——访高盛资管国际业务首席执行官白君慧

  “在中国资本市场出现高度波动的情况下，我们乐于其尽量保持稳定，我们一直看好中国市场及其长期的发展。”

  “通常来说，随着资本市场中一些新机制的引入，在投资者发现一个市场变得有机会相对容易进入之际，我们会发现：这个市场的流动也会加大，沪港通、基金互认、未来的深港通，中国A股市场的逐渐变化也会证明这一点。”

  ⊙记者 石贝贝 见习记者 樊妮燕

  面对A股市场出现史上最大的震荡，我们很想知道海外机构是什么看法。为此，上海证券报记者近日独家专访了高盛资产管理国际业务首席执行官白君慧(Sheila Patel)。白君慧现任高盛资产管理(GSAM) 国际业务首席执行官，专注于欧洲、中东和非洲以及除日本外亚太区的高盛资产管理业务。她是亚太管理委员会、高盛资产管理运营委员会、成长型市场执行委员会和投资管理部客户和业务标准委员会成员。

  上海证券报：过去数周，中国A股市场经历震荡，你对此怎么看？

  白君慧：我们更关注长期。但从短期来看，我们坚持认为A股市场会持续波动。而在之前中国也推行了沪港通、内地与香港基金互认等机制，这对中国资本市场是利好的。通常来说，随着监管规则的一些变化和新的监管机制的介入，投资者发现一个市场变得相对容易进入之际，我们会发现：这个市场的流动也会加大，而近期中国A股市场的变化也证明了这一点，但产生的这一流动是正常的。

  而为了让近期市场变得更为稳定，监管机构对市场的极度波动反应也非常迅速，采取了很多平稳市场的办法。长期而言，我们一直认为中国会出现很多投资机会、成为一个很好的投资场所。

  比如，沪港通机制，使得更多人有机会参与到内地证券市场，这有助于国际投资者对内地市场形成客观的认识。而且，随着沪港通的进一步推进，从最初的定期交易机制，未来会建立更多常规的交易机制。这也为中国投资者提供机会，去选择最好的股票分析师、最好的投资组合管理人，以获得最好的投资收益。市场竞争会增加，我们这些投行人士也会面临更多竞争、更卖力地工作。所以我的建议是，中国的资本市场改革开放应当继续进行下去，这样不仅能够为中国投资者提供更多投资机会，也可以推动全球投资者更加关注中国。

  上海证券报：你对A股市场未来走势怎么看？

  白君慧：我对此持乐观态度。由于最近中国资本市场的波动，市场对于中国的关注更强调短期、甚至到了逐日判断的地步，但我认为，对于中国经济发展应当持有长远的目光，我对中国未来经济发展和改革持乐观态度。

  中国市场需要进一步开放，沪港通、内地与香港基金互认等机制都是很好的开端。同时，我也发现中国政府非常乐于扶助外资企业在中国开展业务。

  在中国资本市场出现高度波动的情况下，我们乐于尽量保持稳定。稳定是投资的基础。事实上，任何市场的开放、自由化，都会带来短期波动，激发更多交易量等，但长期来看，会带来更为健康的发展。

  上海证券报：你认为中国市场开放和改革，在哪些方面还需要进一步完善？

  白君慧：我认为很多事情中国已经正在推进，比如，推出更多个人投资渠道，提供更多在岸、离岸的投资机会。这会活跃中国的投资、有助于创造更多财富，也产生更多的中产者，提升中国经济结构中的消费比重。中国能够把发展的注意力放到能够有助于提升消费领域、新兴企业、创新创业企业等新的经济增长引擎上来。

  当我们谈到我们的客户、以及全球经济的时候，我们发现，客户在谈论投资时首要的关注点并不是他们的具体投资组合，而是他们所投资市场的稳定性。因此，我认为推动全球经济增长的关键点之一，就是在例如中国、美国、欧洲等一些重要关键市场的稳定局面。稳定的宏观环境，会增加人们的安全感，比如，消费主导的经济结构必须是一个稳定的经济结构。

  上海证券报：你们在中国主要的客户有哪些需求？

  白君慧：我们在中国的客户主要是一些大型机构。在需求方面：首先，他们希望拥有多元化的投资组合，比如，他们在发达经济市场寻找有增长前景的投资企业和领域，也会在他们熟悉和了解的国家比如印度去寻找投资机会；第二，他们也会在其他一些市场上花费精力，比如中东、非洲等。

  上海证券报：在当前市场背景下，你们对于投资者有哪些投资建议？

  白君慧：总的来说，投资要选准方向。在全球金融危机之后的“后危机时代”，整个市场的投资组合变得非常简单，就是一些银行存款、固定收益投资等。而现在，是否考虑增加更多的股票类资产？对此，人们持有不同观点，而且，对于不同市场，比如中国、印度、欧洲，全球投资者也有不同观点。

  对于全球投资者而言，当一个市场变得容易进入之后，他们会去翻阅市场发展的历史、分析之前的投资收益等。我认为，当前是一个很好的增加股票仓位的时机，当然，投资者对于如何选股会持有不同观点，中国A股目前情况与以往很不同，但这也许正是审慎选择后的一个机会。同时，发达国家市场，如果一些问题能够被解决，也会出现很好的投资机会。

  上海证券报：你对美国市场怎么看？

  白君慧：总体来看，我们对美国市场持乐观态度，股市也存在投资机会，我们也愿意加大对中小型企业的投资。欧洲和日本也有机会。

  上海证券报：你提到希腊债券危机，怎么看它对经济的影响？

  白君慧：投资者之前很可能会说，为什么这么不值得一提的小事会引发市场那么多的重视，但现在不是这样。我认为，这并不是一个国家的问题，而是这件事情本身所传递出的信号：最终会找到解决方案，我们对此持乐观态度。

  上海证券报：美联储会在今年下半年加息吗？

  白君慧：我们预计美联储在今年年底之前会加息。尽管任何市场的不稳定性都会改变我们的观点，但是根据最新美国经济数据，我们的判断依然是：美联储会在今年年底之前提升利率。

  上海证券报：你认为未来全球经济的驱动力会是什么？

  白君慧：未来全球经济的主要驱动力之一，会是科技创新。科技会影响很多经济活动、社会活动。比如，在中国，有大量的网上商店、网络交易，而在别的市场比如印度，仍有大量人群无法连接到互联网，没有网上银行账户，也没有学会使用网络来进行网上交易。而现在这些情况都有所改变，智能手机、网上银行等都在渐次普及。

  从全球的角度来讲，科技能够颠覆现有的商业模式，同时创造很多新的商业机会。科技对于服务业、人力资本、制造业以及消费业等都影响全球经济增长的关键领域都会产生重大影响。