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    一周互动精华
    2015-05-25       来源:上海证券报      

      ■一周互动精华

      金博士导师团成员

      姚浩然

      时富资产管理有限公司

      董事总经理

      金苹苹

      《上海证券报》记者

      王 彭

      《上海证券报》记者

      游客:请问老师对港股A股化怎么看?

      姚浩然:近期港股个别板块或个股投机气氛浓厚,估值已经相当高仍受到市场资金追捧,一日内升幅甚至可以达到1倍;当资金散去,股价下跌幅度亦相当惊人,汉能薄膜发电(00566)则为其中一例。由于该类股份受到内地资金青睐,市场上有声音认为港股有A股化趋势。

      内地资金涌入港股市场,资金买卖“仙股”,令该类股份股价大上大落,用“A股化”形容该类股份不无道理。笔者认为,港股市场A股化之说法则未免有失偏颇。港股市场主要投资者为机构投资者,而内地A股市场主要投资者为散户,两者投资取向及选股方式均有不同,机构投资者更着重理性分析股份投资价值。另一方面,港股市场资金始终来自全球,尽管预期未来深港通开通及公募基金可通过沪港通买卖港股后,会有更多内地资金流入港股,当中投机资金影响亦有限。某些个股大幅上落在港股市场一向存在,内地资金流入令该类股票成交及升幅放大,但基本因素未能支撑,泡沫始终会爆破,投资者仍应保持理性,了解该类股票之投资风险再作入市打算。

      游客:国内的外汇理财产品存在哪些风险?适合什么样的投资者购买?

      金苹苹:国内的外汇理财产品大抵包括美元、欧元、港币、澳元等币种的投资品种。大部分以汇率、贵金属、利率等挂钩型产品为主。当然,为了提供较为稳定的收益率,目前也有银行以货币和债券等标的进行投资的外汇理财产品。总体而言,这些理财产品存在的风险主要包括两大类:一类是挂钩标的的风险,比如挂钩型产品的标的变化所导致的风险;还有一类就是汇率风险,外汇理财产品以外币为投资货币,外币的汇率变动也导致这类投资的收益或将因为汇率变化而损失。这类产品主要适合那些需要长期持有外币,有用汇需求的投资者,为其手头的外汇实现保值增值。

      游客:老师好,本人属于稳健型的,有点闲钱,不知投南方广利好,还是工银新财富?谢谢!

      王彭:南方广利回报债券为债券型基金,该基金可将不低于80%的基金资产投资于债券等固定收益类产品,力求基金资产的长期稳健增值;同时,还可以“稳健投资、不盲目扩大风险”为原则,参与一级市场新股申购或增发新股、持有可转债转股所得的股票以及投资二级市场股票等其他金融工具,比例不超过20%。工银新财富灵活配置为混合型基金,基金的投资目标为利用商业周期与市场循环的行为模式,深入研究驱动金融市场与资产价值的变动力量,通过大类资产配置与个券的趋势变化,在相对较低风险下追求组合资产的长期稳定增值。总体来看,由于后者的股票仓位范围为0-95%,在股市上涨阶段能较好的分享权益市场收益,但相应的也将承担股票市场的波动风险,而前者的股票仓位控制在20%以内,更适合稳健型投资者。

      游客:军工板块的基金值得长期持有吗?

      王彭:近期军工板块有望成为市场资金关注的焦点。业内人士认为,随着国企改革的深入,提高军工资产证券化为大势所趋。2015年军工行业在资产注入、整体上市、军民深度融合、科研体制改革进入实质推进阶段,这将为资本市场军工资产的发展壮大提供了契机。

      此外,银河证券研报称,看好军工中长期趋势,理由为:一、丝路经济的发展和周边局势的缓和必须以军工力量对比的提升为基础,军工行业的成长预期继续看好。二、军工股调整有利于军工集团加快推出企业类资产的运作,军工领域研究所改制预期继续看好,预计年中左右便有突破。兴业证券分析师指出,随着时间接近年中,利好正逐渐积累,军工投资三要素中的“事件驱动”因素正逐渐变强。如发动机专项立项,国防科工局启动“军民融合专项行动”等。综合各方观点来看,在多重利好因素不断发酵的背景下,军工板块值得长期看好,普通投资者可以借道相关主题基金获取板块的长期发展红利。

      游客:请老师推荐一个关于环保主题的好基金,并详细介绍下推荐理由?

      王彭:整体来看,配置环保概念股集中度较高的基金分别有鹏华环保产业股票、汇丰晋信低碳先锋股票、添富环保行业股票、金鹰核心资源 、华宝兴业新兴产业等。今年一季报数据显示,鹏华环保产业股票配置了碧水源 、神雾环保和长青集团;汇丰晋信低碳先锋股票则更看好大禹节水 、阳光电源、棕榈园林和雪迪龙;汇添富环保行业股票除配置东江环保外,还配置了亿利能源、桑德环境和中电环保。这三只基金今年以来净值分别上涨88.76%、86.9%和86.59%,均位居同类基金前四分之一,值得投资者重点关注。

      游客:对于股票基金和指数基金的操作,我是否应该像股票的操作一样,高抛低吸?对于基金的卖出点我该怎么把握?

      王彭:主动管理型基金就是根据基金预定投资方向、投资类型、基金经理投资策略等主动进行资产配置的投资基金。指数型股票基金是跟踪预定的指数比如沪深300,完全复制买入该指数成分股(按成分股比例),不另外制定投资策略。一般来说,主动管理型基金的基金经理会根据市场环境变化进行主动操作,加上频繁申赎会产生一定费用,投资者在短期内进行高抛低吸往往得不偿失。而指数型基金由于完全复制指数表现,因而在择时上需要投资者进行主观判断,更为适合高抛低吸的投资策略。一般来说,在震荡市中,投资者可以选择主动管能力较强、业绩稳健的股票型基金进行投资,在股指单边上扬的市场阶段,则可选择指数型基金。

      游客:老师你好,麻烦推荐一只工业4.0主题板块的基金,谢谢!

      王彭:业内人士表示,以智能制造为主导的工业革命4.0旨在通过移动互联网、云计算、物联网、大数据等新一代信息技术在制造业的集成应用,将制造业推向智能化。工业革命4.0将带来制造业技术、产品、工艺、服务的全方位创新,不断催生和孕育出新技术、新业态和新模式,是产业发展升级的方向。在经济转型升级背景下,其相关行业和公司将超越整体经济增速发展,具备高成长和高确定性。

      从重仓工业4.0主题板块的基金来看,建议投资者重点关注东方精选混合、招商行业领先股票、广发制造业精选股票和上投摩根卓越制造股票。其中,东方精选混合重点资于高速成长的优质上市公司,重仓工业4.0相关概念股机器人、汇川技术;上投摩根卓越制造股票重点关注制造业互联网化、高端制造国产化及装备制造国际化三条投资主线,以申万制造业指数为业绩基准。

      (本报记者 王彭 整理)