——广东邦宝益智玩具股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放

  出席嘉宾：

  邦宝益智董事长 吴锭辉先生

  邦宝益智副总经理、董事会秘书 李欣明先生

  邦宝益智财务总监 李旭林先生

  国金证券保荐代表人 宋乐真先生

  国金证券保荐代表人 巫海彤女士

  广东邦宝益智玩具股份有限公司

  董事长吴锭辉先生致辞

  尊敬的各位投资者朋友、各位网友：

  大家好！今天，我们非常高兴能有机会通过网络平台，就广东邦宝益智玩具股份有限公司首次公开发行A股股票，和大家进行网上交流。首先，我谨代表公司董事会、管理层以及全体员工，向长期关心、支持邦宝益智的各位投资者和各界朋友表示最衷心的感谢！希望通过今天的交流，能使大家对邦宝益智有一个更深入的了解！

  邦宝益智主要是以研发、生产和销售“邦宝”品牌益智积木的高新技术企业，是国内具有自主品牌优势的专业制造塑胶积木的企业之一。邦宝益智自成立以来十分注重技术和产品创新，始终坚持发展自主品牌战略，经过持续多年的培育和维护，产品在市场上得到广泛认可，为“邦宝”树立了良好的品牌形象，“邦宝”也成为积木玩具行业的优质品牌和杰出代表。

  邦宝益智将充分珍惜和抓住此次股票发行的机遇，借力资本市场，加快迈入崭新的发展阶段；坚持用文化和教育理念开发积木教玩具，积极发挥良好的品牌优势，进一步扩大市场份额；通过股票发行上市，进一步规范公司管理，在更高层面上提升邦宝益智品牌、提高科研水平、增强人才凝聚力，推动企业更好地发展，最终为邦宝益智的投资者创造更高的价值。

  我们希望通过今天的交流，各位投资者都能充分认识邦宝益智，并给予邦宝益智更多的关注和支持。最后，再次感谢投资者朋友、社会各界对邦宝益智的关心，你们的积极参与，就是对我们最大的支持与鼓舞，我们一定会用良好的业绩来回馈广大投资者、回报社会。谢谢大家！

  国金证券股份有限公司

  保荐代表人宋乐真先生致辞

  尊敬的各位投资者，各位关心和支持邦宝益智的朋友们：

  大家好！

  作为广东邦宝益智玩具股份有限公司首次公开发行A股的保荐机构和主承销商，很高兴能借助今天的平台与大家坦诚交流，共同探讨企业的现在与未来。我代表国金证券股份有限公司向所有参加今天网上路演的嘉宾和投资者表示热烈的欢迎和衷心的感谢！

  广东邦宝益智玩具股份有限公司是专注于益智玩具设计、研发和销售，主要产品是集趣味性、益智性、互动性、文化性于一身的各类益智积木玩具，公司的产品具有辨识度高、趣味性和教育性强、性价比高等特点，在市场上具有一定的竞争优势。通过与邦宝益智的合作，我们见证了公司的发展及良好业绩，对邦宝益智未来的战略目标规划和实施路径，我们充满信心。我们相信，邦宝益智以其强大的经营实力和持续创新的经营理念，在行业发展的大背景下，将取得更加优秀的业绩！

  作为本次发行的保荐机构和主承销商，我们对邦宝益智进行了全面深入的尽职调查和发行准备。我们诚挚地希望通过我们的努力，让广大投资者共同分享邦宝益智发展的成果。

  最后，预祝本次网上路演圆满成功！

  谢谢大家！

  广东邦宝益智玩具股份有限公司

  董事长吴锭辉先生致答谢辞

  尊敬的各位投资者朋友、各位网友们：

  今天，广东邦宝益智玩具股份有限公司首次发行A股的网上路演就要结束了，今天与各位投资者和所有关心邦宝益智的朋友们相聚网络、真诚沟通，共同度过了这一美好的时光。在此，诚挚的感谢各位投资者以及所有朋友们对邦宝益智的热心关注和热切期望！

