拓展业务模式成重点

  信托业加快转型

  ⊙记者 裴文斐 ○编辑 于勇

  信托业协会2015年一季度数据表明，信托资产投向中，证券投资超越金融机构成为资金信托的第三大配置领域，主动管理能力持续提升，集合信托占比开始升高，财产信托正在努力摆脱目前占比低位徘徊的水平。

  但有信托公司人士表示，占比上升只是转型开始，业务模式的变化和丰富才是2015年信托转型的重头戏，该人士表示，今年信托公司证券投资业务将逐步摆脱单一受托人角色，成为基金综合运营服务商，此外随着信托公司加强主动管理能力，财产信托的比重未来几年能否增长考验着信托公司主动管理能力。

  证券投资提供综合运营服务

  今年一季度，证券投资信托规模为2.23万亿元，较去年一季度同比增长79.84%，其中，证券投资（债券）信托规模约为1.26万亿元，其在信托资金投向的占比为9.40%；证券投资（股票）信托规模约为7770亿元，其在信托资金投向的占比为5.77%；证券投资（基金）信托规模为1864亿元，其在信托资金投向的占比为1.39%。

  根据2014年报，包括中海信托、陕国投、江苏信托、华润信托、外贸信托、华宝信托、建信信托等12家信托公司的信托资产，投向证券市场占比超过20%，其中，中海信托1819.92亿元，占比达到57.91%。

  不过，对于大部分信托公司而言，证券投资业务大多扮演单一的受托人角色，赚取1%的基金管理费/年与20-30%的超额利润分红，盈利能力有限且不能体现主动管理能力，更何况券商、基金专户以更低廉的管理费抢夺市场，信托公司不再是私募的首选。一信托公司高管坦言，倘若陪券商去打价格战，证券投资业务将“味同嚼蜡”。

  “信托公司务必转型成为基金综合运营服务商，针对投资周期的不同环节提供受托、募资、交易、清算和增值服务等有针对性的服务，并在各阶段根据自身的资源禀赋向纵深处发展。”有信托公司高管称。

  “信托公司未来还将承担托管人和特定业务服务商的角色。客户群体也逐步由私募基金向商业银行和公募基金拓展；产品内容也从信托产品、基金资管计划、券商资管计划拓展到期货资管计划、私募基金资管计划，乃至商业银行理财管理计划。”外贸信托研究院撰文指出。

  财产信托有望突破7%

  近年来，财产信托占比一直稳定在3%至7%之间（2010年的占比为4.86%，2011年为3.55%，2012年为6.50%，2013年为5.49%，2014年为6.72%，2015年一季度为6.62%）。

  西南财经大学信托与理财研究所所长翟立宏指出，随着中国富人阶层传承交班的时点到来，家族信托开始兴起，未来财产信托的需求将不断扩大。

  “但财产信托的发展需要国家在信托财产登记制度、税收制度等上层建筑方面予以突破，降低市场交易成本。随着财产信托需求的进一步扩大和制度政策的改进，预计未来财产信托将会摆脱目前占比低位徘徊的水平。”翟立宏表示。

  根据波士顿咨询公司（BCG）发布的《2014 年全球财富报告》，中国过去5年私人财富增长步伐加速，财富规模相继超越德国和日本，成为全球私人金融财富规模排名仅次于美国的国家。BCG 预计，从2014 年到2018 年的未来5年里，中国的私人财富仍将保持快速增长态势，有望实现有史以来私人财富的最大增幅，并将继续保持第二大富裕国的地位。

  “国内富人的财富传承需求将日趋旺盛，尤其是牵涉债权、继承权等。信托公司根据客户的具体情况量体裁衣，从以前提供标准化产品和服务，介入财产传承等真正的信托服务领域，进一步发挥信托财产独立、风险隔离的制度优势，帮助委托人实现财富的代代传承和隔代传承。”业内人士表示。