⊙本报记者 陈俊岭

  “大家都觉得创业板有点贵，目前市场上有两种心态——持有的不想卖，有资金的希望调下来，却少有人撤出来资金不参与了。”谈及创业板的“高估值”，中金基金投资管理部执行总经理郭党钰对记者表示，这意味着牛市还没有结束。

  相比2013年创业板的结构型牛市，市场对今年创业板走牛的逻辑已形成了共识。郭党钰认为，当前市场对经济转型的决心和预期与以往完全不同，尽管转型过程中并不确定谁替代10万亿的房地产，但向互联网转型的方向不会错。

  谈及“蓝筹股”，郭党钰判断至少到今年二三季度才能看到宏观经济见底，在此之前对经济下滑的担忧尚未消除，因此它们也没有太大动力去上涨，市场对蓝筹股的炒作仍可以理解为“波段”行情。而本轮牛市的主线仍是互联网相关的概念，唯一不能确定的是，短期的震荡何时来临并调整多大幅度，持续多久。

  面对错综复杂的市场风向，作为中金基金消费升级基金拟任基金经理，郭党钰认为，现在没必要太纠结泡沫和基本面的关系，未来几年，互联网相关产业链、商业模式、技术创新这些投资主线依然不会改变。

  在郭党钰看来，本轮牛市上涨的逻辑并没有发生本质的改变，再加上国有改革尚未完成，这一轮牛市趋势并没有结束，未来看好互联网相关的消费升级行业及技术创新、商业模式重构的优势公司。

  “每一轮牛市周期获取最大收益必须抓主线，上一轮周期是房地产，而这一轮则是互联网，包括互联网金融、互联网医疗、互联网教育文化等，很多优秀公司的市值会一两百亿升至四五百亿，少数会再到一千亿元。”郭党钰判断。

  如何甄选“黑马”？郭党钰认为必须寻找市场空间最大的行业——首先，数十万亿规模的投资理财需求市场最大，互联网金融最具想象空间；其次，医疗行业未来空间也十分大；再次，包括电影、旅游、体育在内的文化行业。

  “若三季度经济企稳回升带来周期股上涨，可能会对小盘股产生冲击。”谈及下半年的市场风险，郭党钰坦言影响市场波动的政策导向和资金动向。资金面上还不用太担心，因为货币政策持续宽松，外面还有很多资金想进来，但需要警惕增量资金衰竭与融资规模剧增的拐点。

  随着一线城市的楼市回暖，部分股市资金重回楼市。郭党钰认为，股市资金流入房市更多是换房需求，是基于到财富转移和财富兑现的考虑，这会对部分核心地段的房价有刺激效应，但很难对整个房地产市场起到拉升作用。

  郭党钰注意到他身边的很多“90后”，并不像“70后”、“80后”那样为房子焦虑，因为很多“90后”的父母都给他们预置了房产。相反，这些“90后”对股票的兴趣浓厚，且投资风格激进。