⊙农银行业成长、农银行业轮动基金

  基金经理 郭世凯

  上周大盘再度创出新高，周末政策层面信息频出。内地与中国香港基金互认备忘录正式签署，《香港互认基金管理暂行规定》发布，7月1日开始实施，符合互认条件基金须（1）成立一年以上，（2）资产规模2亿元人民币以上，（3）在对方市场销售规模比重不超过50%。基金互认的初始投资额度为各3000亿元人民币。这是继去年沪港通以来，中国资本项目开放又一重大里程碑。在沪港通平稳运行，两地资本市场显现出赚钱效应的时候，中国投资拉开新篇章。一方面，在A股对外开放的大趋势下，基金互认对于现有的QFII、RQFII及沪港通是有力补充；另一方面，也为国内膨胀的过剩资金找到境外投资出口，内地投资者足不出户即可通过中国香港实现全球资产配置，为内资提供跨境投资渠道以及包括但不限于港股的多元化全球投资品种，也为近9500亿离岸人民币提供更多人民币投资产品。两地市场的良性互动、优势互补将让中国资本市场改革与创新双轮驱动的牛市走得更长远、更健康。

  证监会批准今年的第七批新股，一共23家共募集资金270亿，其中中国核电拟在上交所发行不超过38.91亿股，募集资金约162.5亿元，将成为近5年来最大的IPO。5月21日证监会公布了国泰君安的招股说明书，按目前的新股发行市盈率计算，融资额将成为继2010年7月农业银行以来融资规模最大的A股IPO。虽然从历史上看，融资规模较大的除2010年的农业银行、2009年的中国建筑在外，其余均发生在2007年，包括融资额668亿元的中国石油。

  证监会宣布将监控六类新型市场违规行为、修订市场禁入规定，并宣布正在调查12起交易异常类案件。证监会对资金违规入市依然保持高压，部分券商继续严查场外配资和特定交易系统等。综合上述信息来看，政策面传递出明确信号，监管层对部分市场违规行为正在采取严厉监管措施。与此同时，政策层面正在扩大市场开放、加快股票供给速度、引导资金均衡配置。

  我们认为，目前经济依然低迷的情形下，资金面继续保持宽松的基调不会发生变化。利用资本市场完成企业转型的目标也还在进行之中，中国正在逐步进入大众创新时代，但未来在节奏上将有所改变，分化正在酝酿。随着创业板、中小板指数不断创新高，市场对于转型落地和创新兑现的关注力度会增强，对商业模式的要求会上升，板块将呈现分化。