售定价工作，及时收集同行企业和下游客户的信息，采用灵活的产品定价策略，按照销售定价工作程序进行集体决策。

  （2）稳固主要产品市场地位。

  加大碳酸钡产品市场调研，销售、生产和研发人员共同参与，及时根据市场反馈做好销售，通过调整不同品种的产品产量，有序降低碳酸钡产品库存；继续加大硫酸钡专用碳酸钡的市场推广，重点推进广东部分市场； 碳酸锶产品要稳定住重点客户需求，发挥公司供货稳定性的优势，扩大国际市场销量；EMD产品要集中解决品质稳定性问题，计划较2014年同比增加销量2000吨，继续扩大锰酸锂用EMD产品销量，稳定产品品质，加快国内重点客户的验证，加快对高性能EMD研发、测试和推广工作，稳步扩大市场占有率。

  （3）高纯精细产品尽快抢占市场，实现可观的经济效益。

  把握新能源电池行业崛起的契机，适时调整高纯硫酸锰产能，发挥低成本优势，迅速扩大市场占有率；在做好硫酸锰产品的同时，根据客户验证和市场需求情况，扩大应用范围；确保改性硫酸钡项目连续稳定生产，以规模创效益；完善磁材级四氧化三锰生产线，及时抢占市场。

  （4）统筹管理资金流转，防范风险。

  一是强化资金统一管理工作力度，提前做好资金需求和融资安排；二是继续“捂紧钱袋子”，细化各项成本和费用，对工程项目支出、大额设备材料、大宗原材料和管理费用、物流费用等重点环节提高考核标准；三是重点盯紧应收账款风险，专人负责，专项考核，根据任务指标定期回款；四是严格资金拆借管理，加大资金回款力度；五是继续积极争取相关部门资金支持，进一步提高资金使用管理水平；六是合理安排银行融资。

  （5）持续不断地控制和降低成本与费用。

  通过设备改造和提高设备自动化水平，进一步提高生产效率；根据对产品销售价格的预判，倒算产品的生产成本，明确各环节责任人；完善考核与分配制度，扩大考核对象范围，鼓励创新。

  （6）继续完善“三大机制”的建设。

  继续完善用人机制、分配机制和激励机制，扩大管理人员任期聘任制的实施范围，开展年度干部述职民主评议活动，进一步细化企业的经济效益、员工收入和企业管理人员薪酬全面挂钩制度。

  （7）继续推进岗位及人员的调整优化，推行劳动生产率的目标管理与考核，增强职工的责任心和凝聚力，不断提高在岗职工的幸福指数。

  （8）安全与环保工作常抓不懈。

  加大安全环保投入，加强干部职工培训，依靠技术进步降低劳动强度，改善现场操作环境，使公司的安全、环保工作迈上一个新台阶；明确安全管理工作职责分工，调整安全生产管理机构的设置，增配专业管理人员和车间安全员；对以前所制定的规章制度、操作规程、管理办法等进行清理、评审，对不符合新法要求的进行修订，对没有的要制定，确保各项制度的健全及合规；对新制定的规章制度组织学习，让每个职工都知道该做什么、应该怎么做、要达到什么效果；遵守规矩，按规矩做事，加大惩罚力度。

  （9）降低容光矿业和红星物流亏损，预防重大风险。

  a) 容光矿业

  抓好瓦斯封孔抽放关键环节，加快成建制综采队伍的接收和组织工作，落实生产岗位责任制，继续控制成本和费用，从综采工作面源头控制煤质，对销售人员实行收入与销量挂钩措施，重点做好银行贷款的接续工作。

  b) 红星物流

  做好5万吨级码头的验收准备工作，重点抓好设备和工艺安全管理，继续扩大市场销售，稳定重点客户，总体和提前筹划好资金流转安排，预防资金流转风险。

  （十）因维持当前业务并完成在建投资项目公司所需的资金需求

  1、公司资金来源、资金成本和使用情况

  公司除2001年首次公开发行股份并上市募集资金外，至今未进行资本市场再融资，主要来源是主营产品销售收入和年度的滚存利润，同时辅之以向银行申请贷款。公司2001年首次公开发行股份募集资金已基本投入到所承诺项目，日常经营收入和滚存利润的资金主要用于：日常运转资金支出；结构调整项目研发和投资支出；对外股权投资支出；利润分配。公司向银行的贷款会增加公司的财务费用，具体贷款利息由公司与银行在符合国家相关规定的范围内协商确定。

