⊙记者 李丹丹 ○编辑 剑鸣

  受汇率、利率以及市场预期等因素的综合影响，今年资本和金融项下，跨境资金流动有可能振荡加剧。

  这是外汇局11日公布的《国家外汇管理局年报2014》中对今年国际收支的预测。年报预计，2015年我国国际收支仍将呈现“经常项目顺差、资本和金融项下跨境资金双向波动”的新常态，部分领域的跨境套利投机活动需要密切关注。

  但是这并不会影响我国资本项下开放的进程。加快推进资本市场双向开放，有序提高跨境资本和金融交易可兑换程度，是年报中披露的今年资本项目外汇管理工作的重点任务。

  经常项目顺差规模有望增加

  央行副行长、外汇局局长易纲在年报致辞中表示，今年从国际形势看，全球经济复苏态势不均衡，美欧日等主要经济体货币政策取向分化，国际金融市场波动加大；从国内形势看，我国经济发展进入新常态，尽管国内外经济金融形势复杂多变，只要经济基本面以及地缘政治环境等因素未发生重大变化，预计2015年我国国际收支形势仍将保持“经常项目顺差、资本和金融项目双向波动”的格局。

  其中，经常项目有望继续保持一定顺差。年报指出，货物贸易作为经常项目顺差主要来源的地位不会改变。如果油价等大宗商品价格继续低位徘徊，压低进口价格，加之美国经济持续复苏，我国主要出口伙伴国经济体表现将好于 2014 年，货物贸易顺差有望继续增加。另一方面，受国内居民境外旅游、留学等消费刺激，2015 年我国服务贸易逆差仍将保持较高水平。

  上述两方面因素共同作用，促使 2015 年我国经常项目顺差规模可能增加，但预计经常项目顺差与 GDP 之比仍会保持在国际公认的合理范围之内。

  资本项目跨境资金双向波动加大

  而资本和金融项下的情况显得较为复杂。年报预计，汇率、利率以及市场预期等因素综合影响，将在短期内加大跨境资金的双向波动，部分领域的跨境套利投机活动需要密切关注。

  从外部环境看，美国经济复苏势头良好，不排除2015 年下半年美联储可能启动加息周期，带动美元进一步走强。同时，近期国际环境动荡不安，欧债谈判再现波折、地缘政治冲突此起彼伏等，都加剧了全球金融市场持续动荡，短期可能出现避风港效应，带动资金流向美国或投向美元等避险货币，新兴经济体面临资金流出压力。

  从国内环境看，国内经济进入新常态时期，市场主体对经济下行、房地产泡沫、产能过剩、地方债风险等情况十分敏感，“资产外币化、对外债务去杠杆化”等资产负债结构调整可能持续。

  但是年报中强调，尽管内外部环境中的不稳定、不确定因素依然存在，但国际收支差额有望延续规模适度、总体可控的局面。首先，我国经济增速虽有所回落，但保持在7%上下的中高增速。随着改革红利不断释放，我国经济仍存在较大的发展空间。这是人民币汇率、国际收支运行维持基本稳定的重要支撑。其次，贸易和投资依然是跨境资金流入的稳定来源。随着我国出口产品由劳动密集型转向资本和技术密集型，高铁等重大装备制造业成为出口的新亮点，我国出口竞争优势依然存在。

  同时，我国是全球最大的消费市场，随着全面改革措施落地和国内金融市场开放，对外资仍有较强的吸引力，2015年我国仍将保持吸收外资的大国地位。最后，我国外汇储备充裕，抵御外部冲击的能力较强。