《上海证券报》金奖理财每周一星

  ⊙本报记者 王彭

  本周市场出现巨量大幅度震荡，创业板指遭遇显著调整后再度强势上扬，而上证指数也于周五站上4000点的关键点位。具体来看，非银行金融、银行、房地产等板块涨幅领先；国防军工、餐饮旅游及家电等板块相对落后。偏股型基金中，上银新兴价值成长股、富国医疗保健行业和长城中小盘成长股票等涨幅居前。分级基金七成上涨，其中申万证券分级B、富国证券公司分级B和招商证券公司分级B全周分别上涨17.65%、16.23%和14.06%。

  众多基金中，《上海证券报》的金奖理财平台为投资者筛选出数只业绩稳健、风险控制良好的优秀品种，其业绩表现经历牛熊周期及震荡行情的考验依然屹立在同业前列，可以在投资者的资产组合中作为核心配置。

  伴随着今年以来A股的强势表现，股票型基金的业绩也水涨船高。WIND数据显示，截至4月8日，可比的416只普通股票型基金今年以来的平均收益率已高达41.52%。牛市行情也将为当前投资消费产业升级带来契机，虽然消费板块蕴藏着较大的投资机遇，但在商业连锁、家电、医药医疗、汽车、食品加工、酒、饮料等众多大消费板块的子行业中，能够挖掘牛股并在众多主题类基金中脱颖而出，才能体现出这类基金的投资价值和核心竞争力。

  以农银消费主题基金为例，该基金主要投资于居民消费相关行业的上市公司，把握消费升级及经济转型带来的结构性投资机会，精选优质成长标的，近两年来净值上涨132.35%，分别超越同类基金和沪深300指数36.1和61个百分点。基金经理付娟在投资管理中体现出积极灵活的操作风格，其善于根据市场的趋势变化来捕捉主题热点，同时又具备突出的选股能力，通过集中配置获取显著的超额收益。

  具体来看，2013年一季度，农银消费的重仓股集中在能源设备、草甘膦、医药以及电子行业中，准确把握了那轮医药和电子股的年报行情。至二季度，付娟逐步减持草甘膦、医药股，同时让传媒和游戏行业的龙头企业在组合里“搭台唱戏”。随后在三季度中，农银消费基金显著提高了传媒游戏行业的配置比例。转至四季度，在前期热门行业略显疲态之时，付娟又将持仓重点转换到几个高成长行业的龙头股上，一定程度上回避了当季传媒股整体回落的风险。回顾2014年A股的“疯牛模式”，虽然全年上证综指涨幅超过50%，但上涨主要是由周期类权重股上涨主导，由于周期股和非周期股估值的转变，导致以消费主题为主的非周期行业股票出现相对估值洼地，成为建仓良机。农银消费主题遵循了相对低估值、高增长以及行业大空间等选股思路，对计算机、医药、传媒等行业进行了超配，以及自下而上配置了成长性较好具备核心竞争力的公司，为今年以来业绩的爆发式增长打下了良好的基础。

  展望后市，农银汇理基金认为，在中国经济的转型和改革过程中，“稳增长和调结构”是中国经济的主要侧重点，尤其2015年，国内经济处于转型和改革的关键期，随着新常态经济的来临，A股牛市有望贯穿全年，同时，资本市场也会迎来主题投资机会的轮动效应。在主题切换节奏日益频繁的投资市场，将关注因内在驱动因素变化所引起的投资主题的轮动，通过紧密跟踪经济发展趋势，结合行业来把握政策导向和市场风口。