  2、公司未来重大的资金支出事项

  一是公司维持日常生产经营所必需的资金安排。

  二是公司预计在硫酸钡产品扩建、锶盐产品生产基地优化整合、产品库房建设、锰盐产品技改、环境治理投入等方面投入一定资金。

  3、公司未来融资方式

  根据公司以往资金来源方式和使用情况，结合公司发展需求，公司2015年在正常的经营收入基础上，将继续申请银行贷款，并根据实际情况考虑和确定其它融资方式。

  （十一）可能面对的风险

  1、安全与环保风险

  公司因生产经营的实际情况，在日常管理中面临着设备安全、人员安全、物流安全、废水、废气、废渣处置安全、卫生安全、化学品燃爆安全、电力安全、压力容器安全等环节可能引发的安全和环保事故可能。近年，国家和地方继续加大对安全和环保工作的治理力度，对日常监管和专项、重点环节的管理更加严格，公司面临着更加繁重的安全和环保工作压力。

  应对措施：加大安全环保投入，加强干部职工培训，依靠技术进步降低劳动强度，改善现场操作环境，使公司的安全、环保工作迈上一个新台阶；明确安全管理工作职责分工，调整安全生产管理机构的设置，增配专业管理人员和车间安全员；对以前所制定的规章制度、操作规程、管理办法等进行清理、评审，对不符合新法要求的进行修订，对没有的要制定，确保各项制度的健全及合规；对新制定的规章制度组织学习，让每个职工都知道该做什么、应该怎么做、要达到什么效果；遵守规矩，按规矩做事，加大惩罚力度。加快资源综合利用项目的推进工作，通过技术和经济手段降低环保事故的发生概率。

  2、行业竞争风险

  未来一段时期，碳酸钡、碳酸锶、EMD行业仍将呈现供大于求的竞争态势，价格竞争短期内较难转好，不排除阶段性、部分领域、部分客户进一步降价的可能，并有可能导致产品库存消化压力较大，应收账款回收难度增大。

  应对措施：一是根据行业竞争环境平衡好产品的产、销、存关系，合理调节产量，同时继续减少产品库存；二是稳固主要产品的市场地位，紧贴客户需求，抓住新兴领域的需求时机，扩大销量，继续开发国际新的客户；三是依托产业链条和结构调整项目的阶段进展，加快专用型、高纯类钡、锶盐产品和锰系产品的产销规模，以提升公司整体竞争能力。

  3、财务风险

  近年，公司受主营产品盈利能力下滑、对内部子公司和外部投资项目公司资金拆借金额增加、前期投入结构调整项目尚未形成大比例利润回报等因素影响，公司资金流转压力日渐增大，资金使用成本进一步增加。

  应对措施：一是强化资金统一管理工作力度，提前做好资金需求和融资安排；二是继续“捂紧钱袋子”，细化各项成本和费用，对工程项目支出、大额设备材料、大宗原材料价格确定和管理费用、物流费用等重点环节提高考核标准；三是重点盯紧应收账款风险，专人负责，专项考核，根据任务指标定期回款；四是严格资金拆借管理，加大资金回款力度；五是继续积极争取相关部门资金支持，进一步提高资金使用管理水平；六是合理安排银行融资。

  4、对外投资项目风险

  公司对外投资的容光矿业和红星物流项目前期投资金额较大，建设期较长，财务成本较重。同时，受煤炭行业和石化行业不景气影响，整体亏损较大，对公司形成了较大投资亏损和资金偿还压力。

  应对措施：在确保上述两公司严格执行降低亏损措施的同时，重点加强与银行等融资机构的沟通工作，防范资金流转风险。同时，适时考虑相关运作措施，降低对公司投资损失的风险和金额。

  5、新项目和技术风险

  公司的结构调整项目需要不断优化工艺，积累生产经验，开发市场，投入的人力、资金较大，目前的盈利情况尚未能形成较大比例的利润贡献。

  应对措施：公司将加快硫酸钡、高纯硫酸锰、高纯碳酸钡、高纯氯化钡、高纯碳酸锶的市场开发工作，重点解决好品质稳定和成本控制工作，继续加大激励机制，尽早扩大效益。

  四 涉及财务报告的相关事项

  4.1 与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计发生变化的，公司应当说明情况、原因及其影响。

  报告期内，国家财政部修订和颁布了部分会计政策，公司据此对公司相应的会计政策进行了修订，经与公司2013年度和2014年度审计机构注册会计师沟通后，对公司2013年12月31日“可供出售金融资产”、“长期股权投资”会计科目及其金额进行相应调整，并于2014年10月19日召开的第五届董事会第十四次会议和第五届监事会第十四次会议分别审议通过了《公司会计政策变更》的议案。

  4.2 报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的，公司应当说明情况、更正金额、原因及其影响。

  4.3 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。

  截止2014年12月31日，本公司合并财务报表范围内子公司如下：

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  4.4 年度财务报告被会计师事务所出具非标准审计意见的，董事会、监事会应当对涉及事项作出说明。