——上海新通联包装股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放

  出席嘉宾：

  新通联董事长 曹文洁女士

  新通联董事会秘书 徐宏菁女士

  新通联财务总监 臧文君女士

  中德证券投资银行部主管、保荐代表人 毛传武先生

  中德证券投资银行一部经理、保荐代表人 张 毅先生

  上海新通联包装股份有限公司

  董事长曹文洁女士致辞

  尊敬的各位嘉宾、各位投资者、各位网友：

  大家好！

  今天，我非常高兴能与大家一起以网络为媒介，打破地域的限制，就上海新通联包装股份有限公司首次公开发行A股网上路演活动进行实时在线交流。在此，请允许我谨代表上海新通联包装股份有限公司及全体员工，向今天参加网上交流的各位投资者和网友表示热烈的欢迎！并向长期以来关注及支持新通联的各界朋友表示衷心的感谢！

  新通联包装自设立以来，一直专注于纸包装与竹木包装产品的研发、生产与销售，随着公司自身生产能力和综合实力的提升，公司近年来开始向客户推行“整体包装解决方案”一体化服务模式。新通联的主要产品与服务包括：纸包装产品与竹木包装产品的研发、生产与销售；客户包装方案设计与优化、客户包装材料第三方采购、包装产品及时物流配送、供应商库存管理及客户现场辅助包装作业等增值服务。

  公司将坚持以“绿色包装、创新成长”的经营思路，以向客户提供高效的、优质的、低成本的产品解决方案与“整体包装解决方案”一体化增值服务为主要经营方向，充分利用自身的技术研发以及管理优势不断丰富与完善包装产品结构，推出更多绿色环保、高附加值的高端产品；完善和提高产品与服务的质量；利用品牌优势，强化公司产品的品牌形象和影响力，积极推进业务与市场开拓，力争实现公司打造国内领先的专业化“整体包装解决方案”产品与服务供应商的目标。

  今天，我们真诚的来到这里，希望本次网上路演成为互相沟通、交流的良机。我们相信，广大投资者的宝贵信任与大力支持，将是新通联继续前行的动力。我们也坚信，在未来的日子里，新通联将会以更加优异的经营业绩来回报各位投资者、回报社会！谢谢大家！

  中德证券有限责任公司

  投资银行部主管、保荐代表人毛传武先生致辞

  尊敬的各位嘉宾、各位投资者、各位网友：

  大家好！

  作为上海新通联包装股份有限公司首次公开发行A股的保荐机构和主承销商，我们非常高兴能够参加今天的网上路演活动。在此，我谨代表中德证券有限责任公司向所有参加今天网上路演的嘉宾和投资者朋友表示热烈的欢迎和衷心的感谢！

  自成立以来，新通联专注于轻型包装产品与重型包装产品的研发、生产与销售，并为客户提供包装产品研发、设计、测试，整体包装方案优化、第三方采购、包装产品物流配送、供应商库存管理以及现场辅助包装作业等包装一体化服务。十多年来，公司一直努力推进技术创新、产品创新和管理创新，促进经营质量不断改善，取得了良好的发展成效。

  公司通过多年的经营积累，结合自身产品设计生产的技术优势，为客户持续提供优质的产品和高效的增值服务，实现了盈利能力的提升，从而实现了市场地位的提升。未来新通联将继续深化与客户互信合作关系，凭借募投项目的达产、产品结构日益丰富、产品质量与服务品质不断提升的优势，快速发展，有效抵御竞争风险。

  在合作过程中，我们目睹了新通联的发展与成长，深刻感受到新通联管理团队的专业素质和敏锐的市场洞察力。我们相信，新通联将以本次发行上市为契机，不断提高生产能力，扩大产品市场份额，增强盈利能力，并持续为投资者带来丰厚的回报。

  作为本次发行的保荐机构和主承销商，中德证券将切实履行保荐义务，勤勉尽职，做好持续督导工作。我们真诚地希望通过本次网上路演推介，广大投资者能够更加深入、客观地了解新通联，从而更准确地把握新通联的投资价值和投资机会！我们对新通联的未来发展充满信心，希望通过我们的共同努力，让广大投资者来一起分享优秀企业的发展硕果。欢迎大家在接下来的时间里踊跃提问。谢谢大家！

