⊙金百临咨询 秦洪 ○编辑 杨晓坤

  昨日两市大盘平稳开盘，全天呈现弱势走低态势，最终双双以大幅下跌报收，两市共成交13525.2亿元，量能相比周二小幅萎缩，但资金净流出趋势非常清晰。据大智慧SuperView数据显示，昨日两市大盘资金净流出806.57亿元。

  这主要体现在机械、工程建筑、电子信息、电力、仪电仪表等板块。其中，机械板块居资金净流出首位，净流出76.28亿元，净流出最大个股为中国南车、中国北车、中国重工，分别净流出13.72亿元、12.23亿元、10.79亿元。工程建筑板块居资金净流出第二位，净流出65.50亿元，净流出最大个股为中国中铁、中国铁建、中铁二局，分别净流出14.02亿元、11.65亿元、4.70亿元。电子信息板块净流出56.39亿元，净流出最大个股为京东方A、海润光伏、隆基股份，分别净流出8.70亿元、7.26亿元、3.72亿元。

  高估值品种被投资者抛弃，主要因为此类个股产业趋势固然乐观，但好股票不仅需要乐观的产业趋势，更需要合适的价格，价格超越了价值，市场抛压增强也在预期之中。

  不过，在减持高估值的同时，部分热钱也瞄准低估值品种的投资机会，主要是指银行股，该板块是昨日唯一一个资金净流入的板块，昨日净流入7.22亿元，净流入最大个股为华夏银行、民生银行、交通银行，分别净流入6.61亿元、1.89亿元、1.37亿元。

  资金流入银行股，主要因为两个因素。一是估值洼地效应。目前银行股市盈率普遍只有8倍左右，较创业板90倍的市盈率，相差10倍以上。这其实也符合近期热钱的流向，即从高估值流向低估值，B股、H股以及整个港股大幅补涨就是基于这个逻辑。所以，在资金流向改变的背景下，银行股有望持续获得资金青睐。

  二是银行本身正在变革，酝酿着新的做多动能。招商银行近期公布员工持股计划，为整个银行股重塑估值溢价预期打开了新的想象空间。而平安银行则是目前银行股中的互联网基因最为清晰的品种之一，公司依托中国平安集团，大力拓展互联网金融业务，一季度业绩有望大幅增长。近期也获得了资金青睐。

  更为重要的是，银行股还有一个政策预期，那就是大力度降准。宏观经济数据不佳，或引发为经济维稳的货币政策的宽松预期；同时，存款保险制度5月1日即将实施，银行存款保证金制度的存在基础在削弱。存款准备金率大幅下降在预期之中，这将为银行增加更多的流动性，既能刺激经济稳定成长，也有望给银行业注入新的业绩成长动能。基于此，我们认为，银行股后市有望反复活跃，成为市场新的做多风向标。在操作中，建议投资者重点关注兴业银行、平安银行、华夏银行、农业银行等品种。（大智慧咨询部提供数据）