2014年年度报告摘要
公司代码：600567 公司简称：山鹰纸业
一 重要提示
1.1 本年度报告摘要来自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于上海证券交易所网站等中国证监会指定网站上的年度报告全文。
1.2 公司简介
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二 主要财务数据和股东情况
2.1 公司主要财务数据
单位：元 币种：人民币
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2.2 截止报告期末的股东总数、前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表
单位: 股
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2.3 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
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三 管理层讨论与分析
2014年公司全体员工齐心协力、同心同德、真抓实干，报告期内，实现造纸产量242万吨、瓦楞箱板纸箱7.93亿平方米，实现营业收入77.35亿元，归属于母公司所有者的净利润1.10亿元。截止2014年12月31日，公司资产总额达到185.00亿元，所有者权益59.93亿元。
(一) 主营业务分析
1 利润表及现金流量表相关科目变动分析表
单位:元 币种:人民币
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2 收入
(1) 驱动业务收入变化的因素分析
公司本期实现营业收入773,538.80万元，比上年同期增长17.59%。
(2) 以实物销售为主的公司产品收入影响因素分析
公司业务主要分造纸包装和商品流通板块，其中造纸包装主营业务收入为716,790.18万元，占公司主营业务收入的94.56%，商品流通主营业务收入为39,165.11万元，占公司主营业务收入的5.17%。
(3) 主要销售客户的情况
公司前五名销售客户销售金额合计为33,944.33万元，占公司全部营业收入的4.39%。
3 成本
(1) 成本分析表
单位：元
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(2) 主要供应商情况
报告期内，公司前五名供应商采购金额合计为79,317.90万元，占公司全部营业成本的12.32%。
4 费用
本报告期，销售费用36,835.98万元，占营业收入比4.76%，管理费用35,302.91万元，占营业收入比4.56%，财务费用49,416.38万元，占营业收入比6.39%。
5 研发支出
(1) 研发支出情况表
单位：元
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6 现金流
本报告期经营活动产生的现金流量净额为144,162.84万元，投资活动产生的现金流量净额为-105,910.16万元，筹资活动产生的现金流量净额为-62,592.64万元，现金及现金等价物净增加额为-25,678.53万元，与上年相比均有较大变动，主要系本期销售回款收到的现金增加，项目资金投入及本期偿还债务的支出增加。
7、其他
(1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
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(2) 公司前期各类融资、重大资产重组事项实施进度分析说明
2012年8月 22日，公司发行了8亿元公司债券，7年期，票面利率7.50%， 2013年8月22日支付了2012年8月 22日至2013年8月 21日期间的利息：每手“12山鹰债”面值1000元派发利息为75元（含税）（扣税后个人投资者每1000元派发利息为60元，扣税后QFII投资者 每 1000元派发利息为67.5元 ）。2014年8月22日支付了2013年8 月22日 至2014年8月21日期间的利息：每手“12山鹰债”面值1000元派发利息为75元（含税）（扣税后个人投资者每1000元派发利息为60元，扣税后QFII投资者 每 1000元派发利息为67.5元）。
2013年4月25日由中国银行股份有限公司作为主承销商公司发行了2013年度第一期短期融资券，发行总额3亿元，并于2014年4月25日兑付了2013年第一期短期融资券本息金额3.1527亿元。
2013年公司完成重大资产重组事宜，公司重大资产重组经过公司董事会、股东大会的审议并取得国务院国资委、商务部、证监会等相关部门的批复、核准。公司于2013年7月完成吉安集团 99.85%股权过户手续，2013年8月向泰盛实业等二十九方发行1,590,716,423股股份，重大资产重组相关资产过户全部完成。2013年11月，公司完成重大资产重组相关的配套融资事宜，向东吴证券股份有限公司、嘉实资本管理有限公司、财通基金管理有限公司及民生加银基金管理有限公司共发行590,206,200股，募集资金净额为968,140,429.32元。
2014年12月12日由招商银行股份有限公司作为主承销商公司发行了2014年度第一期短期融资券，发行总额7亿元，期限365天，票面利率7.20%。
(3) 发展战略和经营计划进展说明
公司根据宏观经济环境变化，对发展战略和经营计划进行了细化和完善，但战略方向和目标未发生重大变化。2014年公司全体员工齐心协力、同心同德、真抓实干，报告期内，公司实现销售收入77.35亿元，原纸全年产量242万吨，销量235万吨，产销率96.99%，其中新闻纸产量18.47万吨，销量18.36万吨。瓦楞箱板纸箱产量7.93亿平方米，销量8.08亿平方米，产销率101.90%。
(二) 行业、产品或地区经营情况分析
1、 主营业务分行业、分产品情况
单位:元 币种:人民币
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2、 主营业务分地区情况
单位：元 币种：人民币
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(三) 资产、负债情况分析
