Ａ股进入震荡波动期，债券市场重新回到投资人的视野。人民银行日前下发了《关于私募投资基金进入银行间债券市场有关事项的通知》，允许私募投资基金进入银行间债券市场。作为新兴机构投资者的私募基金在资本市场上投资日益松绑。

  自去年以来，债市投资主体日渐丰富，人民银行已陆续放行银行理财、农村金融机构、社保基金、保险、信托、公募基金、企业年金、券商资管等进入银行间债券市场，目前又允许符合条件的私募基金参考非法人产品直接开户，直接进行债券交易和结算。

  不过通知显示，对于私募基金的准入门槛及条件仍严格规范化。通知规定，“符合条件的私募投资基金净资产不低于１０００万元、资产管理实缴规模处于行业前列、具有完善的债券投资内部控制、最近三年未发生违法和重大违规行为，整体流程仍受到严格规范，有利于保证参与机构的质量。”

  招商证券报告分析，这一举措对于债市的资金增量可能有限，“尽管私募基金准入获批，可以进一步带来增量资金，但由于私募基金以往已经陆续通过公募基金管理公司等‘借道’进入银行间债券市场进行投资交易，故此次带动的增量资金将大打折扣。”

  数据显示，截至今年５月底，基金业协会已登记私募基金管理人１２２８５家，已备案私募基金１３６６３只，认缴规模３．４８万亿元，实缴规模２．６９万亿元。如果按基金总规模划分，管理规模在１００亿元以上私募基金达到了５６家，５０亿元至１００亿元的７３家。

  私募基金已经成为资本市场上的投资主力之一，且在近期的市场中取得了较好收益。在好买基金统计的近１８０００只私募产品中，尽管５月底沪深３００大幅震荡调整，但私募基金仍然表现优异，逾八成取得正收益，逾五成跑赢同期沪深３００收益率。

  “以前的交易是走信托或者公募基金专户的通道，现在可以自己开户，交易效率方面有所提高，费率应该也有所下降。”上海一家私募基金人士表示，银行间债市对阳光私募基金放开，对于私募行业信心提振明显，成为资本市场中的“准金融机构”。 

  国泰君安报告显示，从规定来看，私募投资基金在银行间开立的结算户应为“乙类户”，较非金融机构合格投资人只能通过“非金融机构合格投资人交易平台”进行交易更有优势，不过，仍然试行与做市商或尝试做市机构以双边报价和请求报价的方式，与此前的四类非法人产品的要求一致，目前这种交易方式仍然不活跃。此外，交易对手限制问题仍未实质解决，且开户交易涉及交易系统、专业人员等方面投入，经济效益改善有限。

  “不过长远看，私募债券投资基金的开发却具有很强的市场穿透力，未来具有改变债券市场投资者结构的潜力。”国泰君安研究员张莉表示。（据新华社）