面对变幻莫测的市场，相关公司后期对定增预案的相应调整或许是首选；对于用来投向具体建设项目的再融资，重新定价或缩减募资规模也是一个可行的方法；那些仅用于补充流动资金的定增，则可考虑近期不再作打算。

  ⊙见习记者 乔翔 ○编辑 孙放

  计划赶不上变化，特别是在当前的极端市况下。据记者统计，今年以来披露定增再融资计划的公司中，已有近40家出现最新股价与定增价（底价）倒挂的情况，倒挂严重的幅度已达40%，由此可能迫使部分公司调整定增预案或紧急停牌暂避风头，其资本运作进程可能受到影响。

  上证报资讯统计，截至7月7日，今年以来沪深两市共有逾700家公司披露再融资预案。其中，募资规模达30亿元以上的约有156家，累积拟募资金额近1万亿元。在这156家公司中，定增募资补充流动资金的不在少数。

  从行业看，如券商板块的定增再融资主要就是用于“补血”。其中，申万宏源拟融资规模居首，公司拟募资180亿，扣除发行费用后，将不超过140亿元的部分对子公司补充资本金，剩余部分则用于相关金融领域的增资布局。同时，国金证券、东兴证券、国元证券、长江证券、东吴证券以及国海证券均准备通过再融资补充资金，其拟募资规模合计逾650亿元。

  此前，对券商来说，其两融业务的发展和创新性项目的开拓都是基于公司拥有充足的资本。不过，此轮大跌中伴随着两融的去杠杆，券商再融资的迫切性是否持续尚待观察。

  此外，医药、化工、金属、机械制造等行业的计划再融资规模也比较大。如复星医药拟募资约58亿元，其中36亿元用来偿还债务，剩余部分用于补充流动资金；沈阳机床拟募资33亿元，全部用于补充流动资金。与此类似的还有西宁特钢、云维股份、中天城投、神州信息、久联发展、海王生物等。

  显然，上述几类制造业公司也想利用再融资缓解流动资金压力或拉低负债率，甚至助力其并购转型。“不过，在市场下行的大背景下，其再融资计划多少可能都会受到影响。”某投行人士分析。

  其实，市场的下跌已经对一些公司的定增再融资构成了阻碍。细看这些定增再融资预案，以最新股价计算，已有近40家公司出现定增价（底价）与市价的倒挂。“从目前市场来看，其定增程序被搁浅的可能性在增加，而近期的倒挂现象也在快速蔓延。”上述投行人士表示。

  明细上看，华映科技拟以19.28元每股实施定增，而其最新股价仅11.57元，倒挂幅度约40%，昨日华映科技已筹划员工持股计划停牌。此外，泰亚股份拟以不低于46.57元每股定增配套募资，而公司股价已挫至25.59元，倒挂严重。同时，利源精制6月初将定增发行价由9.57元每股上调至17.65元每股，如今公司股价已跌回至10.2元。而内蒙君正、桐昆股份、德豪润达（已停牌）、爱康科技（已停牌）等公司的价格倒挂情况也比较严重。

  面对如此变幻莫测的市场，有分析人士表示，相关公司后期对定增预案的相应调整或许是首选，以应对此轮市场的调整。同时，上述投行人士称，“对于用来投向具体建设项目的再融资，重新定价或缩减募资规模也是一个可行的方法，而那些仅用于补充流动资金的定增，则可考虑近期不再作打算。”

  该投行人士进一步指出，如果说在股市上升或横盘阶段，上市公司的巨额定增补血或许会对股价走势起到一定的带动作用。但随着市况的改变，投资者更趋理性和谨慎，仅仅把“补血”或“储血”作为再融资的唯一用途，就显得不合时宜。

  “近日，太平洋的配股再融资审核就因发审委会议的取消而暂无进展。”上述投行人士称，“在下跌行情中，本就没有实际用途和迫切需求的再融资项目或许将更难拿到通行证。”