  在刚才的时间里，我们和大家一起分享了邦宝益智多年的经营成果，也展现了邦宝益智未来的发展计划。同时，投资者朋友们也与我们共同探讨了邦宝益智的战略规划、经营管理、市场发展等方面的问题，也为我们提出了许多非常有价值的建议，让我深深感受到大家对邦宝益智的关心与厚爱。我们一定会着重考虑大家为邦宝益智提供的宝贵建议，加强企业的综合实力建设，逐步提高企业的经营管理水平和盈利能力，创新产品和扩大销售额以回报广大投资者。

  虽然路演的时间是有限的，但是我们与广大投资者的沟通渠道是永远畅通的！现在，实现股东利益最大化，回报广大的投资者是邦宝益智为之而奋斗的目标，相信邦宝益智在广大投资者的支持与帮助下，能够创造出更加辉煌灿烂的未来。

  在此，我还要代表公司对上证路演中心和上海证券报·中国证券网为我们提供这个与投资者交流互动的网上路演平台，表示最真挚的感谢！同时，也非常感谢国金证券股份有限公司以及所有参与发行上市的中介机构对邦宝益智的帮助，非常感谢大家！

  最后，祝各位大家身体健康，万事如意！

  经营篇

  问：公司的供应商是如何维护和管理的？

  吴锭辉：在供应商筛选管理方面，公司要求意向供应商提供能够证明其质量保证能力的相关资料，包括企业经营情况、企业信誉、技术水平、质量控制等内容，公司采购部牵头对意向供应商进行审核，对审核通过的供应商通过提供样品等方式来确定是否建立长期合作关系；在供应商考核管理方面，采购部每年对供应商的报价、供货能力、供货速度及前期合作情况资质至少进行一次复审，并向供应商反馈，以利改进；根据供应商考核管理评定结果，公司与合格供应商继续保持合作关系，对不合格供应商加以淘汰。

  问：请介绍一下公司的销售网络优势。

  吴锭辉：经过多年的市场开拓，公司已形成了覆盖经销商、大型连锁商超、大型连锁玩具零售商的市场销售网络。公司产品销往欧美、东南亚、中东、南美等国家和地区，与经销商建立了合作关系。公司每年参加国内外知名展会，利用这些展会推广公司产品，收集客户资料，在巩固原有市场的基础上开拓新市场。公司将在加大原销售区域市场占有率和影响力的基础上，重点开拓北美市场、欧洲市场，进军南美市场。在营销渠道方面，公司将通过与海外经销商合作，设立“邦宝专柜”或“邦宝体验店”，将公司产品与世界名牌产品同场竞争。

  问：请简单介绍一下近年市场供求状况及变动原因。

  吴锭辉：发达国家牢牢掌握了高附加值的玩具研发设计和营销环节，而将利润较低的生产环节基本转移到发展中国家。

  中国是世界上最大的玩具制造国和出口国，泰国、越南、印度、巴西等发展中国家玩具出口额也在逐渐增加，虽然这些发展中国家劳动力成本较低，但其玩具产业链和外贸市场还不够完善，产品质量、服务、种类、设计等方面与中国相比还存在一定差距，出口规模小，目前还不能对我国玩具出口构成威胁。欧盟、美国等主要玩具消费国家和地区的玩具安全和技术标准的不断提高，对这些发展中国家的玩具质量提出了严峻考验，其玩具出口也会受到一定影响。

  由于行业壁垒的阻碍，全球主要玩具进口国标准的提高，中国玩具企业短时间内不会大幅增加，产品不合标准的玩具企业甚至会被淘汰。现有质量过硬的玩具企业是玩具供给的主力，新增的玩具需求也主要通过这些企业来满足，其产能是影响产品供给的主要因素。

  问：请简单分析下公司综合毛利率变动情况。

  李旭林：2014年度、2013年度、2012年度，公司综合毛利率分别为33.95%、33.14%、32.70%；公司主营业务毛利率分别为33.76%、32.99%、32.60%，其中益智玩具毛利率分别为33.75%、32.99%、32.60%，精密模具毛利率分别为34.69%、32.80%、32.61%；公司其他业务毛利率分别为92.57%、76.02%、80.83%。报告期内，由于益智玩具的销售收入占营业收入的比例为98%左右，因此综合毛利率基本与益智玩具的毛利率保持一致。

