■一周互动精华
金博士导师团成员
马 刚
齐鲁证券研究所
高级分析师
基金评价业务负责人
金苹苹
《上海证券报》记者
王 彭
《上海证券报》记者
游客：下折对分级A有哪些意义？
马刚：通过下折实现了75%的本金的回收，从而缩短了A份额的实际久期；另外一个就是获取“下折收益”。现在的大部分分级A都是折价交易的，即交易价格低于净值，但这块折价平时对投资者来说是没有意义的，因为投资者不能按照净值赎回，但当下折时，75%的份额的净值就可以变现，这块净值就可以成为收益。
游客：相对A股的火爆行情，港股的表现有点落后，请问你怎么看港股后市？
姚浩然：上证综合指数最高涨至逾5000点，但恒生指数仍未突破4月的高位，28,589点。内地和外围股市波动，希腊问题悬而未决，港股市场气氛较为谨慎，蓝筹股表现欠佳，恒指近期欠缺上涨动力，预计短期波动难免，初步支持位在27,000点，阻力位在28,000点。
至于中长线走势，笔者认为仍未感悲观，主要原因在于： 1. 目前而言，恒指2015年度预计市盈率约为12.5倍及股息率约3.2%，估值仍处于吸引水平；2.尽管近期美元表现强势，但港元汇率大多数时间仍处在7.7525/7.753水平，呈现强势，反映资金仍停泊在港股市场；3.内地资金充足，近期经济疲弱，在通胀受控的情况下，相信仍有再降准降息的机会，刺激资金入市；4.“深港通”下半年或有机会推出，若进一步放宽“沪港通” 额度或允许内地基金通过该渠道买入港股，可为港股长线增添动力。
游客：请老师推荐一只现在可入中长期持有的嘉实系的基金，谢谢！
王彭：根据晨星平级，嘉实基金旗下只有嘉实研究精选获得三年期和五年期五星级基金，但目前嘉实研究精选已暂停申购，且更换了基金经理。其余的权益类基金中，嘉实成长收益混合获得三年期五星级基金，和五年期四型基金；嘉实策略混合获得三年期四星基金和五年期五星基金。此外，嘉实主题新动力、嘉实优质企业股票、嘉实增长混合和嘉实量化格尔法股票今年以来业绩表现也较为出色，均实现净值翻番。结合基金的历史业绩、近期表现和基金经理的任职情况来看，建议投资者选择嘉实成长收益混合。
游客：您好，请问想买上证指数的基金，哪个比较好？
王彭：目前市场上追踪上证指数的基金包括富国上证综指ETF和汇添富上证综合指数基金，除此之外，还有若干以上证50、上证90、上证180等指数为追踪标的的指数型基金，例如华安上证180ETF、华夏上证50ETF、中海上证380指数等。
游客：麻烦老师推荐一支互联网主题基金，谢谢！
王彭：伴随着互联网行业主体和用户群蓬勃发展，互联网行业发展前景广阔，在此过程中，涌现了不少重仓或以互联网为主要投资标的的公募基金产品。分级基金方面，与互联网主题相关的产品包括鹏华信息B、信诚TMT中证B和鹏华传媒B；主动管理型股票基金方面首推汇添富移动互联，该基金是国内首只投资于移动互联主题的基金，今年以来净值上涨221.27%，位居同类基金首位。富国低碳环保重仓多只基本面和成长性兼具的互联网金融个股，该产品是持有互联网金融概念股占净值比例最高的股票型基金，重仓腾邦国际、上海钢联、三六五网，可有效分享互联网金融行业爆炸性增长带来的投资机会。此外，汇添富基金旗下的汇添富民营活力、汇添富消费行业和汇添富美丽30等基金也重仓互联网金融板块，投资者可以给予重点关注。
游客：一带一B基金可以买入吗？
王彭：今年以来，“一带一路”战略的推进步伐持续加快。博鳌亚洲论坛期间，三部委联合发布了《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》，“一带一路”顶层设计方案宣告落地，并逐渐进入执行层面，重要性空前提升。据Wind数据显示，一带一路指数今年以来累计上涨76.38%，大幅超越沪深300指数。总体来看，“一带一路”无疑将是A股市场强劲且持久的投资“风口”，但因其涵盖范围过广、时间跨度较大，普通投资者要想踩准节奏、站上“风口”其实并不容易。从这个角度来说，投资相关指数基金或分级基金是不错的选择。
目前市场上有多只以“一带一路”为投资主题的分级基金，包括带路B（150274）、一带一B（150276）和一带B（150266）。业内人士认为，“一带一路”、特别是拥有海外工程总包资质的“一带一路”中字头标的未来还将迎来一轮波澜壮阔的大行情，因此当前大盘进入调整区间，应被看作是逐渐有计划地建仓“一带一路”相关标的的好机会，从该角度来看，此类分级B基金均值得申购。
游客：老师好，银河行业赎回还是转换成银河主题好呢？
王彭：从历史业绩来看，银河行业表现较为稳健，震荡行情尤为突出。截至2015年6月4日，该基金设立以来净值上涨576.03%，大幅超越同期上证指数。今年以来，基金净值增长154.76%，超越同期上证指数逾100个百分点，位列同期386只股票型基金第21位。同时，该基金在震荡市场中表现尤为出色，2010年和2013年股市震荡，该基金净值分别大幅上涨29.94%和53.85%，业绩表现稳定且突出。基金现任基金经理王海华自2013年12月开始管理基金，在一年半的任职期间回报达246.67%，跑赢同类平均110个百分点。总体来看，银河行业股票历史业绩稳健，基金经理管理经验丰富，建议继续保留。
（本报记者 王彭 整理）