  上海新通联包装股份有限公司

  董事会秘书徐宏菁女士致结束词

  尊敬的各位嘉宾、各位投资者、各位网友：

  今天通过上证路演中心、中国证券网的网上交流平台，我们与各界朋友进行了深入的交流与沟通，在此过程中，我们受益匪浅，你们的关注和支持将是我们继续前进的动力。在此，我谨代表上海新通联包装股份有限公司感谢各位的热情参与，感谢各位投资者对我们新通联包装的信任、关爱和支持！

  通过今天的网上路演，相信大家对新通联包装的行业情况、主营业务、核心竞争力以及募投项目等有了进一步的认识，也对公司未来的发展增添了更多的信心。大家提出的许多中肯而有价值的建议，我们将在今后的经营管理实践中积极借鉴。

  虽然短暂的交流即将告一段落，但我们与广大投资者之间持续沟通的大门永远都敞开着，我们欢迎大家通过各种方式与我们保持沟通和交流，以便今后能更好地完善我们的工作。成功登陆资本市场后，新通联将更加努力，创造更好的业绩来回报广大投资者的大力支持。

  在此次网上路演即将结束之际，我代表公司管理层和全体员工，再次对社会各界朋友对新通联的关心和支持表示衷心的感谢！对上证路演中心、中国证券网为我们提供这样一个交流机会和良好的服务表示衷心的感谢！

  我们真诚地希望在新通联未来的发展道路上，能够持续得到大家一如既往的支持与信任。同时，公司一定会通过多种形式积极创造条件加强与大家的互动和沟通，让投资者进一步了解新通联、信任新通联。让我们共同分享新通联成长的硕果！

  最后，再次感谢大家的热情参与，谢谢！

  经营篇

  问：请介绍公司的企业文化建设计划。

  曹文洁：公司的经营理念是“诚信、创新、开拓、自律”，发展理念是“让员工满意，让客户满意，让社会满意”。公司将加强企业文化建设，提高员工对企业价值观的认同度，赋予员工最大的自主创新能动空间，引导员工运用自己的智慧和创造力完成工作，引进和留住更多的人才，从而提高公司的凝聚力，增强公司的核心竞争力。

  问：请简单介绍下公司的股利分配政策。

  曹文洁：根据新通联包装公司章程，股利分配政策为：（1）公司的利润分配应重视对投资者的合理投资回报，利润分配政策应保持连续性和稳定性；（2）公司可以采取现金或者股票方式或者法律许可的其他方式分配股利，可以进行中期现金分红；（3）在公司年度盈利、现金流满足公司正常经营和发展的前提下，公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十；具体年度分红比例由公司董事会根据中国证监会的有关规定和公司经营情况拟定，由公司股东大会审议决定；（4）公司有可供股东分配的利润，但董事会未做出利润分配预案，应当在定期报告中披露原因；（5）若存在股东违规占用公司资金情况的，公司应当扣减该股东所获分配的现金红利，以偿还其占用的资金。

  问：公司最主要的竞争优势体现在哪几个方面？

  曹文洁：公司最主要的竞争优势体现在：①公司拥有“整体包装解决方案”一体化服务模式优势；②稳定优质的客户资源优势；③营销能力优势；④可循环回收利用的环保优势；⑤产品质量优势；⑥领先的研发和技术优势。

  问：请问公司在所属行业中地位如何？

  曹文洁：公司连年被上海市包装技术协会评为“上海市包装五星级企业”，先后被评为“中国包装工业100强”、“中国纸包装工业纸箱纸盒50强企业”、“上海包装企业50强”，并被上海出入境检验检疫局列为出口危险商品包装容器许可生产企业。公司的产品与服务深受市场和客户认可，2011年2月公司产品被授予“上海名牌”称号。根据2012年2月28日上海市包装技术协会纸包装容器包装委员会出具的证明，公司在上海市纸包装生产企业综合实力评议中，列三级纸包装生产企业生产规模综合排名第一位。

  问：能否简单介绍下公司现金分红政策。

  曹文洁：公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照公司章程规定的程序，提出差异化的现金分红政策：

  （1）公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到80%；

  （2）公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到40%；

  （3）公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到20%；

  （4）公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前述规定处理。

  问：从地区分类角度来看，公司营业收入主要来源于哪一块？

  臧文君：2012-2014年，公司的营业收入主要来源于国内销售，报告期内占主营业务收入的比例均在90%以上。公司出口销售的客户主要是达功（上海）电脑有限公司和达丰（重庆）电脑有限公司。