  问：请简单介绍一下公司核心技术人员情况？

  李欣明：公司核心技术人员有5名：陈进喜、苏锐强、洪泽光、李思保、李卓文。

  问：请分析一下主营业务收入季节性波动情况。

  李旭林：公司主营业务产品主要为益智玩具，各个国家或地区法定节假日以及寒暑假前后一段时期，通常是儿童玩具的销售旺季，公司主营业务收入因各个国家或地区法定节假日以及寒暑假在全年的分布情况而呈现某些季节性波动特征。

  问：请介绍下公司销售及管理费用情况。

  李旭林：2014年度、2013年度、2012年度，公司期间费用分别为29,852,054.99元、29,904,011.79元、26,139,915.82元，占营业收入的比例分别为9.99%、10.75%、10.5%，期间费用占营业收入的比例基本保持在10%左右的水平，期间费用构成中主要为管理费用和销售费用，而财务费用占比较小，其中管理费用占营业收入的比例分别为6.33%、6.65%、6.56%，销售费用占营业收入的比例分别为3.71%、3.68%、3.63%。

  行业篇

  问：请介绍进入本行业的主要障碍？

  吴锭辉：1、生产障碍；2、品牌障碍；3、研发创新能力障碍；4、安全与环保标准障碍。

  问：请分析一下网络游戏对传统玩具行业冲击的风险。

  吴锭辉：近年来，随着国内网络建设趋于成熟，智能手机、平板电脑等电子游戏载体普及率提升，网络游戏的市场容量日益增大，该产业的迅猛发展将会蚕食部分传统玩具的市场销售份额，从而造成了对传统玩具制造企业发展的威胁。

  无线互联网基础设施建设日臻完善，城市WIFI热点覆盖范围越来越广，智能手机、平板电脑等移动智能终端普及率大幅提升，极大地带动了网络游戏的迅猛发展，根据中国版协游戏工委、伽码数据、国际数据公司联合撰写的《移动游戏产业报告》中提到，2013年10-12月，国内移动网络游戏的销售额达到了31.5亿元，同比增长了215%，2013年每季度的平均销售额环比增长率也达到了两位数，网络游戏的市场份额增大可能会对公司的经营业绩造成不利的影响。

  问：请分析一下公司所处行业市场竞争状况？

  吴锭辉：目前国内有2万余家玩具生产企业，市场集中度较低，竞争激烈。大多数小型企业以OEM模式进行低价销售，从而造成出口量不断增长，效益却较微薄的行业局面。虽然本公司的自主品牌产品以质量优势建立了良好的口碑，近年来市场占有率不断提高，但国内同行的低价策略可能会影响本公司产品的出口，将对本公司的经营业绩带来负面影响。

  国外玩具市场竞争格局基本稳定，例如美泰、孩之宝、万代、乐高等世界著名玩具厂商拥有资金规模、人才等明显的优势，占据全球绝大部分高端玩具市场。这些大型玩具厂商往往拥有较高的品牌认知度及客户忠诚度，甚至有些“品牌玩具文化”已根植于消费者心中，影响深远。虽然报告期内，公司的产品在全球的销售反响良好，外销的比例逐年提高，各经销商对公司自主品牌海外营销渠道的建设推广也都进入良性循环的状态。但如果在未来公司的产品无法贴近市场的需求，经销商对品牌建设和营销渠道维护不力，很容易导致公司品牌的影响力及市场认可度下降，对公司的经营业绩造成负面的影响。

  问：请介绍一下行业的上下游关系。

  吴锭辉：塑料玩具的上游行业为塑料行业，塑料行业的供需状况及价格走势对塑料玩具的生产成本产生一定的影响。公司的主要产品均为最终消费品，直接面向消费者，因此不存在有关联的下游行业。

  问：请说明一下行业利润水平变化情况。

  李旭林：据统计，2011年至2013年4月因劳动力、原材料价格上升等因素，行业平均毛利率一直处于较低水平。随着国内玩具企业逐渐注重自主创新和品牌培育，产品竞争力逐渐增强，企业提高产品出口价格，玩具行业的毛利率呈上升趋势。

  与国内以代工为主的玩具企业相比，拥有自主创新能力的国内品牌企业具有较强的盈利能力。中国现有5家玩具上市公司，因品牌拥有较强议价能力，其盈利水平较高，销售毛利率远高于玩具行业平均水平。本公司也一直重视自主研发，并坚持发展自主品牌，经过多年的培育，公司成功打造了“邦宝”品牌，并逐渐被广大消费者熟知，提高了公司的盈利能力。

