⊙赵伟

  由于多重因素交织，本周大盘步入4000点后，盘中开始大幅震荡，尤其是创业板盘中震荡幅度之巨，令市场心神不定，似乎是“既教训多头，也教训空头”，更似乎证明了市场承接盘的强劲。

  我们认为，无论是政策预期还是行情基础，目前都未出现拐点迹象，大盘中长期趋势不变。但4000点是后市的分水岭，在存量的市场中，个股齐涨、买股就赚的现象不可持续，结构性牛市的下半场，必是结构性分化，既要大盘稳定，又要去泡沫化。我们再次强调，不为市场表面走势所迷惑，高价高估值题材股的盘口已拉响了防空警报，大幅震荡才刚开始。不为迷雾遮望眼，慎防资金以“温水煮青蛙”方式，在泡沫化严重的高估值高价题材股中出逃，坚持改革主题投资不动摇。

  从技术上看，本周大盘高开高走，盘中震荡加剧，沪指在犹豫中盘升，并呈价涨量增态势，周线留下一个27.33点向上跳空缺口，强势特征较为明显，但大盘偏离5周均线过远，市场超买现象严重。此外，大盘已实现周线五连阳态势，下周盘中震荡将加剧，但考虑到新股发行惯例，大盘震荡盘升态势不变。日线技术指标显示，周五大盘低开高走，受5日均线支撑震荡走高，呈价涨量缩态势，技术上呈量价背离，K线组合与部分技术指标的顶背离预示，短线大盘盘中震荡仍将加剧，甚至不排除盘中冲高回落走势。分时图技术指标显示，多数重要分时图技术指标呈现顶背离迹象，大盘技术性调整压力显现。

  综合技术分析，我们认为，大盘震荡加剧态势不改，下周大盘先抑后扬概率大，周线有望实现六连阳，但个股分化态势难改，结构性机会与风险并存，齐涨现向将逐步退化，“跷跷板”现象继续存在。

  操作上，在大盘波动中加快调仓步伐，中线坚决布局国企改革、“一带一路”投资机会，短线则需防守反击，逢低关注医药、资源、化工板块及底部刚突破个股的投资机会，对高价高估值题材股坚决减仓或回避。