⊙渤海证券 黄宏飞

  截至5月29日，两融市场的规模为20795.47亿元，环比扩大了2.83%，其中融资余额20719.58亿元，环比扩大了2.88%，买入与偿还之比为1.05，环比稍有回落，不过研究发现上周四暴跌后，融资余额仍处净流入状态，其中融资买入11963.95亿，融资偿还11384.26亿，换手非常活跃。

  融券方面，融券余额为75.88亿元，环比缩小了9.76%，卖出与偿还量之比为0.985，结束了连续三周上涨走势。综合来看，数据显示上周四的暴跌对两融影响有限，一方面是由于投资者较为理性，在大跌中仍选择坚守，没有出现所谓融资平仓踩踏现象；而另一方面随着金融市场融资工具不断丰富，融资融券的杠杆性自今年以来不断下降，目前融资融券交易占A股的成交量仅有12.8%，较年初20%有明显回落，难以构成两融挟持A股的条件，以目前格局来看，预计市场将会继续挑战5000点关口。

  按照申万一级行业分类，26个行业实现净流入，2个行业净流出，其中建筑材料、通信、综合、钢铁、汽车净流入比例居前。融券方面，有12个行业实现净卖出，其中休闲服务、有色金属、化工、房地产、银行卖出量增幅居前。

  本周截至目前，两市融资净流入最多的5只个股为中天科技、大唐发电、广日股份、中煤能源、天津松江；融券净卖出量最多的5只个股为长盈精密、大恒科技、三峡新材、兰生股份、东方通信。

  （执业证号：S1150611010001）