⊙记者 孙忠 ○编辑 剑鸣

  本周国债期货出现暴跌行情，周线四连阴。受到地方债持续供给以及央行正回购消息影响，本周国债期货急转直下，空头情绪得到充分释放。展望未来，市场人士普遍表示，应该关注央行表态以及未来即将公布的5月经济数据。

  周一，5年期国债期货主力合约TF1509开盘98.005元，收盘97.785元，跌幅0.22%。10年期国债期货主力合约T1509开盘96.700元，收盘96.520元，跌幅0.20%。本周利率债供给大幅来袭，叠加到期量较少，净供给量达到1630亿元左右的巨量，二级市场有所隐忧，行情弱势下行。

  周二，央行公开市场不进行任何操作，已连续十一次暂停公开市场操作。但受到国开债一级招标弱势影响，期债再度破位，午后行情再度下跌且跌幅扩大。5年期国债期货主力合约TF1509开盘97.765元，最低96.605元，收盘96.900元，跌幅0.89%；10年期国债期货主力合约T1509开盘96.505元，最低95.210元，收盘95.660元，跌幅0.88%。

  周三，财政部5月27日招标的5年期国债中标利率3.1019%，低于此前3.14%的市场预测均值。但并没有有效提振期债，两品种行情弱势调整，略有分化。5年期国债期货主力合约T1509开盘96.930元，收盘96.835元，跌幅0.05%。10年期国债期货主力合约TF1509开盘95.670元，收盘95.800元，涨幅0.24%。

  周四，央行正回购传闻一出，市场信心遭遇打击，期债破位下行。五年期国债期货主力合约跌0.6%，收盘报96.19元；10年期国债期货大跌0.8%，收报95元。

  周四有传闻称，央行对部分银行进行了正回购操作，意图收回部分流动性。虽然对资金利率影响不大，但是央行此举对市场信心形成了沉重打击。再加上地方债发行继续以下限招标成功，挤出效应比较明显。

  周五，期债跌势有所缓解。纵观全周，5年期国债主力合约TF1509大跌1.92%，收报96.115元，连续四周收出阴线。10年期主力合约T1509跌1.85%，收报94.92元。

  对于后市，分析师普遍认为，仍需关注央行态度以及5月的经济数据。

  “近期地方债问题仍主导了期债的走势。”混沌天成期货分析师季成翔表示。他认为，从基本面来看，并没有太大的变化，最主要的因素来自于地方债连续大规模的发行。地方债连续发行，并且保持中标利率在下限，给中长期国债带来非常大的配置压力，本身就有调整的需求，而央行迟迟不给市场注入更多流动性或者提振信心，也打击了中长期国债交投情绪，因此本周的下跌可以说是带着情绪因素的下跌。

  新湖期货分析师李明玉也表示，目前期货的收益率一定程度低于了现券市场，这其实给今后的价格上行做铺垫。“目前期债已经具备了做多的动能，但是仍需关注各项指标。”季成翔分析认为，目前中长期国债已经逐步出现了投资价值，同时被地方债挤出的金融债也逐步出现了配置价值，虽然多头格局短期不太可能确立，但是目前调整也可能进入了尾声，后续还需视央行的态度和经济数据。