(上接157版)
公司根据"目标客户一元化、服务功能多元化"的思路，聚焦肛肠及下消化道领域，向肛肠诊疗行业延伸产业链，并围绕大健康领域积极寻求发展机会，贯彻"工业要速度，商业重质量，诊疗在布局"的产业优化策略，形成药品经营、诊疗技术、医疗服务的产业集群，实现产业立体化和聚焦叠加，品牌聚合效应逐步显现。
(五) 投资状况分析
1、 对外股权投资总体分析
■
■
(1) 证券投资情况
■
(2) 买卖其他上市公司股份的情况
■
报告期内卖出申购取得的新股产生的投资收益总额4,055.37 元
2、 非金融类公司委托理财及衍生品投资的情况
(1) 委托理财情况
单位:万元 币种:人民币
■
■
3、 募集资金使用情况
(1) 募集资金总体使用情况
□适用√不适用
(2) 募集资金承诺项目情况
□适用 √不适用
(3) 募集资金变更项目情况
□适用 √不适用
(4) 其他
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
4、 主要子公司、参股公司分析
单位:元 币种:人民币
■
5、 非募集资金项目情况
√适用 □不适用
单位:元 币种:人民币
■
第二部分 董事会关于公司未来发展的讨论与分析
(一) 行业竞争格局和发展趋势
1、我国人口老龄化进程加快，医疗刚性需求不断扩大，公立医院费用快速上升，在经济增长和财政收入增速下降的新常态下，医保基金将面临更大的支出压力，医改将在各种推力的综合作用下走出徘徊的局面向纵深推进，原有利益格局将面临深刻调整。
2、医药工业在医保控费的大趋势下增速向下“换挡”，预计未来5-10年行业将进入10%-15%增速新常态。药价放开是大势所趋，通过医保控费和招标采购，药品实际交易价格由市场竞争形成，药品营销趋于规范，药品消费结构进一步分化，行业格局将发生重大变化，集中度进一步提升，未来高质量、高性价比的药品将更加受到青睐。
3、医药商业迎来变革和集中。互联网药品经营监管政策将进行较大调整，网售处方药放开是大势所趋，医药电商市场潜力将得到释放，实体药店受冲击在所难免，医药商业流通企业迎来市场重构和集中度的提升。
4、医疗产业价值链面临重构。国家不断出台各种政策扶持医疗服务产业，大力鼓励和引导社会资本办医，社会办医将迎来更大发展，云计算、物联网、移动互联网、大数据等信息化技术的快速发展，将推动医疗卫生服务模式和管理模式深刻转变。
(二) 公司发展战略
2015年公司继续坚持以“深化改革、强化创新、促进发展”为指导方针，坚持“转机制、调结构、促升级”的发展思路，以提升经营效能和管理效率为目标，调整经营管理机制，优化资源配置，突出重要领域和关键环节，强化机制改革对企业发展的促进作用；继续优化商业模式，以客户价值为导向，优化产业产品结构，分析和完善价值链，提高盈利能力。
1、强化价值主张，完善价值体系。以肛肠流行病学调研结果为导向，洞察目标客户市场变化，发现机会与空白市场，努力挖掘、寻找、创造价值点，完善价值体系，丰富产品梯队；调整和强化企业定位，进一步升级相关产业经营模式，提升企业竞争力。
2、优化商业模式，推动产业升级。适应外部环境变化，整合内外部资源，强化流调结果的引导作用，布局互联网医疗业务。以肛肠及下消化道领域为核心，基于药品经营、诊疗技术、医疗服务的产业架构，构建马应龙健康云平台；升级信息化系统，加快实施移动医疗；实施整合式运营方式，广泛对外开展多种方式的合作，推动产业升级。
3、提高组织运营有效性。促进组织结构的扁平化，提高运作效率；强化营运单元的项目经营，推行绩效合约管理方式，强化激励和约束效应；深化“四定”工作，持续优化人员结构，提升人员素质，完善人力资源管理机制，提高人力资源经营成效。
(三) 经营计划
公司坚持肛肠及下消化道领域的核心定位，围绕大健康领域积极寻求发展机会，贯彻"工业要速度，商业重质量，诊疗在布局"的思路，聚焦核心优势领域，构建药品经营、诊疗技术、医疗服务的产业链。2015年，公司计划实现销售收入18亿元，总成本费用15.5亿元。
1、医药工业板块
优化调整销售中心的功能定位，进一步整合集团体系下的产业资源，强化对集团产业链资源的利用，巩固提升肛肠领域的领导地位，推动渠道整合，强化渠道掌控能力，提高终端产出质量，提升销售规模和人均产出水平。以自研、引进、代理、项目合作等多种方式获取产品资源，丰富品种结构。有序推进新版GMP认证，合理生产组织，确保产品质量安全。
2、医院诊疗板块
加大医院业务结构调整力度，扩大医疗服务范围，拓展转诊病源，提升医院的营业收入；完善标准化流程管理体系和横向协作机制，促进体系内管理资源优化；构建连锁医院统一网络营销运营平台，搭建面向终端客户经营的产业链信息化平台，大力开展移动医疗。通过并购加快扩张步伐，探索与公立医院合作经营模式，放大马应龙医院规模效应。
3、医药商业板块
以客户价值为导向，创建区域市场特色零售品牌形象，强化采配平台功能，提升采配平台的运行效率和质量，深化工商联盟的战略合作方式，整合集团体系内的资源，提高市场拓展效率；发挥区域市场优势，积极拓展社区医疗业务；加快发展互联网电商业务。
4、基础管理
健全所属公司经营层个性化的责任跟踪，完善约束与激励机制，落实绩效合约制，鼓励各级员工的改革和创新。深化预算管理的实施，坚持效益性原则，明确资源配置导向，严格控制经营维持性费用的增长，促进资源的合理配置；深化信息系统对管理流程的支持，完善风险管控体系，防范经营风险。
(四) 因维持当前业务并完成在建投资项目公司所需的资金需求
公司自有资金能够满足维持当前业务和在建投资项目的需要。
