⊙记者 黄璐 ○编辑 颜剑

  4月，股票和基金开户数激增，市场呈普涨状态，创业板指甚至实现4个月翻倍。数据显示，近三周A股新增开户数突破千万户，创下历史新高。分析人士认为，尽管散户入场惯性不改，但5月A股将遭遇趋势力量和政策风险间的冲突，市场波动或将加大。

  中国结算最新周报显示，“五一”前最后一个交易周（4月27日至4月30日），两市新增A股账户数294.92万户，近三周A股新增开户数达1034万户。期末下挂A股账户的一码通账户数为8108.31万户，上周新开A股一码通账户104万户，较前一周的144万户环比减28%。

  数据还显示，上周期末，A股持仓账户数为6366.28万户，占期末A股总账户数的比例达31.60%，连续6周回升。上周参与交易的A股账户数为3873.14万户，占期末A股总账户数的比例为19.22%，较前一周的21.84%环比回落，结束了连续6周的上涨。

  分析人士表示，节前一周比平常少一个交易日，假期前开户数和交易活跃度下降属正常现象。今年元旦前一个交易周，参与交易的A股账户数占比一度跌至9.55%，当周A股开户数也环比跌了43%，此次回落幅度并不算大。此外，三周A股新增开户数合计破千万，持仓比例也继续回升，营业部开户火爆成常态，说明资金入市惯性尚未被打破。

  机构也达成共识，在大类资产转向A股、实际利率下行支持估值扩张的逻辑并未改变的情况下，牛市格局总体仍将延续。

  然而，A股周二遭遇大幅调整，沪指暴跌逾4%。多家机构最新投资策略认为，监管政策组合拳来临的风险、获利回吐压力及经济疲弱的忧虑存在于5月市场之中，或与A股亢奋的市场情绪形成冲突，指数波动将加大。

  兴业证券最新月度策略报告认为，牛市有调整才能更长远，5月份行情出现“小尖顶”的概率增大。5月中上旬，无论指数直接走高，抑或先出现3%至5%的回调，都可以利用市场情绪的惯性，继续保持多头思维。但到了5月中下旬，应留意监管层的态度及举措，届时建议多一份谨慎。

  海通证券首席策略分析师荀玉根认为，长期看，牛途还长，宏观政策继续积极，短期趋势也未变。然而，市场热度已大幅上升、股市政策微变，投资应从“大胆跑”转到“悠着走”，密切跟踪管理层态度。

  除了监管风险，获利回吐压力及经济疲弱的忧虑也依然存在。中金公司认为，尽管各路资金在赚钱效应的吸引下蜂拥入市。但年初至今，上证指数已相比去年同期涨一倍，获利回吐压力较大。