证券代码：002500 证券简称：山西证券 公告编号：定2015—2014年报摘要
2014年年度报告摘要
一、重要提示
本年度报告摘要来自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于深圳证券交易所网站等中国证监会指定网站上的年度报告全文。
公司简介
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二、主要财务数据和股东变化
（一）主要财务数据
公司是否因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述以前年度会计数据
√是 □ 否
合并报表
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母公司报表
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（二）母公司净资本及有关风险控制指标
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（三）前10名普通股股东持股情况表
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注①：公司控股股东国信集团于2014年1月28日质押给长江证券股份有限公司的10,500万股公司股份已于2015年1月29日解除质押，并在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理了解除质押登记手续。2015年1月26日，国信集团将其持有的公司3000万股无限售条件流通股与中信建投证券股份有限公司进行期限为365天的股票质押式回购交易，该部分股票质押期限自2015年1月26日起，至向中登公司深圳分公司办理解除质押登记为止，质押期间该部分股份予以冻结，不能转让。详见公司《关于控股股东股票解除质押及再质押的公告》（临2015-010）。
注②： 2014年9月22日，河南安融地产将其持有的公司2000万股无限售条件流通股与中信证券股份有限公司进行期限为366天的股票质押式回购交易，该部分股票质押期限自2014年9月22日起，至向中登公司深圳分公司办理解除质押登记为止，质押期间该部分股份予以冻结，不能转让。
2015年1月7日，河南安融地产将其持有的公司500万股无限售条件流通股与中信证券股份有限公司进行期限为365天的股票质押式回购交易，该部分股票质押期限自2015年1月7日起，至向中登公司深圳分公司办理解除质押登记为止，质押期间该部分股份予以冻结，不能转让。
注③：2014年7月1日，北京玺萌公司将其持有的公司13,200,700,股无限售条件流通股与德邦证券有限责任公司进行期限为366天的股票质押式回购交易，该部分股票质押期限自2014年7月1日起，至向中登公司深圳分公司办理解除质押登记为止，质押期间该部分股份予以冻结，不能转让。
（四）前10名优先股股东持股情况表
□适用 √ 不适用
（五）以方框图形式披露公司与实际控制人之间的产权及控制关系
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三、管理层讨论与分析
（一）报告期内公司战略及经营计划实施情况
报告期内，公司抓住证券行业创新发展的历史机遇，坚守合规底线，注重风险防控，加快推进业务转型和创新发展，经营业绩大幅度提升。公司取得公募基金管理、期货资产管理业务、新三板做市商、私募基金综合托管、港股通、互联网证券业务试点等多项业务资格，业务布局和资格储备基本完备。公司按照“充分授权，分级决策，传导压力，激发活力”的原则和“强化监督，加强考核，及时纠偏”的要求，完成对业务条线的授权，并进一步优化业务条线之间、业务职能之间的协同机制，运营效率显著提高。公司通过发行公司债券、证券公司短期债券和收益凭证等融资工具，进一步优化资本结构。
公司在2014年证券公司分类评价中连续第二年被评为A类A级。
（二）报告期内公司经营业绩及盈利分析
1、报告期公司总体经营情况
报告期内，公司持续推进传统业务转型升级，提高传统业务创收能力，经纪、自营、投行、期货经纪等传统业务收入大幅增长。同时，公司加大创新业务投入，通过有效的资产负债管理和积极地杠杆化经营助推资本推动型非通道业务的规模和收入贡献度，融资融券业务、股权质押融资等创新业务收入规模跃上新台阶，公司整体业务结构和收入结构进一步优化。全年实现营业收入19.59亿元，比上年增长48.29%，实现归属于母公司股东的净利润5.86亿元，比上年增长123.99%，每股收益0.23元。截至期末，公司总资产规模274.97亿，同比增长56.99%，净资产78.79亿，同比增长7.55%。
表：公司主要经营数据 单位：万元
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2、报告期内公司业务创新情况及其影响
报告期内，公司持续加强业务创新，适时开展了收益凭证业务。取得全国股转系统做市商资格，并积极开展做市商业务。取得公开募集证券投资基金管理业务资格，并在产品、渠道等方面做了积极准备。公司还取得期货资产管理业务、私募基金综合托管、港股通、互联网证券业务试点等多项业务资格。以上新业务资格的取得和业务的开展，对于优化公司业务布局，满足客户多元化投融资需求，培育公司新的利润增长点奠定了坚实的基础。
