泰达宏利陈丹琳：

  部分蓝筹股

  投资价值已经凸显

  ⊙本报记者 唐真龙

  近期创业板和主板的表现呈现“冰火两重天”。在创业板经历一轮大幅上涨之后，部分基金经理对于新兴行业已表现出谨慎的态度，转而把目光转向那些风险收益比更高的蓝筹股。

  近期，泰达宏利即将发行一只新基金——泰达宏利蓝筹价值混合型证券投资基金，在火热的创业板行情中，该只基金将投资目标锁定在传统蓝筹和新兴蓝筹领域。该基金拟任基金经理陈丹琳在接受上证报记者采访时表示，与目前市场过于追逐小盘新兴行业相比，契合国家战略的传统蓝筹和已经大幅领先同行的新兴蓝筹具有更好的风险收益比。

  对于市场大势，陈丹琳认为目前仍处于牛市的中早期，资金入市才刚开始。做出这个判断主要缘于以下几个方面：首先，目前A股市值占GDP的比重和占M2的比重远低于过去的牛市高峰；其次，从与发达国家的比较来看，目前中国居民的权益类资产仍然具有较大的提升空间；第三，从对当前分类账户资产同比增速的分析来看，当前流入股市的资金还是以超大户资金为主。最后，从对中国历次牛市的比较分析来看，本轮牛市的涨幅还远低于其他几次牛市的涨幅。

  展望未来市场走势，陈丹琳认为牛市波动率天然较大，众多公司均在谋求转型创新，当前肯定处于预期较高的阶段，未来将大量进入验证期，加上互联网时代赢家通吃和快速迭代的特点，终将经历大幅波动的阶段。

  通过对近两轮牛市的分析，陈丹琳指出本轮牛市与上一轮牛市的投资框架必有不同。2006-2007年的大牛市，主要由宏观经济驱动，代表上涨行业是有色、券商、消费。而在本轮牛市中，互联网、“一带一路”、国企改革异彩纷呈，500亿以上的大市值公司大量进入前10%涨幅股票范围。对于投资者来说，在本轮牛市中要淡化行业，重视变化。“在市场过于追逐小盘新兴行业的热潮中，我们认为契合国家战略的传统蓝筹和已经大幅领先同行的新兴蓝筹具有更好的风险收益比。”陈丹琳表示。

  基于上述判断，此次发行的泰达宏利蓝筹价值将主要投资于流通市值在20亿元以上，可分为传统蓝筹、中盘蓝筹和新兴蓝筹。

  陈丹琳介绍，在传统蓝筹投资领域，主要关注传统产业龙头公司为代表，高分红和高壁垒奠定长期投资价值基础的公司，主要关注国企改革、“一带一路”、谋求转型带来阶段投资价值弹性。而中盘蓝筹领域则重点关注医药、消费、军工等行业为代表，精选长期上升趋势产业中的优质公司。

  在新兴蓝筹领域，将重点关注互联网为代表的新兴产业中涌现出的行业龙头。“回顾全球股票市场对新兴产业的投资历史，轮回都是：新一轮科技革命——对应领域泡沫持续且扩大——众多公司故事破灭，留下少数真正伟大的公司深刻影响了人类生活和历史。”陈丹琳表示。