⊙记者 黄璐 ○编辑 颜剑

  上半年一路高歌猛进的A股从6月15日开始展开了一轮剧烈调整，尤其在上周市场大幅下跌的情况下，投资者入市步伐趋缓，打新资金涌出效应致保证金上周净流出1.18万亿。但分析人士指出，近两周保证金合计净流入3621亿元，总体趋势依然是平缓流入。

  投保基金数据显示，上周（6月23日至26日）证券保证金净流出1.18万亿。上周证券交易结算资金银证转账增加额为7265亿元，减少额为1.9万亿，日均余额为3.49万亿，较前一周的2.65万亿大幅回升。投保基金在备注一栏表示：“本周银证转账净转出11779亿元主要是因为上周新股网上申购冻结资金解冻转出所致。”

  尽管保证金因打新因素而大幅流出，但数据显示，截至6月26日，5月以来每轮新股发行当周及后一周保证金净流入幅度分别为4857亿元、4378亿元、4344亿元、3621亿元。

  分析人士指出，该数据显示场外资金依然保持平稳净流入，但流入趋势近期有所趋缓。

  中国结算周报也显示，上周新增投资者数量50万人，环比前一周减少近50%。此外，新增基金账户62万户，环比亦减50%。投资者交易活跃度也大幅减弱，持仓数比例则继续提高。数据显示，上周参与交易A股的投资者数量为2872万人，占已开立A股账户投资者数量的32.03%，环比前一周的39.02%大幅回落；期末持有A股的投资者为4976万人，占已开立A股账户投资者数量的55.5%，环比前一周的55.36%小幅增加。

  海通证券首席策略分析师荀玉根表示，急跌后杠杆资金难再快增，资金入市节奏将平缓，但牛市趋势没变。去杠杆和急跌教训将使居民资金入市平缓，政策引导资金进入实体经济也挤出部分企业资金。资金量在1亿元以上的超级大户规模增长5月开始下降、私募基金发行规模下降，说明企业资金入市趋缓，储蓄存款余额4 月开始持续下降，公募基金发行规模仍高，说明居民入市仍积极，但整体入市资金规模增长将趋缓。自上而下看，转型、改革需要资本市场发挥资源配置的作用，居民资产配置向股权资产迁徙，牛市格局未变。