⊙记者 邵好 ○编辑 全泽源

  同样收购资产，同样涉足新能源业务，大洋电机和方正电机这对“欢喜冤家”不约而同地复牌，迎接二级市场的检验，所不同的是，大洋电机此次并购方案中用足了定增配套募资新政，大肆配套融资29亿，而后者仅配套募资6.3亿且只用于此次并购。

  昨日晚间，大洋电机宣布，公司耗资35亿元收购上海电驱动事项通过交易所审核，公司股票将于今日复牌。几乎同时，方正电机亦发布复牌公告，称收购新能源汽车领域两公司一事获得交易所审核，公司股票今日复牌。

  在业内人士看来，随着政策暖风频吹，我国新能源汽车市场持续增长，在市场明朗的情况下，有着资本优势的上市公司动作迅速，以并购重组的手法打通全产业链，以跻身一线玩家行列。

  抢滩新能源汽车

  大洋电机的重大资产重组预案显示，公司拟以发行股份及支付现金的方式，作价35亿元收购上海电驱动100%股权，其中，7.99亿元为现金支付，剩余部分公司将以6.34元每股的价格非公开发行不超过4.26亿股的方式募集。

  公开资料显示，上海电驱动是我国最早从事新能源汽车驱动电机系统研发、生产和销售的企业之一，在商用车和乘用车驱动电机系统领域有着较高的市场份额。

  显然，这一标的在大洋电机新能源汽车布局中有着重要位置。根据双方协商评估，上海电驱动的交易估值为35亿元，增值约31.98亿元，增值率为1057.12%。而财务数据显示，上海电驱动2013年、2014年和2015年一季度实现扣非净利润分别为为-1639.98万元、2890.52万元和-791.95万元。

  为此，公司表示，大洋电机、上海电驱动同为我国新能源汽车驱动电机系统行业的领先企业，交易完成后，上海电驱动将成为大洋电机的全资子公司，届时上市公司将在新能源汽车事业板块的市场拓展、技术研发、运营协调、资源调配等方面与上海电驱动进行对接，以最大限度调动并发挥两家公司在新能源汽车驱动电机系统领域的优势互补和协同效应，提高公司在新能源汽车驱动电机系统领域的综合实力。

  与大洋电机不惜成本开拓新能源汽车业务类似，方正电机则为了提高技术水平，一次收购两家新能源汽车公司。

  公告显示，方正电机拟通过发行股份及支付现金相结合的方式，向上海海能全体股东和德沃仕全体股东购买其分别持有的上海海能100%股权和德沃仕100%股权。两项资产总计价值为13.45亿元，其中，现金对价6.13亿元，剩余7.32亿元将以15.39元每股的发行价格发行不超过4756.34万股募集。

  同时，公司拟以16.41元每股的价格，向金石灏汭、实际控制人张敏和公司董事翁伟文非公开发行不超过3839.13股募集配套资金6.3亿元，用于支付现金对价及交易费用。

  在业内人士看来，通过上述收购，方正电机将从新能源汽车驱动系统供应商升级为国内少数的整车动力总成等系统集成商之一，拥有基于整车控制器、转向控制、电机控制等控制平台之上配套驱动电机等执行机构的系统集成能力。

  竞技并购

  尽管在并购领域中，大洋电机和方正电机做出了相同的选择——新能源汽车，但是，从重组方案设计看，两家公司各有千秋。

  以大洋电机为例，除了发行股份及支付现金收购上海电驱动之外，公司还计划以不低于7.17元每股的价格，非公开发行不超过2亿股，募集不超过29亿元，用于支付现金对价、中介费用、补充流动资金等。

  与一般配套募资绝大部分用于支付并购现金对价不同，此次大洋电机高达29亿元的配套募资中，仅有7.99亿元用于支付现金对价，占比仅为27.56%。

  剩余资金中，有大约5.68亿元用于新能源汽车电机系统产业化能力建设项目等3个项目。除此之外，高达14.33亿元将用于补充流动资金，占配套募资比例的49.4%。

  在投行人士看来，大洋电机如此大手笔的募集配套资金，主要受益于此前监管层对配套融资比例上限的大幅提升。按照彼时修订，上市公司发行股份购买资产同时募集配套资金的比例，从25%扩大至不超过拟购买资产交易价格的100%。“此次大洋电机除了现金对价及几个配套项目，主要的配套资金都用于补充上市公司流动资金，不排除有进一步加码的打算。”

  记者在公司公告中也看到，大洋电机明确表示，新能源汽车是未来汽车领域的发展方向，公司拟围绕新能源汽车驱动电机系统产业开展相关并购，并在并购后加大对相关领域的资本投入。产业并购需要长期资本支持，此次配套募集资金将为公司下一步的并购整合做好充足的资金准备。

  回看方正电机的方案，其仅配套募资6.3亿元用于此次并购，选择一步到位，直接拿下两家细分领域公司。

  据悉，上海海能以国内汽车动力控制领域知名专家卓斌为核心，以上海交通大学毕业的博士及硕士为骨干力量，在内燃机尤其是柴油机电子控制领域及新能源汽车动力及整车控制领域具有显著的竞争优势，是我国汽车动力控制领域起步较早、系统设计和集成能力较为突出、自主创新能力较强的领军企业之一，也是我国自主品牌中ECU与GCU市场占有率最大、国内少数实现AMT自动变速箱产业化及国内新能源汽车动力总成与整车控制系统市场份额领先的高新技术企业。

  德沃仕核心研发团队在驱动电机的设计、仿真等关键环节具备扎实的研发基础及丰富的经验。产品具备轻量化、噪音低、效率高等优点。因此具有一定的技术上的竞争优势。