  发展篇

  问：请为我们介绍一下公司的发展前景。

  吴锭辉：1、公司继续发挥自身优势，销售收入和盈利能力持续稳定增长；

  2、国内庞大的玩具市场为公司未来发展提供坚实的基础；

  3、国家政策对儿童教育的支持为公司未来发展提供良好的机遇；

  4、募集资金项目是现有业务的有益延伸，未来将增强公司市场竞争能力和创新能力。

  问：请简要介绍一下公司的发展战略。

  吴锭辉：公司坚持以市场为导向，积极拓展目标区域市场，进一步完善国内外营销渠道，通过产品的创新设计，稳定和扩大市场占有率，加强品牌影响力。通过不断提高产品品质，增强客户满意度，在行业内树立良好的口碑和品牌价值，促进公司持续、稳定、快速、健康发展。公司还将紧密结合积木的教育属性，与国内儿童教育培训机构及儿童学前教育研究院校开展合作，致力于让更多学前儿童受益于塑胶积木的教育内涵，从文化教育领域开拓新的营销模式。

  问：请介绍一下公司具体发展规划与措施。

  吴锭辉：1、技术开发与创新措施

  本公司自成立以来一直专注于益智教玩具的研发设计和精密非金属模具的开发利用，积累了丰富的行业经验，掌握了多项核心工艺技术，积累了雄厚的技术研发实力。广东省科普教玩具工程技术研究开发中心于2011年以公司为依托单位搭建高端研发平台，旨在提升教玩具行业自主创新能力。公司已被中国塑料加工工业协会评为中国塑胶积木科普教玩具研发生产基地，其职责为把握国家对教育发展的方向和客户的需求，决定拼插塑胶积木类产品创新研究开发方向、产品研发项目、研发投资等。

  2、产品开发与储备措施

  益智积木玩具发展到今天，不仅要有娱乐功能，更多的承载了启蒙教育功能。在学前儿童教育中，玩具扮演着不可替代的角色，玩具是对学前儿童教育最重要的方式和途径。因此，侧重教育功能的益智玩具成为现今儿童玩具设计的趋势。

  3、产业化能力扩大措施

  发行人经过多年的发展，依托精密模具制造等优势，成为具有一定规模的益智教玩具生产企业。但近年来因产能饱和，业务拓展受限，作为公司未来产业化能力扩张的最主要手段，本次募集资金投资项目之益智教玩具生产基地建设项目将新增设备和厂房，大幅提高公司产能，以满足市场的需求。

  4、市场开发与营销网络建设

  公司配合产品开发计划，在现有客户资源的基础上积极开拓新市场，建立覆盖国内外、全方位、多层次、优质且稳定的营销网络。

  问：请问公司上市后利润分配的方式和计划。

  李旭林：公司可以采用现金、股票、现金与股票相结合或者法律、法规允许的其他方式分配利润。其中，在利润分配方式的分配顺序现金分红优先于股票分配。具备现金分红条件的，公司应当优先采用现金分红进行利润分配，且每年以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可分配利润的20%。

  问：请介绍一下公司为实现业务发展目标将会面临的主要问题。

  李欣明：（一）人才培养与引进

  公司未来几年将处于高速发展阶段，需要不断引进高水平的管理人才、技术人才和营销人才，公司未来能否及时培养、引进相应的专业人才将对公司发展产生一定程度的影响。

  （二）资金瓶颈

  公司本次募集资金投资项目资金需求量大，虽然公司目前盈利能力较强，但依靠自身经营积累难以满足规模不断扩张对资金的需要。募集资金如不能按期到位，将影响公司的融资成本、投资计划、市场拓展计划和人才引进计划，使公司失去快速发展的机会。

  （三）管理能力

  近年来，公司资产规模和经营规模的快速增长对公司经营管理提出了更高的要求，未来公司所处行业竞争将会更加激烈，公司管理能力能否同步提高将影响公司战略与发展计划能否顺利实施。

  （四）应对措施

  公司将充分利用资本市场这一融资平台，根据公司中、长期发展目标，切实做好直接融资规划，使其最大限度地为公司的快速发展提供资金保障。

  公司将健全人才储备机制，与各人才市场建立长期人力资源共享机制，全面实施人才战略规划，强化与行业协会和大专院校的合作，打造公司阶梯型人才培训体系，为公司长远发展提供人才保障。

