■一周互动聚焦

  姚浩然

  时富资产管理有限公司

  董事总经理

  金苹苹

  《上海证券报》记者

  王 彭

  《上海证券报》记者

  游客：港股已经调整了一段时间, 请问现在是否建仓的时机？

  姚浩然：经过4月的大幅上涨，港股随内地A股迎来比较明显的调整，上周恒生指数最低跌至接近27200点水平。内地A股上周最多调整接近9%，而港股的调整幅度最多不到5%。近期港股走势较A股抗跌的主要原因在于中资和外资资金之间角力，在部分内地资金获利离场的同时，可以留意到外资趁回调吸纳优质个股。

  笔者认为，目前港股估值仍处于吸引水平，恒指市盈率仅有约12倍，均低于调整后的A股和欧美股市；长远资金面看来，受惠未来内地公募基金可投资港股、深港通的开通以及预期沪港通额度的调整，流入港股的资金仍是充足的；技术走势而言，恒指走势仍处于向上通道当中，但是短期有机会随A股表现反复，投资者可以趁大市回调挖掘基本因素强劲的行业或个股投资及调整投资组合。

  游客：理财产品变现是否存在套利空间？

  金苹苹：据了解，目前市场上基于解决客户的资金流动性问题，有股份制银行推出“理财产品柜面直接转让”服务。目前该项业 务只限于在柜台操作。并且只限于该银行发行的期限固定的稳健型理财产品，结构型理财产品因预期收益率不明确，风险相对 较大暂不能转让。此外，关于产品的转让价格、手续费方面自行协商，该行不会参与，待买卖双方协商后，该行会主持各方签订正规的理财产品份额转让系列手续。从这个角度看，如果卖方急需资金，或许在转让过程中出现一定的价格折让，或将给买方提供一定的套利空间。但是由于这些 都需要由买卖双方自行协商，故而不能肯定每笔交易都有这样的机会，应当看具体情况而言。

  游客：互联网医疗的“钱景”如何，有哪些基金可以配置？

  张馨：目前，互联网医疗成为“钱景”被一致看好的热门主题。截至4月30日，沪深300指数累计上涨了34.42%，中证医药指数上涨了49.25%，其中智慧医疗板块涨幅居前。从基金一季报可以发现，几乎所有医疗主题基金都表达了对国内互联网医疗的强烈看好。富国医疗保健基金经理戴益强在一季报中表示，一季度医药行业的主要变化在一些地区的药品招标和与互联网技术结合的医疗领域的蓬勃发展，在配置上将持股适度集中到新兴技术领域和互联网医疗的个股中。汇添富医药保健基金经理周睿在一季报中同样表示对医药行业持续乐观，将重点关注新药、新技术以及新模式相关个股。

  Choice数据统计显示，医疗主题基金年内涨幅可观，目前全市场中共有18只投资于A股市场的主动管理型医疗主题基金，其中富国医疗保健行业股票型基金以年内87%的收益率领跑，此外，工银瑞信、易方达、鹏华和融通基金旗下的医疗主题基金年内收益率均在60%以上。投资者可以多加关注。

  游客：华宝兴业服务股票怎么样，是否适合长期持有，目前适合买进，请老师详细介绍下？

  王彭：华宝兴业服务股票今年以来表现较为出色，该基金近一年、半年、三个月和一个月业绩均处于同类基金前四分之一，截至5月6日，年内净值涨幅达107.53%。从一季报的配置情况来看，基金采取了集中配置的投资策略，重点配置互联网、医疗服务、文化传媒等行业，重点持有受益于行业发展趋势且管理层优秀的优质成长股。考虑到目前以创业板为代表的新兴产业成长股涨幅较大，短期可能面临一定调整风险，建议投资者待市场调整充分后择机买进。

  游客：请问老师关于消费主题的好基金有哪些，请老师推荐一个？

  王彭：随着人均收入的提高，消费在国民经济中的贡献也将越来越高，大消费行业有望迎来“黄金时代”，消费主题投资产品也将迎来新机遇。此外，相比全球市场，在过去五年里，我国可选消费行业的投资价值被严重低估，未来有望获得估值回升的机会。由于消费主题股票众多，并需要对市场的变动进行长期关注和跟踪，因此对普通投资来说，借道相关主题基金是不错的选择。

  从多只消费主题基金成立来的业绩表现看，2003年、2006年成立的华宝兴业消费品、长城消费增值目前累计单位净值分别为7.53元和2.50元。最近几年成立的基金中，2012年、2011年期间成立的农银消费、新华消费、中海消费、广发消费的累计单位净值分别为2.9元、2.45元、2.97元、1.97元，为投资收益较高产品。2013年5月成立的汇添富消费，最新累计单位净值为2.746元，均值得投资者重点关注。

  游客：鹏华资源分级(160620)目前适合买进吗，请详细指教？

  王彭：全球宽松潮下，资源股有望受益。有色金属行业是重资产行业的代表之一，资产负债率高，降息会减少行业和公司的资金成本以及利息支出，直接影响公司和行业的利润水平。降息将有效刺激投资，提振经济前景，从而提升对有色金属行业的需求，因而囊括了有色金属、黑色金属、资源股、大宗商品股在内的分级B存在上涨的可能。

  消息面上，国务院决定从2015年5月1日起，将稀土、钨、钼资源税由从量计征改为从价计征，并按照不增加企业税负的原则合理确定税率。同时，进一步清理和规范收费，将稀土、钨、钼的矿产资源补偿费费率降为零,停止征收相关价格调节基金，取缔省以下地方政府违规设立的相关收费基金。研究建立矿产资源权益金制度。均对资源股上涨构成利好。在此背景下，鹏华资源分级等以商品资源为投资标的的行业分级基金值得重点关注。

  游客：老师您好！ 最近新基金发行比较多，能否推荐2—3只？ 谢谢！

  王彭：从近期新发基金特征来看，在股混基金方面，除了传统的全市场基金，越来越多的主题基金正在发行，这些主题基金的投资领域更加细化，较为契合今年的市场环境。例如，老牌公募博时基金近日发行博时国企改革主题基金。这是一只开放式股票型基金，将重点把握国企改革当中上市平台、治理优化、业绩改善、资产重估等带来的投资机会，及未来潜在的由国企分类治理、民营资本进入新领域等新契机。此外，华安基金四月发行了市场上首只“一带一路”主题基金，这只基金重点投资于与新丝路主题相关的子行业或企业，意在把握“一带一路”主题投资机会。

  （本报记者 王彭 整理）