§１ 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１５年７月１５日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自２０１５年４月１日起至６月３０日止。
§２ 基金产品概况
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§３ 主要财务指标和基金净值表现
３．１ 主要财务指标
单位：人民币元
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注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
２、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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注：业绩比较基准＝中债总指数收益率。
３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注：１、本基金基金合同于２０１３年３月８日生效。
２、截至建仓期结束，本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。
§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：１． 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理的，任职日期为基金合同生效日。
２． 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。
４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。
４．３．２ 异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的５％的情况。
４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析
２０１５年二季度中债总财富指数上涨２．２７％，市场上涨的直接原因是经济整体表现疲弱及货币政策连续放松。本季度货币政策继续加大宽松，分别进行了两次降息、降准操作，引导市场利率下行。从各类属市场情况看：利率债收益率曲线明显陡峭化，短期利率债收益率已达到或低于２０１２年６月的低点，中长期利率债受供给和经济企稳预期等因素影响，收益率下降幅度相对较小。信用债收益率曲线也有所陡峭化，中高评级信用债整体表现好于低评级信用债；低评级信用债的流动性偏弱，导致其市场定价中所包含的流动性溢价相对较大。
二季度权益市场出现较大波动，从４月至６月上旬权益市场一直处于较好的上涨行情之中，但受杠杆资金等因素影响６月中旬开始急转直下，导致二季度权益市场整体来看未有明显涨幅。二季度转债市场存量继续有所缩小，市场表现与权益市场也高度相关。
报告期内鹏华国有企业债基金以持有中等评级信用债为主，组合久期保持中性，适度提高了权益类市场的参与力度。
４．４．２ 报告期内基金的业绩表现
２０１５年二季度本基金净值增长率为５．１３％，同期业绩基准增长率为２．２７％。
４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
从经济层面看，二季度我国经济增长仍较为低迷，虽然部分经济指标有一定的企稳迹象，但回升趋势并不明显，总需求疲弱的情况尚未有效改善。我们认为，当前货币环境已经较为宽松，但资金向实体经济的传导路径不畅，因此未来需要加大财政政策的支持力度，改善地方政府和企业的负债压力，激活国内投资需求。三季度货币政策的宽松方向不会改变，同时债务置换等财政手段也要扩大或延续。
当前经济基本面和货币政策方向均有利于债券市场，债券收益率仍有继续下降的空间。但是考虑到投资者对经济逐渐企稳的预期，以及银行负债成本上升，未来债收益率的下降幅度和速度很可能会有所放缓。同时也需要关注利率债供给情况，短期供给增长过快会给市场带来波动。权益市场经过今年６月的大幅波动后，单边上涨行情被打破，杠杆投资面临更多监管，三季度可能以宽幅震荡为主。我们将遵循宏观调控主线，挖掘实际价值，适时适度参与权益投资。
基于以上分析，预计２０１５年三季度国有企业债基金将以配置中等评级信用债为主，维持中性久期，根据市场情况有效参与可转债及权益市场投资机会。本基金将继续坚持稳健投资原则，以获取中长期收益为最主要目标。
４．６ 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§５ 投资组合报告
５．１ 报告期末基金资产组合情况
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５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
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５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
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５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
５．８ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
５．９ 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
５．９．１ 本期国债期货投资政策
本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
５．９．２ 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
５．９．３ 本期国债期货投资评价
本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
５．１０ 投资组合报告附注
５．１０．１
本基金投资的前十名证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。
５．１０．２
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
５．１０．３ 其他资产构成
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５．１０．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
５．１０．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
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５．１０．６ 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§６ 开放式基金份额变动
单位：份
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§７ 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
７．１ 基金管理人持有本基金份额变动情况
注：截止本报告期末，本基金管理人未持有本基金份额。
７．２ 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本基金管理人本报告期未申购、赎回或者买卖本基金基金份额。
§８ 备查文件目录
８．１ 备查文件目录
（一）《鹏华国有企业债债券型证券投资基金基金合同》；
（二）《鹏华国有企业债债券型证券投资基金托管协议》；
（三）《鹏华国有企业债债券型证券投资基金２０１５年第２季度报告》（原文）。
８．２ 存放地点
深圳市福田区福华三路１６８号深圳国际商会中心第４３层鹏华基金管理有限公司
北京市西城区复兴门内大街５５号中国工商银行股份有限公司
８．３ 查阅方式
投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｐｈｆｕｎｄ．ｃｏｍ）查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：４００６７８８９９９。
鹏华基金管理有限公司
２０１５年７月１８日
2015年第二季度报告
2015年6月30日
基金管理人：鹏华基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2015年7月18日