3、收入构成
报告期内，公司的收入主要来源于：证券经纪、证券自营、资产管理、投资银行、期货经纪。其中，证券经纪全年实现营业收入108,704.8万元，同比增长55.92%，占公司营业收入的55.48%；证券自营业务实现营业收入38,348.46万元，同比增长91.74%,占公司营业收入的19.57%；资产管理业务实现营业收入9,352.65万元，同比增长29.24%，占公司营业收入的4.77%；投资银行业务实现营业收入34,734.87万元，同比增长30.71%，占公司营业收入的17.73%；期货经纪业务实现营业收入22,723.31万元，同比增长86.17%，占公司营业收入的11.60%。与去年同期相比，证券经纪、自营业务、期货经纪业务收入占公司营业收入的比重分别上升2.71、4.44及2.36个百分点，投资银行业务收入占公司营业收入的比重下降2.38个百分点。
报告期内，公司营业支出116,667.75万元，较去年同期增加19.22%。从支出结构上看，证券经纪业务发生营业支出48,433.69万元，占总支出的41.51%；证券自营业务发生营业支出4,946.37万元，占总支出的4.24%；资产管理业务发生营业支出3,388.21万元，占总支出的2.90%；投资银行业务发生营业支出34060.52万元，占总支出的29.19%；期货经纪业务发生营业支出20,993.95万元，占总支出的17.99%。
4、报告期成本费用情况
报告期内，公司营业支出同比增长19.22%，其中，营业税金及附加增长53.78%，主要为公司报告期收入增长所致；业务及管理费增长16.40%，主要为公司报告期工资及福利费的增长；资产减值损失下降21.04%；其他业务成本报告期发生312.83万元，主要为格林大华期货仓单业务成本。
单位：万元
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（三）报告期内公司现金流转情况
单位：元
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报告期内公司经营活动的现金流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明
报告期公司经营活动的现金流量与本年度净利润存在重大差异的主要原因为：各项非现金支出项目的计提8,982.52万元，处置固定资产、无形资产和其他长期资产的收益652.54万元，公允价值变动收益的确认1,141.63万元，未支付利息费用4,297.83万元，递延所得税资产的减少1,069.50万元，递延所得税负债减少1,163.78万元，经营性应收项目的增加506,495.38万元，应付项目的减少661,744.83万元。
（四）报告期内公司主营业务及其经营状况
表：公司业务分部数据(注1) 单位：万元
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1、证券经纪业务
报告期内，公司围绕战略规划，面向客户需求，整合内部资源，构建以经纪业务为中心的财富管理平台，在融资融券、股权质押融资、财务顾问等创新业务领域积极拓展，业务收入稳定增长。证券经纪业务全年实现营业收入108,704.80万元（包含融资融券业务实现的利息收入），同比上升55.92%。其中，代理买卖股票基金交易额7,212.87亿元，同比增长62.4%。其中融资融券交易量1,463.7亿，同比增长300%；市场占有率约为0.45%，同比基本持平。
报告期内，为提高场地使用效率，合理布局营业网点，公司对8家营业部原址改造，对13家营业部同城迁址，同时，在省外二、三线城市新设9家营业部。截至目前，全部78家营业部中，有 A类营业部有28家，B类营业部30家，C类营业部20家。公司积极拓展融资融券业务，融资融券业务开户率达到53.92%，处于行业前列，市场份额由0.45%提升至0.5%。公司以手机开户、网上开户为切入点，积极拓展互联网证券业务。
表：公司2014年度代理销售金融产品情况 单位：元
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2、证券自营业务
报告期内，自营业务实现营业收入38,348.46万元，同比增长91.74%，其中实现投资收益25,091.84万元，公允价值变动收益1,158.35万元，利息净收入9,844.8万元。公司持续加强定增、信用债、信托产品、股权质押产品的投资力度，并且抓住市场机遇，适时开展了期现基差套利操作。同时，公司积极开展新三板做市业务，截至本报告披露日，已经为17家新三板公司提供了做市服务。报告期内，公司获得了上交所自营业务参与个股期权测试资格。
表：报告期内投资收益明细 单位：元
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注：上表中的投资收益不含结构化主体合并影响。
3、资产管理业务
报告期内，公司资产管理业务收入9,352.65万元，同比增长29.24 %。报告期内，公司在坚持稳健经营策略和守住合规底线的前提下，围绕股权质押融资、消费信贷类集合资金信托等设计和发行产品，并推出首只第三方投顾产品—龙鼎价值1号。截至报告日，公司共管理集合资产管理计划28只，合计20亿元；管理定向资产管理计划 3只，合计5.3亿元。
2014年3月19日，公司取得公开募集证券投资基金管理业务资格，基于固定收益的第一只公募基金已获得监管审批，即将发行。
