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  多伦股份2014年年报显示，公司1年以内的其他应收款为2.2亿元，其中应收四川蓉记鸿丰1.96亿元。

  上述信息显示，四川蓉记鸿丰很可能是多伦股份的关联企业，且有从多伦股份导出资金的嫌疑。

  2015年4月29日，多伦股份董事会审议通过，决定将深圳柯塞威以1.15亿元价格转让给鲜言。

  最后看上海鸿禧。资料显示，上海鸿禧股权投资基金管理有限公司成立于2005年，总部位于上海。公司隶属于鸿丰国际集团，是集团立足于中国市场，面向高端客户的对冲基金公司。鸿禧基金资产管理规模预计2014年底达到30亿元。现已发行“智慧星 1 号”、“智慧星 2 号”、“智慧星 3 号”、“智慧星 4 号”、“鼎丰 1 号”证券投资基金产品。

  在百度招聘信息中，上海鸿禧的地址显示为世纪大道88号经贸大厦，公司网站显示为http://www.kcv.com，而该网站点击进去则是KCV基金。从该基金网站的描述，及其所发的产品来看，KCV基金的前身就是上海鸿禧。

  同时，今年4月，多伦股份的子公司深圳柯塞威推出互联网投资平台“KCV·红马甲”，不仅与上海鸿禧的“KCV”撞名，两者的咨询电话也均为400-610-555，诸多巧合不免让人产生联想。不过，在全国工商信息系统中，却没有查到关于上海鸿禧的相关信息。

  但值得注意的是，上海鸿禧的母公司鸿丰国际集团与多伦股份，则颇有渊源。

  据查，2012年5月，由鲜言全资控股的鸿丰国际集团有限公司（HILLTOP GLOBAL GROUP LIMITED）曾与多伦股份时任实际控制人李勇鸿签订股权转让协议，后者将多伦股份第一大股东多伦投资51%的股权转让给鸿丰国际集团，作价2亿元。

  由此看来，上海鸿禧与多伦股份的实际控制人均指向了鲜言。倘若上述关联关系属实，鲜言涉嫌利用内幕消息交易自家股票，并存在操纵股价的嫌疑。

  神秘信托鱼贯入场

  上市公司实际控制人操控多个账户，操纵自家公司股价意味着什么？

  《证券法》第四十七条规定：“上市公司董事、监事、高级管理人员、持有上市公司股份百分之五以上的股东，将其持有的该公司的股票在买入后六个月内卖出，或者在卖出后六个月内又买入，由此所得收益归该公司所有，公司董事会应当收回其所得收益。”

  再据《证券法》第七十七条规定：“禁止任何人以下列手段操纵证券市场：单独或者通过合谋，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券交易价格或者证券交易量。”

  当然，在资本市场腾挪，障眼法是少不了的。据可靠信源透露，四川蓉记鸿丰、深圳柯塞威、上海鸿禧三公司并未直接持有多伦股份股票，而是发起设立多款信托计划，并作为劣后受益人，直接控制、指挥账户操作，买卖多伦股份。

  “避开关联关系、借助信托架构等屏障，是一些上市公司关联方逃避监管核查的惯用手法。”有私募人士对记者说，通过多层架构及马甲账户，信托资金的幕后“金主”很难锁定。

  值得注意的是，2014年四季度以来，多伦股份前十大股东频频更迭，多份神秘信托计划、个人账户同步进场。

  资料显示，截至今年3月底，多伦股份前十大股东中，新进股东为4位；而截至去年12月底，公司的新进股东有7家。今年一季报十大股东中，竟有7家为集合资金信托计划，背后的实际持股人处于“隐身”状态。

  这7家信托计划分别为中国对外经济贸易信托-多策略优选1号、华润深国投信托-智慧金95号集合资金信托计划、四川信托-宏赢三十九号证券投资集合资金信托计划、西藏信托-鸿禧成长1号结构化证券投资集合资金信托计划、厦门国际信托-融智一号证券投资集合资金信托、方正东亚信托-神龙30号证券投资集合资金信托计划、厦门国际信托-鑫龘一号证券投资集合资金信托。