  问：请简单介绍下近几年公司销售费用的基本情况及变动分析。

  臧文君：公司销售费用主要是人员费用、物流运输费用和业务招待费等，2012-2014年末分别为1,200.84万元、1,298.34万元和 1,550.90万元。

  报告期内，公司销售费用呈逐年上升趋势，主要原因是：1）随着公司客户群的扩大、销售量的增加及油价上涨，公司物流运输费用大幅增加，从2012年的608.86万元增加到2014年的923.68万元；2）随着产销规模的扩大，公司适当增加了销售人员数量，并提高了销售人员薪酬。

  报告期内，公司销售费用占营业收入的比例分别为3.27%、3.08%和3.01%，占比相对稳定。

  问：公司近几年来的营业成本大概情况怎样？

  臧文君：2012年末至2014年末，主营业务成本分别为：25,844.27万元、30,401.49万元和37,799.48万元，占营业成本比例分别为：99.54%、98.70%和97.72%。

  问：公司的主要利润来源来自于哪一块？

  臧文君：公司主营业务毛利占营业毛利的比例均在97%以上，是公司利润的主要来源。公司2012-2014年末，主营业务毛利占比分比为：99.47%、98.65%和97.50%。

  问：请领导简单分析下公司综合毛利率发生变动的原因。

  臧文君：2012-2014年，公司综合毛利率分别为29.25%、26.90%和24.78%。

  2012年，公司综合毛利率与上年相比基本保持稳定，主要原因是公司从2008年左右开始大力推广包装一体化服务，该项服务提升了公司产品的附加值，提高了产品本身的毛利率，2010年该项业务在部分大客户中（例如：三菱电机、霍尼韦尔等）取得重大突破，占其同类采购份额显著提升，当年公司对包装一体化服务客户的销售收入达到10,293.58万元，2011年22,037.66万元，2012年增加到23,257.65万元。因此公司2012年综合毛利率保持在较高水平。

  2013年，由于本期占公司主营业务收入58.58%的重型包装产品毛利率下降了2.84个百分点，同时第三方采购、包装服务毛利率均有所下降，导致公司综合毛利率较2012年下降了2.35个百分点。

  2014年，由于重型包装产品、轻型包装产品、第三方采购、包装服务等业务毛利率小幅下降，本期综合毛利率较2013年下降。

  问：请简单分析一下经营活动产生现金流量的基本情况。

  臧文君：2012-2014年末，公司销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比分别为1.11、1.07和1.08，现金流入正常，具有较强的销售回款能力；公司购买商品、接受劳务支付的现金与营业成本之比分别为1.01、1.01和0.98，购买商品、接受劳务支付的现金与营业成本相匹配；经营活动产生的现金流量净额分别为当期净利润的0.68倍、0.53倍和0.74倍。公司报告期内经营活动产生的现金流量较好，保障了公司经营性负债的偿还与营运资金的投入。

  问：公司的应收账款与营业收入规模是否相匹配？

  臧文君：2012年末至2014年末，应收账款期末余额占营业收入比例分别为：22.66%、23.68%和22.88%。公司报告期内应收账款期末余额占营业收入的比例相对稳定，应收账款的增长与营业收入的增长较为匹配。报告期内，公司99%以上的应收账款账龄均在1年以内，应收账款回款速度较好，质量较高。

  问：请简单介绍下近几年来公司管理费用的基本情况及变动分析。

  臧文君：2012-2014年末，公司管理费用逐年上升，主要是由于随着公司经营业务规模的扩大，折旧费用、研发费用、办公费用、长期资产摊销、食堂费用等增加所致。

  报告期内，公司管理费用占营业成本的比例分别为7.81%、7.45%和6.84%，呈小幅下降趋势，反映公司良好的成本控制能力。

  问：请简单介绍下公司筹资活动所产生的现金流的基本情况。

  臧文君：2012年至2013年，公司筹资活动现金流量净额均为负，主要原因为该期间公司银行借款金额减少，同时支付银行借款利息所致；2014年，公司新增短期借款2,900.00万元，高于偿还银行借款本息金额，因此本期筹资活动产生的现金流量金额为正。