表：资产管理业务情况
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注：此表中的资产管理业务规模及净收入按照母公司口径进行统计，不含结构化主体合并影响。
4、投资银行业务
报告期内，公司投行业务收入34,734.87万元，同比增长30.71%，股票承销、债券承销以及财务顾问业务收入均实现稳定增长。全年完成7个股票主承销项目，包括2个IPO项目、5个定向增发项目；完成19个债券主承销商项目，包括5个企业债项目、9个公司债项目、2个证券公司债项目（含短期证券公司债）、1个金融债项目以及2个可交换私募债项目；完成4个财务顾问项目。据wind统计，中德证券的股票承销发行规模位列行业第22名，同比下降1个名次，企业债及公司债发行规模位列行业第18名，同比上升6个名次，尤其在2014年全市场上市公司债券发行额大幅萎缩的情况下，公司获得承销金额行业第2名的成绩，取得历史性突破。
表：证券承销业务具体情况
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5、期货经纪业务
报告期内，公司期货子公司格林大华期货进入整合后的第一个经营年度，总体实现平稳过渡。期货经纪业务实现收入22,723.31万元，同比上升86.17%。
报告期内，格林大华期货抓住机遇，不断完善业务架构，取得期货资产管理资格，获得期货全牌照业务资格，同时，格林大华期货在上海自贸区注册成立现货子公司“格林大华资本管理有限公司”。在2014年的期货行业分类评价中，格林大华期货跻身A类期货公司行列，取得A类AA级的评级。
6、直投业务
公司直投业务依托全资子公司龙华启富开展工作，目前尚处于投入期。报告期内，山证资本管理（北京）有限公司注册成立，并发起设立北京山证并购资本投资合伙企业（有限合伙）募集基金2.1亿元。由山证基金管理公司管理的山西中小企业创业投资基金（有限合伙）正在稳步开展各项工作。龙华启富围绕直投、创投、并购的业务架构已经初步建立，全年共计投资4个项目，投资金额35,106万元。
7、场外业务
（1）新三板业务
报告期内，公司抓住新三板行业快速发展的黄金时机，全年新签新三板项目36家,实现挂牌项目16家，截至12月31日，公司新三板挂牌数量79家，排名行业第24 位，在同等规模券商中位居前列。
（2）财务顾问业务
报告期内，公司积极推进财务顾问业务，全年签署项目数10项，合计签约金额为1300多万元。
8、研究业务
报告期内，研究所围绕公司转型创新发展，继续在顶层战略、基础研究、业务支持、品牌建设、研究销售等方面开展工作。在做好基础研究、服务于传统业务的基础上，全方位介入创新研究，为新三板、股权质押、柜台交易、信用交易等提供了有力支持。研究所获得中国证监会上市公司协会颁发的2013年中国上市公司年鉴最佳研究实力奖、2014年第十二届新财富最佳分析师最具潜力研究机构第五名，有11人次获得东方财富、金融界等权威机构的奖项，有效提升了公司品牌形象。
9、信用交易业务
（1）融资融券业务
报告期内，公司融资融券业务规模增长迅速，截至报告期末，融资融券余额达到51.91亿元，比年初15.43亿元同比增长236.42%。融资融券业务全年实现利息收入21,735.59万元。
2014年6月23日取得参与转融券业务试点资格（中证金函【2014】151号），同意公司作为新增证券公司参与转融券业务。截至报告期末，公司转融通业务规模达到18.45亿元。
（2）约定式购回业务
截至报告期末，公司约定式购回业务待购回交易金额1.06亿元，实现利息收入1,045.13万元。
（3）股票质押式回购交易业务
截至报告期末，公司（不含结构化主体）股票质押式回购交易业务规模7.56亿元。
10、柜台交易业务
报告期内，公司紧盯柜台交易市场政策导向，确保柜台交易市场的合规、有序运行，业务平稳推进，无风险业务发生。截至报告期末，发售资产管理集合计划35只，认购金额13.1358亿元，累计发售资产管理集合计划24.4643亿元，完成协议转让4笔共计3900万元，累计发售收益凭证7.93亿元，发行受益凭证既丰富了公司产品体系，也打通了公司快速融资的新渠道。（五）公司营业收入、营业支出分部报告
1、营业收入地区分部情况单位：元
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2、营业利润地区分部情况
单位：元
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（六）公司主要融资渠道和负债结构
公司可通过增发股票、发行债券等方式进行融资，同时通过提高业务盈利能力和严格执行预算来增加经营活动产生的现金流量净额，以满足业务发展对资金的需求。
报告期内，公司发行10亿元公司债券、10亿元证券公司短期公司债券进行融资。截至报告期末，扣除代理买卖证券款后，公司资产负债率为49.06%，公司的资产负债率较低，未来面临的财务风险较小。
表：负债结构（扣除代理买卖证券款） 单位：元
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（七）比较式会计报表中变动幅度超过30%以上项目的情况
单位：元
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(下转B215版)