⊙秦国安

  周五沪指以3793点大幅跳空低开，下跌至3629点后震荡反弹，午后大盘一度瞬间翻红，随后又震荡回落。最终，沪指以3686点收盘，再度大跌225点，收一根长上影、短下影的阴线，成交量比周四有所萎缩。

  一个个关口先后被跌破，甚至一天跌破几个关口，自5178点至今，沪指已急跌1500余点。对此，笔者有如下看法：

  首先，关于牛市是否结束。如果从市场几乎所有个股普遍暴跌50％左右来看，牛市貌似已结束，至少市场已进入局部熊市，要想市场再度转强，仅从恢复市场人气、调整中短期均线为多头排列看，至少需要一到两个月的时间。不过，因年线远未失守，尤其中大级别牛市目标未完成，故中长期牛市还未结束，这次调整仍认定为中长期牛市过程中的阶段调整——中浪4或者大浪2。

  其次，当前市场状况解析。从盈利状况来看，只有1992年11月、1994年7月、1994年10月、1997年1月比现在惨淡，即使998点、1664点等重要历史低点附近，也比现在状况好。而1992年11月、1994年7月、1994年10月、1997年1月以后，大盘要么发生井喷，要么结束中级调整、继续牛市。因此，无论怎样，现在不建议杀跌，应注意暴跌后的报复性反弹。

  最后，笔者认为，市场目前最需要的利好是大幅放缓IPO节奏，一旦有此迹象，调整极可能终结或接近终结。