  不过，由于信托计划的信息披露并无强制性要求，其资金来源很难查证。可查资料显示，大部分信托计划的成立时间较为接近，集中在去年10月至12月左右。

  具体来看，策略优选1号、四川宏赢三十九号、方正东亚神龙30号均为今年一季度的新面孔，持股分别为659.27万股、570万股和315.61万股，持股比例分别为1.94%、1.67%和0.93%。

  资料显示，策略优选1号和四川宏赢三十九号分别成立于去年的11月26日和12月3日。宏赢三十九号计划分优先和劣后，其募资总规模为3亿元，期限为一年。

  而去年12月底提前“埋伏”的信托计划中，鸿禧成长2号、融智一号、鑫龘一号成立时间均在去年10月至12月期间。万信信托计划6号则成立于去年4月，目前持有多伦股份285.68万股。

  对于同样是一季度新进的神龙30号，公开渠道无法查得更多信息。

  从历史上看，多伦股份历经陈隆基、李勇鸿、鲜言三任实际控制人，后两人均因违规而遭交易所公开谴责，期间主业毫无起色，经营性资产不断流失，“空壳化”迹象明显。究竟有何魅力能让大量信托产品扎堆潜伏？

  此外，不少自然人账户也在此期间在多伦股份“栖身”，建仓时间点与上述信托较为接近，但彼此的关联关系尚难确定。

  它们都是赢家。多伦股份发布更名公告之后，公司股价被推高近150%。

  新旧实控人隐身坐庄前科

  劣迹斑驳的多伦股份，并未导出太多新鲜的剧目。

  两年前，鲜言与李勇鸿——这两位多伦股份的新旧实际控制人，亦曝光涉嫌联手隐身坐庄，手法几无二致。

  2013年2月，本报曾刊发《私募沐雪巴菲特炮制90亿资本谎言》调查报道，显示一款从2012年11月27日正式成立、至2013年2月21日宣布终止的天津信托所发“天信沐雪巴菲特一号证券投资集合资金信托计划”的私募产品，存活于资本市场仅87天。

  随着该款产品异常的提前清盘，其投资顾问江苏沐雪、受益人深圳凯雷及背后的湖北精九和广东鸿远、发行中介天津信托三方爆发激烈口水战，乃至出现刑事事件，最终曝光了多伦股份两任实际控制人鲜言、李勇鸿利用信托计划操纵自家股票的资本灰幕。

  简而言之，鲜言与李勇鸿通过湖北精九和广东鸿远合伙出资设立投资公司，利用信托私募产品的投资顾问分级机制隐身；采用次级受益人模式杠杆融资，再大量买入自身控股的上市公司股票抬高股价，期间策划资本故事，再将股权反复质押融资，最终通过坐庄实现收益。

  而湖北精九和广东鸿远均或明或暗与多伦股份发生过业务与资金往来，其操纵股价的原始资金，极有可能是从上市公司体内导出。

  为什么这样的相似剧情会一再上演？

  “信托公司发行的阳光私募产品，受到银监会监管，但资金投入到二级市场后，涉及证监会，监管的难度会加大。”记者采访多位监管部门人士后获悉，“由于证监会和银监会的监管思路并不完全一致，涉及信托产品出现问题后，监管部门未必能在第一时间介入调查，也未必能直接获取信托计划背后真实出资人等核心信息，为相关案件留下监管真空与取证盲点。”

  近年来，多伦股份经历陈隆基、李勇鸿、鲜言三任实际控制人更迭，都不乏色彩斑斓的资本故事。

  如陈隆基任期内，多伦股份经历了众多资产的剥离，留给多伦股份的仅剩湖北和上海两个地产项目，其中后者基本售完。李勇鸿上任后，放言多伦股份要进军矿产，最后无疾而终。到2015年，沉寂已久的鲜言开始讲述更为时髦的P2P故事。更有资深投行人士透露，其实多伦股份几任实际控制人之间有很深的关联，多伦股份早已沦为资本玩偶。

  客观地说，上市公司贴热点炒题材，部分归因于是A股市场的投机土壤及制度缺漏。但多伦股份这样露骨炒作、挑战监管，甚至涉嫌以违法手段攫取私利的案例，已然超越了商业伦理与法律法规的底线。从这个意义上看，对多伦股份的调查结果及处理模式，对于A股市场具有别样的观察及借鉴意义。