§１ 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１５年４月１７日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告财务资料未经审计。
本报告期自２０１５年１月１日起至２０１５年３月３１日止。
§２ 基金产品概况
■
§３ 主要财务指标和基金净值表现
３．１ 主要财务指标
单位：人民币元
■
注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
２、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
■
３．２．２ 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
■
注：本基金的第一个保本期为三年，自２０１１年６月２１日至２０１４年６月２３日止；第二个保本期为三年，自２０１４年７月１１日至２０１７年７月１１日止。
§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
■
注：１、对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离职日期”为根据公司决定确定的解聘日期，对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
２、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、中国证监会和《南方保本混合型证券投资基金基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例符合有关法律法规及基金合同的规定。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
４．３．２ 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价，未出现同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的５％的情况。
４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析
２０１５年一季度，国内经济弱势运行。一季度前两月中国经济延续了去年来的放缓态势，但３月份受节后开工及稳增长影响，制造业ＰＭＩ指数５０．１％，重回荣枯线上方。一季度受原材料价格下跌影响，ＰＰＩ同比继续为负，ＣＰＩ低位徘徊，通货紧缩压力不减。在经济下行压力下，货币政策相对宽松，一季度各降息降准一次。３月份政府推行地方债置换计划，陆续出台地产刺激政策，稳增长迹象明显。一季度Ａ股市场延续上涨态势，上证指数涨幅为１５．８７％；创业板指数涨幅为５８．６７％，创单季度最大涨幅。一季度计算机、传媒、服装纺织、轻工制造、电子等新兴行业表现强劲；一路一带、“互联网＋”等主题性板块活跃。周期性行业相对弱势，采掘、非银金融和银行等板块跑输大盘。债券市场冲高回落，国债指数略跌０．０５％，信用债指数上涨０．３３％。
展望二季度，国内经济短期跌势暂缓，但仍面临较大压力，宽松的货币政策和积极的财政政策还将延续，银行信贷加码可以预期。考虑到政策宽松和股市的赚钱效应，增量资金持续入场还将维持一段时间，股强债弱的格局将延续。鉴于目前牛市的格局，我们将采取均衡配置的策略。短期来看，部分题材股涨幅过大，面临调整压力，但新兴行业中环境修复、健康服务、电网和金融服务类行业仍是我们重点关注的对象。二季度我们还将提高金融行业的权重。存款保险制度将于５月正式实施，利率市场化进一步推进，利率市场化预期压低银行股估值的不利影响将逐步弱化，信贷资产证券化注册制的落地、债务置换额度的提高以及国企改革等因素都有可能促使银行股的估值修复。在债券投资方面，股市火暴和ＩＰＯ打新还将分流债市资金，我们将继续降低债券的仓位，积极参与新股和可转债申购。
４．４．２ 报告期内基金的业绩表现
２０１５年第１季度，本基金净值增长率为７．５６％。
４．５ 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§５ 投资组合报告
５．１ 报告期末基金资产组合情况
■
５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
■
５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
■
５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
■
５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
■
５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
５．８ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
５．９ 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
５．９．１ 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有股指期货。
５．９．２ 本基金投资股指期货的投资政策
本基金参与股指期货的投资应符合基金合同规定的保本策略和投资目标。本基金在股指期货投资中主要遵循有效管理投资策略，主要采用流动性好、交易活跃的期货合约，通过对现货和期货市场运行趋势的研究，结合股指期货定价模型寻求其合理估值水平，与现货资产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。
（１）利用股指期货调整风险资产的比例
本基金管理人将根据ＣＰＰＩ策略与市场的变化不断调整风险资产和安全资产之间的比例。在需要调整风险资产的头寸时，本基金将适当通过买卖股指期货对风险资产头寸进行调整。当需要增加风险资产头寸时，可根据相应的β值建立股指期货多头头寸；反之，当需要降低风险资产头寸时，可根据相应的β值建立股指期货空头头寸。
（２）调整投资组合的β值
风险资产的β值是决定组合表现的重要因素，基金管理人将通过在弱市中降低风险资产组合的β值，在强市中提高风险资产组合的β值，以提升组合的业绩表现。基金管理人将通过建立多头或者空头股指期货头寸实现对风险资产组合β值的控制。
（３）α策略
在投资组合中分离出系统风险，寻求具有长期稳定的超额收益的投资品种，并利用股指期货规避系统风险。
本基金管理人正式投资股指期货前将与担保人协商确定股指期货相关风险控制流程。本基金的股指期货投资将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。
５．１０ 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
５．１１ 投资组合报告附注
５．１１．１
本基金本期投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。
５．１１．２
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定备选股票库。
５．１１．３ 其他资产构成
■
５．１１．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
５．１１．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
■
５．１１．６ 投资组合报告附注的其他文字描述部分
无。
§６ 开放式基金份额变动
单位：份
■
§７ 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
７．１ 基金管理人持有本基金份额变动情况
注：基金管理人未持有本基金份额。
７．２ 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。
§８ 备查文件目录
８．１ 备查文件目录
１、《南方保本混合型证券投资基金基金合同》
２、《南方保本混合型证券投资基金托管协议》
３、南方保本混合型证券投资基金２０１５年第１季度报告原文
８．２ 存放地点
深圳市福田中心区福华一路６号免税商务大厦３１－３３楼
８．３ 查阅方式
网站：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｎｆｆｕｎｄ．ｃｏｍ
2015年第一季度报告
2015年3月31日
基金管理人：南方基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：2015年4月21日