1 资产负债情况分析表
单位：元
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情况说明：
应收票据：主要系公司本期收到以票据方式结算的款项减少，期末未到兑付期的票据相应减少。
预付款项：主要系预付废纸款。
其他流动资产：主要系公司本期待抵扣增值税进项增加。
工程物资：主要系公司本期采购的专用物资被领用安装。
递延所得税资产：主要系本期基于经营预期，针对公司可抵扣亏损确认递延所得税资产所致。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债：主要系公司本期远期外汇合约业务减少。
应交税费：主要系公司本期销售规模扩大，期末尚未支付的流转税及企业所得税增加。
应付利息：贷款规模下降，利息计提减少。
应付股利：主要系本期股利支付。
其他流动负债：主要系公司本期短期融资券增加所致。
长期应付款：主要系本期融资租赁租金支付，导致长期应付款减少。
递延收益：主要系本期政府补助增加。
递延所得税负债：主要系本期长期资产计税基础暂时性差异减少。
盈余公积：主要系本期提取盈余公积所致。
(四) 核心竞争力分析
1、生产规模优势
公司并购重组后生产规模进一步扩大，生产能力不断增强。年产80万吨造纸项目（含2011年募集资金建设项目年产45万吨的PM5挂面箱纸板生产线）已完成工程建设、设备调试等阶段，并于2015年3月正式投产，公司的造纸生产能力从225万吨提升至305万吨。而造纸行业是一个典型的规模效益明显的行业，随着产能的大幅释放，有助于降低单位成本，从而提高本公司的经营业绩。同时，本公司造纸生产基地增加浙江省海盐县，公司将由区域性企业变为跨地区的全国性造纸企业，进一步拓宽了产品辐射面，提高了产品市场占有率。
2、产业链一体化优势
公司目前是国内少数拥有废纸收购渠道、包装原纸生产及纸板纸箱制造完整产业链的企业之一，较为完整的产业链为公司带来了较强的成本控制能力。公司产业上端有国内外废纸收购网络，稳定的采购渠道有效缓解了原材料短缺和原材料价格波动造成的风险，并能充分保障废纸品质，保障生产的成品纸质量。公司产业下端在全国各地布局了纸箱厂，更好的贴近客户，满足客户的不同需求。产业链一体化使公司能够更及时、准确的掌握废纸和原纸的市场价格信息，为公司适时调整原材料和产品的定价策略提供了基础。
3、设备及技术优势
公司是国家高新技术企业，并具备一流的技术装备和完善的配套设施。公司建有省级企业技术中心及博士后科研工作站、有较强的科研实力和持续创新能力。公司引进了国外一流造纸设备和技术，机器设备自动化程度高，吨纸平均综合能耗、平均取水量较低，产品质量稳定，核心技术达到国际先进水平。
4、资源综合利用和环保优势
公司坚持走循环经济的可持续发展道路，以资源综合利用和环保投入为手段达到了节能减排和清洁生产。公司大力投资自建污水处理系统，引进先进设备和技术实现厂区废水治理设施全面整合升级；通过深度处理中水回用项目的实施，公司外排水各项指标均达到国内国际行业先进水平；通过沼气掺烧技改项目的完成，充分利用了污水处理过程中产生的沼气。因此公司在增产、增效、减污的基础上促进资源利用效应的最大化，实现了经济与环保双赢发展。
5、区位优势
公司产品辐射中国经济最为发达的长三角地区。该区域制造业密集并具有旺盛的需求，为我国主要的制造业基地和出口基地。公司核心销售半径覆盖上海、浙江、江苏、安徽等地区，区域内箱板纸、瓦楞原纸的需求量旺盛，同时废纸产生量大，为企业提供了良好的原料市场。另外，公司纸箱业务分别布局于全国几大经济圈，毗邻国内各大重要客户，便于公司为客户提供一体化的包装服务，有利于新客户的开拓和已有客户的维护。
6、品牌优势
公司"山鹰"商标为"中国驰名商标"，"山鹰牌"箱板纸、瓦楞原纸、纸箱被评为"中国著名品牌"，公司产品为"安徽省名牌产品"。吉安集团注册了相应的品牌，该品牌在长三角地区也具有较高知名度。
(五) 投资状况分析
1、 对外股权投资总体分析
(1) 持有其他上市公司股权情况
单位：元
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2、 非金融类公司委托理财及衍生品投资的情况
(1) 委托理财情况
单位:元 币种:人民币
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(2) 其他投资理财及衍生品投资情况
单位:元 币种:人民币
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其他投资理财及衍生品投资情况的说明
为公司全资子公司Cycle Link（美国）与Cathy Bank和East West Bank签订的远期外汇合约，Cycle Link(美国)按约定汇率于约定日期购入或出售外币。截至2014年12月31日，尚未履行完毕的外汇合约合计金额为200.00万澳元、6.20万港币、72英磅。
3、 募集资金使用情况
(1) 募集资金总体使用情况
单位:万元 币种:人民币
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尚末使用募集资金3187.06万元中含利息收入减去汇款手续费支出的余额2,466.01万元。 详见公司《募集资金年度存放与使用情况的专项报告》
根据公司2013年12月18日的第五届董事会第十八次会议通过的《关于使用银行承兑汇票支付募投项目资金并以募集资金等额置换的议案》，在募集资金投资项目实施期间，根据实际情况使用银行承兑汇票支付(或背书转让支付)募集资金投资项目中的的应付工程款、设备购置款及材料采购款，并从募集资金专户划转等额资金至公司一般账户补充流动资金。
(2) 募集资金承诺项目情况
单位:万元 币种:人民币
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该项目原计划于2011年年底开始动工，并于2013年年底建成投产，后由于国家电网的220千伏和110千伏高压线廊以及10千伏城市供电线路跨越覆盖年产45万吨造纸项目用地，高压线廊和城市供电线路的停电、迁移工作涉及面广，协调难度大，且相关的土地拆迁工作推进缓慢，该项目土建部分工程实际于2012年11月动工。截至2014年12月31日，该项目土建已基本完工，主要设备已安装完成，2014年尚未产生效益。
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