  （五）规划实施及目标实现的报告措施

  若本次首次公开发行上市能够得以成功实施，公司将在上市后通过定期报告公告规划实施和目标实现的情况。

  问：公司未来有分红回报的规划吗？

  李旭林：公司可以采用现金、股票、现金与股票相结合或者法律、法规允许的其他方式分配利润。其中，在利润分配方式的分配顺序现金分红优先于股票分配。具备现金分红条件的，公司应当优先采用现金分红进行利润分配，且每年以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可分配利润的20%。

  其中，公司实施现金分红时须同时满足下列条件：

  1公司该年度实现的可分配利润（即公司弥补亏损、提取公积金后所余的税后利润）为正值、且现金流充裕，实施现金分红不会影响公司后续持续经营；

  2审计机构对公司的该年度财务报告出具标准无保留意见的审计报告。

  发行篇

  问：请保荐机构介绍本次发行情况。

  宋乐真：本次拟公开发行股票的数量不超过2,400万股，其中：公司公开发行新股数量根据募集资金投资项目所需资金确定，公司股东公开发售的股份不超过1,000万股，且公司股东公开发售股份的具体数量将不超过自愿设定12个月及以上限售期的投资者获得配售股份的数量。

  问：此次公司募集的资金将用于哪些项目？

  李欣明：本次发行后，募集资金将按照轻重缓急顺序投入以下项目：益智玩具生产基地建设项目、研发中心建设项目以及充流动资金。

  问：请问公司募投项目的市场前景如何？

  李欣明：国际益智玩具市场十分庞大，主要市场包括欧美、中东地区及部分亚洲国家，其中欧美、日本的益智玩具市场规模大且相对稳定，在全球玩具市场份额中比重较大，发展中国家益智玩具市场近几年增速较快。由于近几年亚洲经济的快速发展、人民生活水平的提高，益智玩具消费不断增长，市场规模日益扩大。根据NPD集团统计，2010年14岁以下儿童人均玩具消费，美国为284美元，日本为312美元，而中国仅为23美元，我国市场需求量有巨大潜力。

  问：请分析一下公司项目建设的必要性。

  李欣明：（1）产业政策支持，扩大益智玩具生产规模是公司做大做强的迫切需求；（2）公司产品供不应求，急需解决产能不足的瓶颈。随着公司近年来的高速发展，生产场地和设备生产能力不足的问题逐渐显现。为了满足未来客户的订单需求，保证公司营业收入的产品结构、区域结构及季节性结构合理稳健，有必要尽快扩大生产规模及提高产品技术含量，解决产能不足的瓶颈；（3）提升业务承接能力，巩固和增强公司的市场竞争地位。本项目实施后，公司的自动化程度和生产效率将大幅提升，业务承接能力将得到增强。未来在益智玩具市场需求的拉动下，国内外积木市场需求仍将持续增长，为把握市场机遇，进一步巩固和增强公司在国内外行业中的市场地位，公司需尽快实施本项目以扩充产能，解决产能瓶颈对公司发展的制约；（4）提高市场占有率，推动积木玩具的国产化进程。本项目的实施有利于公司提高自动化程度和生产效率，扩大生产规模，优化现有工艺，以质优价美的产品继续扩大国内市场业务，并同时致力于开发国际市场，力求打造“中国积木玩具第一品牌”，提升我国积木玩具的市场竞争力；（5）与教育产业的结合。本募投项目的实施有利于公司“教育包”新营销方式计划的顺利实施，进一步提高公司的市场竞争力。

  问：请保荐人简单介绍发行人设立情况。

  巫海彤：2012年5月28日，汕头市工商局核发了注册为“440500400007160”的《企业法人营业执照》，公司名称为“广东邦宝益智玩具股份有限公司”，注册（实收）资本为7,200万元，法定代表人为吴锭辉，经营范围为“生产销售益智玩具、文教体育用品、服装、塑胶制品、精密非金属模具；教育服务咨询；动漫设计（涉及行业许可管理的按国家有关规定办理）”。

  文字整理：朱先妮 曹攀峰 编辑：李魁领

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