⊙记者 王璐 ○编辑 长弓

  业内首只白银基金——国投瑞银白银基金于7月20日正式发行，其基金经理赵建7月22日向记者表示，白银目前处于底部区域，从历史上看，白银大跌后的反弹幅度通常在30-90%之间，白银投资价值已经显现。

  WIND数据显示，截至7月20日，上海期货交易所白银价格为3259元/千克，较自挂牌以来2012年的最高点7438元/千克已下跌55%。对此，赵建表示，白银已步入底部区域。第一，代表需求端的中国地产经济逐步软着陆，同时中间环节去库存较为充分，且供应端已经开始去产能；第二，强势美元对商品最负面冲击阶段过去；第三，从宏观层面来看，随着美国接近充分就业及欧洲央行QE实施，通胀周期向上拐点将会逐步显现；第四，从成本端来看，大部分商品已经接近产业链平衡线附近，受成本支撑。

  据了解，正在发行的国投瑞银白银基金是业内首只商品期货基金，该基金采用被动投资，持有白银期货合约价值合计不低于基金资产净值的90%、不高于基金资产净值的110%。选择白银作为首只商品期货基金的投资标的，赵建透露主要考虑到与黄金相比，白银弹性更大，更稀缺。从历史走势看，白银波动率约是黄金的1.6倍。同时，白银比黄金更加稀缺，按现有全球总储量，黄金总储量可供开采69年，而白银仅可供开采使用23年。白银有近60%的需求量来自工业用途，而黄金仅不足10%。且近4年白银ETF持仓相对稳定，而黄金ETF持仓大幅萎缩，可见白银ETF长期持有者更加坚定看多。