(五) 可能面对的风险
1、行业政策风险。公司业务涉及药品工业、商业、医疗产业，受国家各种相关法规及政策影响。随着医疗卫生体制改革的深入推进，公立医院改革、分级诊疗、医药分开、社会资本办医、药品招标、药价改革、医保支付方式改革、新药审批等改革措施将对公司经营带来挑战，从而给公司经营带来不确定性。
对策：高度关注相关产业政策的发展和走向；注重对行业重大信息和敏感信息的分析，及时把握行业发展变化趋势，主动应对，规避风险，寻求发展机遇。
2、药品降价风险。药品价格政策和招标采购政策的变化、医保控费的介入，将导致市场竞争将更加激烈，药品价格面临下降的压力，对公司的收入和利润产生影响。
对策：强化绩效管理与预算管理，促进管理精细化，严格控制成本费用，保持稳定的毛利率水平。推动产品和服务升级，培育新的利润增长点。
3、质量安全风险。新版GMP、《中国药典》等标准及一系列严格监管制度的实施，对药品质量安全提出了新的标准与更加严格的要求，消费者对药品安全的需求也会不断提升，涉及到药品安全的问题和热点将更加受到人们的关注，对企业在市场和经营中产生巨大的影响。
对策：严格现场质量监控，细化考核，规范生产行为，降低质量安全风险；优化一体化监控模式，完善质量监督自查和改进机制；以客户需求为导向，针对性的实行产品升级，提高产品品质，降低产品质量安全风险；跟进相关监管形势，及时调整和应对，保障公司生产经营活动的顺利开展。
4、研发风险。药品研发周期长、风险高、投入大，要经历合成提取、生物筛选、制剂稳定性、临床前实验、临床试验、中试放大、上市后再评价等环节，每一环都可能出现无法预知的问题而导致项目失败。
对策：建立科学的决策体系，对研发项目进行科学、客观的风险识别和投资评估，在充分调研、客观分析的基础上谨慎立项；加强研发过程的控制与管理，降低研发风险，控制研发成本，提高新产品开发的成功率；密切关注同行业的科研动态、竞争对手的研发动向，利用新技术改造传统工艺，发展新制剂，提高药品质量和临床疗效，降低不良反应与治疗成本，增强产品竞争力。
四 涉及财务报告的相关事项
4.1 与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计发生变化的，公司应当说明情况、原因及其影响。
2014年1至3月，财政部新制定了《企业会计准则第39号——公允价值计量》、《企业会计准则第40号——合营安排》、《企业会计准则第41号——在其他主体中权益的披露》；修订印发了《企业会计准则第30号——财务报表列报》、《企业会计准则第9号——职工薪酬》、《企业会计准则第33号——合并财务报表》、《企业会计准则第2号——长期股权投资》。上述7项会计准则均自2014年7月1日起施行，鼓励在境外上市的企业提前执行。2014年6月20日，修订印发了《企业会计准则第37号——金融工具列报》，企业应当在2014年年度及以后期间的财务报告中按照本准则要求对金融工具进行列报。2014年7月23日，修改并重新公布了《企业会计准则——基本准则》，自发布之日起施行。
2014年10月24日，经本公司第八届董事会第六次会议决议，本公司自2014年7月1日起执行上述新制定或修订后的企业会计准则。新制定或修订的会计准则的变化，导致本集团相应会计政策变化，并已按照相关衔接规定进行了处理，对于需要对比较数据进行追溯调整的，本集团已进行了相应追溯调整。本集团追溯调整的主要事项有：
（1）根据修订后的《企业会计准则第2号——长期股权投资》的规定，对不具有控制、共同控制或重大影响，并且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的权益工具投资，由长期股权投资科目列报，改为以成本计量的可供出售金融资产列报。
（2）根据修订后的《企业会计准则第30号——财务报表列报》及其应用指南的规定，对报表列报科目作为以下重分类：
①合并资产负债表及资产负债表的“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”、“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债”科目取代了原“交易性金融资产”、“交易性金融负债”科目；
②原列报于合并资产负债表及资产负债表的“其他非流动负债”科目的递延收益项目，改为列报于“递延收益”科目；
③原列报于合并资产负债表及资产负债表的“资本公积”科目的其他综合收益项目，改为列报于“其他综合收益”科目；
④原列报于合并资产负债表及资产负债表的“外币报表折算差额”科目的其他综合收益项目，改为列报于“其他综合收益”科目；
⑤合并利润表与利润表的“营业外收入”科目，增加“其中：非流动资产处置利得”项目；
⑥合并利润表与利润表的“其他综合收益”科目，改为“其他综合收益的净额”科目，并列报其他综合收益的分类信息；
相应地，合并所有者权益变动表与所有者权益变动表按照《企业会计准则第30号——财务报表列报》应用指南规定的格式重新列报。
上述引起的追溯调整对比较财务报表的主要影响如下：
■
■
注：影响数中，以正数表示调增数，以负数表示调减数。
4.2 报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的，公司应当说明情况、更正金额、原因及其影响。
□适用 √不适用
4.3 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。
(1). 报告期内新纳入合并范围公司
单位：元 币种：人民币
■
■