⊙本报记者 张馨

  积少成多，在投资界是亘古不变的真理。泰信行业精选基金经理董山青同样对此深信不疑，在他看来，面对阴晴不定的市场，如何以确定性的投资策略获取持续稳健的回报才是投资的真谛。“重要的不在乎爆发力有多强，而是能够持续地走多远。”

  时间步入5月，市场中多空双方的博弈愈加激烈，A股进入“震荡模式”，在此背景下，采取绝对收益策略的基金产品成为市场的宠儿。据了解，泰信行业精选混合型基金自3月初完成转型之后，在如同过山车般的行情中，净值几乎没有明显的回撤，并且收获了高于银行理财产品的收益水平。

  董山青表示，泰信行业精选获取绝对收益的秘诀是，以参与新股申购为核心策略，同时以债券组合保持流动性，并在适当时机增配可转债，进一步提升组合的收益率。

  Wind数据显示，截至5月5日，泰信行业精选在过去两个月内，通过网上申购和网下申购累计打中16只新股，获配总金额高达数百万元。在高效的打新策略的带动下，泰信行业精选的净值稳步提升，在3月4日完成转型后，截至5月5日净值增长近10%。

  事实上，自去年IPO新政出台之后，弱化了对机构定价能力的要求，加上网下入围机构大幅增加、大比例网上回拨等因素，中签率明显下降，新股申购进入新的博弈阶段。

  董山青领衔的新股策略团队对每一批新股的质地进行深入的研究和分析，对于质地好、发行价合理、且符合市场趋势的新股进行重点申购，同时也积极把握一些市场“赐予”的机会。

  董山青向记者解释道，对于新股申购策略来说，超额收益主要来源于中签率以及新股上市后的涨幅。在目前的市场环境下，新股上市后5日的平均涨幅可达110%至130%，部分符合市场“风向”的新股涨幅可能更为惊人。另一方面，也可以通过投资于相对冷门的品种，避开与打新大军“抢筹”，提高中签率。以全筑股份为例，泰信行业精选获配近14万股，中签金额高达136.88万元，为基金贡献了相当不错的收益。

  展望未来，董山青指出，宏观经济的弱复苏仍在进行中，宽松的货币政策或将持续，市场受到IPO增量发行的扰动，以及财政存款季节性投放等因素的影响，二季度或仍将面临一定的压力。

  鉴于公募基金在新股发行制度上的优势，低风险偏好的投资者借道打新基金获取稳健收益仍是上佳选择。不过董山青同时指出，新股申购策略对基金净值的贡献度是逐步提升的过程，“短炒”打新基金并不划算，投资打新基金最好持有半年以上。