  公司管理层认为，公司目前现金流量能够有效保障公司生产经营活动的正常开展，确保公司债务及时偿还，为营造健康而稳定的公司财务环境奠定坚实的基础。但随着公司生产规模的扩大，经营活动产生的现金流量尚不能完全满足公司快速发展的需要，亟待拓宽外部融资渠道。

  问：从产品分类角度来看，公司收入主要来源于哪一部分？

  臧文君：2012-2014年，重型包装产品收入分别为20,370.84万元、24,362.53万元和28,160.06万元，占主营业务收入的比例分别为55.76%、58.58%和56.04%，是公司主要的收入来源。公司的重型包装产品主要是重型瓦楞包装、重型木包装及各类组合包装产品。

  2012-2014年，公司轻型包装产品工艺成熟，客户群体较为稳固，是公司收入的重要来源。报告期内，轻型包装产品收入分别为9,268.09万元、7,780.18万元和10,065.32万元，占主营业务收入的比例分别为25.37%、18.71%和20.03%。

  问：请简单介绍下公司的收入情况。

  臧文君：2012-2014年末，公司主营业务收入分别为：36,531.15万元、41,590.82万元、50,254.34万元；其他业务收入分别为：176.22万元、554.42万元、1,202.78万元。公司主营业务收入占营业收入的比例均在97%以上，主营业务突出。

  问：主营业务毛利按照产品分类来看，销售毛利主要来自于哪一块？

  臧文君：公司销售毛利构成与销售收入一致，销售毛利主要来自重型包装产品和轻型包装产品，毛利贡献率合计分别为85.38%、82.50%和81.60%。

  问：影响公司盈利能力连续性和稳定性的因素有哪几方面？

  张毅：公司盈利能力连续性和稳定性可能会受到国家宏观经济环境和产业发展政策、新产品以及新市场领域的开拓、募投项目效益等因素的影响。

  发展篇

  问：公司未来针对未分配利润作如何安排？

  臧文君：结合公司所处的行业特点及未来业务发展规划，公司未分配利润除用于现金和股票分红外将主要运用于：

  1、扩大生产规模，提升企业自动化生产水平。公司未来将利用部分留存利润扩大企业生产规模，发挥规模经济效益，提升公司整体实力；另一方面将对现有设备进行自动化升级改造，提高生产效率，降低生产成本。

  2、扩大产品种类，提高产品附加值。针对公司产品结构，公司未来将利用部分留存利润发展公司的绿色环保包装产品，为客户提供一体化的整体包装解决方案，大力发展毛利率较高的重型包装产品，提升产品的盈利能力，将“XTL”品牌打造成为国内知名的绿色环保包装品牌。

  3、加强技术开发与自主创新。公司未来将利用部分留存利润投入建设现代化技术研发设计和测试中心，公司将积极提升产品设计能力与技术含量，促进产品升级换代。

  问：公司未来投资者关系管理的主要方式是什么？我们这些中小散户能否有机会参加？

  徐宏菁：公司未来投资者关系管理可以通过接受投资者电话、信函、实地考察以及业绩推介会、媒体沟通会、投资者见面会、分析师年会、一对一路演、一对多路演等多种方式进行。所有的股东都可以参加公司组织的相关活动。

  发行篇

  问：公司是否会改变募集资金投向？

  徐宏菁：公司募集资金投资项目符合公司发展战略，公司将严格按照募集资金管理规定使用募集资金。

  问：公司上市后是否会重视与投资者的交流？这方面会有哪些积极措施吗？

  徐宏菁：公司非常重视与投资者的交流，拟建立与投资者交流的制度，通过电话、传真、网络、信函等方式予以沟通，并及时予以回复，将投资者的意见及时向公司领导汇报。我们还将建立投资者关系管理制度，加强与投资者的沟通。

  问：公司在未来上市后，有什么回报股东的计划？

  臧文君：根据公司的未来分红回报规划，上市后三年，公司每年以现金方式分配的利润为当年实现的可供分配利润的15%。在确保足额现金股利分配的前提下，公司可以采取股票股利的方式进行分配。

  问：募集资金投资项目实施后公司盈利能力如何？

  毛传武：本公司募投项目建成后，公司现有经营瓶颈即产能不能满足需求的状况将有效解决，公司的市场竞争能力和研究开发实力将显著增强，市场地位将更加稳固，持续竞争能力将有更为坚实的保证。

  文字整理：倪丹 编辑：李魁领

  主办 上海证券报

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