§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年4月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2015年1月1日起至3月31日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
上投摩根全球天然资源股票型证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2012年3月26日至2015年3月31日）
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注：本基金合同生效日为2012年3月26日，图示时间段为2012年3月26日至2015年3月31日。
本基金建仓期自2012年3月26日至2012年9月25日，建仓期结束时资产配置比例符合本基金基金合同规定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：1. 任职日期和离任日期均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2. 张军先生担任本基金首任基金经理的任职日期为本基金基金合同生效之日；
3. 证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介
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4.3报告期内本基金运作遵规守信情况说明
在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益。基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、《上投摩根全球天然资源股票型证券投资基金基金合同》的规定。基金经理对个股和投资组合的比例遵循了投资决策委员会的授权限制，基金投资比例符合基金合同和法律法规的要求。
4.4公平交易专项说明
4.4.1公平交易制度的执行情况
报告期内，本公司继续贯彻落实《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法律法规和公司内部公平交易流程的各项要求，严格规范境内上市股票、债券的一级市场申购和二级市场交易等活动，通过系统和人工相结合的方式进行交易执行和监控分析，以确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的环节均得到公平对待。
对于交易所市场投资活动，本公司执行集中交易制度，确保不同投资组合在买卖同一证券时，按照时间优先、比例分配的原则在各投资组合间公平分配交易量；对于银行间市场投资活动，本公司通过对手库控制和交易室询价机制，严格防范对手风险并检查价格公允性；对于申购投资行为，本公司遵循价格优先、比例分配的原则，根据事前独立申报的价格和数量对交易结果进行公平分配。
报告期内，通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易时机和交易价差监控分析，未发现整体公平交易执行出现异常的情况。
4.4.2异常交易行为的专项说明
报告期内，通过对交易价格、交易时间、交易方向等的分析，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形：无。
4.5报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.5.1报告期内基金投资策略和运作分析
全球天然资源基金在本季度净值下跌7.41%，跌幅大于基准。
本季度的组合配置维持较高现金比例，平均30%左右，控制下跌幅度，维持低配金矿股，对矿业和能源板块保持中性配置。但由于基金持股风格偏重中小市值和成长型公司，股价跌幅在市场下跌过程中大于基准。
金价在本季度表现较能源和工业金属价格稳定，小跌0.2%，金矿股板块股价也受到金价的支持，小跌0.24%。由于本基金不看好中长期金价的上涨空间，维持低配金矿板块，而相对配置较高的矿业板块和能源板块股价下跌大于金矿板块，因此这样的配置是导致基金业绩不如基准的主要原因。
国际油价在2015年第一季度维持疲软走低态势，下跌4%，主要生产商仍然没有减产或限产的意愿。随着六国与伊朗谈判进程出现建设性进展，未来产自伊朗的石油会加大供给，但是供大于求的情况已经比较充分地反映在了油价过去一年跌50%的变动中了，短期继续下跌的可能性不能排除，但空间有限。
强势美元在三月出现冲高后短暂放缓的势头，对金价止跌企稳有帮助，基金组合中将适度增加投资比例,但维持低配观点不变。
展望后市，当油价持续低于生产商的赢亏平衡点后，才有望迫使一些高成本的产油公司减少生产，供过于求的局面才能得以扭转，油价将得以重新评估，对此我们保持耐心等待。因此基金投资在那些优质的低成本上游公司，这些公司在低油价时期仍然能保持竞争力。本基金现在持有的现金是为了保持组合调整的灵活度，这部分现金将视形势的改变而适时加仓到相应板块。目前看来欧洲、日本的刺激政策有望在今年让投资人看到经济企稳复苏的势头，加上美国经济的稳健复苏，来自成熟国家的需求会逐渐增加，中国经济的稳定对引领发展中国家的复苏至关重要，如来自发展中国家对能源的需求的预期改善，也会改变当前的供求格局。
工业金属中的铜、镍和锌的基本面良好，表现在供给紧张，库存较低。以铜为例，今年以后的供给开始出现增速下滑，因为过去3年已经少有新矿投资了。而股价却在今年随整体看淡情绪下跌，处于中长期价值投资区间，本基金坚定看好相关类股的成长空间，相信在2015年部分公司的价值会被发现，得到市场认同。
4.5.2报告期内基金的业绩表现
本报告期本基金份额净值增长率为-7.41%，同期业绩比较基准收益率为-2.6%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金存在连续六十个工作日基金资产净值低于五千万元的情况，出现该情况的时间范围为2014年8月8日至2015年3月31日。
基金管理人拟调整本基金运作方式，加大营销力度，提升基金规模，方案已报监管机关。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布
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注：国家（地区）类别根据其所在的证券交易所确定，ADR、GDR按照存托凭证本身挂牌的证券交易所确定。
5.3报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合
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注：行业分类标准：MSCI
5.4报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细
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5.5报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明细
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5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细
本基金本报告期末未持有基金。
5.10投资组合报告附注
5.10.1报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2报告期内本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3其他各项资产构成
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5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
因四舍五入的原因，投资组合报告中分项之和与合计数可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
无。
§8备查文件目录
8.1备查文件目录
1、中国证监会批准上投摩根全球天然资源股票型证券投资基金设立的文件；
2、《上投摩根全球天然资源股票型证券投资基金基金合同》；
3、《上投摩根全球天然资源股票型证券投资基金基金托管协议》；
4、《上投摩根基金管理有限公司开放式基金业务规则》；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、基金托管人业务资格批件和营业执照。
8.2存放地点
基金管理人或基金托管人处。
8.3查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
上投摩根基金管理有限公司
二〇一五年四月二十二日
2015年第一季度报告
2015年3月31日
基金管理人：上投摩根基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一五年四月二十二日