⊙记者 张玉 ○编辑 潘圣韬

  伴随股市调整，监管层发力清理场外配资。曾经处在无监管、野蛮生长状态的配资公司正迎来关闭或转型的艰难抉择。

  据记者了解，目前，部分配资公司或试图转型私募，或试水互联网金融，或尝试第三方理财服务，一切都处在探索阶段。

  清理场外配资不断加码

  场外配资始于1996年，由福建、浙江等地民间私人借贷炒股兴起。到2005年前后，股票配资开始在浙江出现公司化运作方式，并逐步拓展到温州、福州、杭州、义乌等地，最后集聚上海，分为线上和线下两大类。

  2014年后，HOMS系统、铭创系统、同花顺系统等的出现，使得配资公司业务量激增。

  配资公司的资金来源有三种渠道：民间私人资金，通过信托渠道的机构资金，通过互联网渠道以股票质押方式获得的资金。监管层叫停配资业务意味着配资公司要将上述三类渠道的资金归还。

  7月12日，证监会和网信办分别从券商接口与网络宣传“揽客”上清理场外配资，直指线上配资公司的要害。线上配资公司米牛网、寻钱网等均于次日发表声明停止配资业务。

  据了解，米牛网资金来源于互联网股票质押借贷。米牛网在给投资者的短信中提到：为积极响应相关监管要求，将对所有交易账户进行有序处理，收到短信的客户于7月21日前全部清仓。对于持有停牌股的账户，采用两种办法：一种是自有资金持有，另一种是提供50%保证金后继续持有，复牌一周后视情况卖出。也可以安排接盘方以50%停牌价收购。

  寻钱网配资的资金主要来源于温州民间资金。寻钱网负责人对记者表示，目前公司已经将民间资金归还，不再做配资业务。

  线上配资转型互联网金融

  线上配资公司转型的一个选择是互联网金融。

  米牛网负责人何晓春告诉记者，米牛网原本计划推出其他互联网金融产品，目前已加快了原计划的时间表。米牛网想将互联网配资吸引到的18万客户，转化为未来互联网金融的客户。米牛网转型将致力于提供流动性高、安全性好的产品，不单纯是理财业务。

  对于市场传闻的存单质押方案，米牛网负责人表示很可能会展开。但他同时表示，车辆或房屋质押方案暂时可能性还不大。

  转型的第二个方向是做私募。一家互联网配资平台负责人对记者表示，考虑到公司有稳定的温州民间资金渠道，已经申请了私募牌照，正在物色优秀的投资人士，试图借此转型。

  第三个尝试是集合多管理人的第三方财富管理公司。“线上配资公司是给小的互联网客户进行配资，本身易受市场波动的影响。MOM（多管理人基金）等可以是配资公司尝试转型的方向。配资公司由配资通道转为资金管理方，通过集合各类投资策略，来为客户分散风险。”另一位配资平台负责人表示。

  在他看来，配资公司有稳定资金来源，未来可以探索成为像诺亚财富一样的第三方财富管理平台。

  当然，这一切都是探索，目前并不成熟。

  线下配资公司转型或更艰难

  相较线上配资平台，线下配资公司规模更加庞大。

  此前，证监会从证券账户着手，直击场外配资的要害。7月16日，恒生电子发布公告，关闭HOMS系统任何账户开立功能，关闭HOMS现有零账户的所有功能，不再对现有账户增资。铭创、同花顺也表示停止分仓系统服务。自此，配资公司只能使用原有的分仓账户或者转型。

  “过去，一些配资公司已经在做私募，主要是操作客户股票平仓出来的资金。”老顾告诉记者。老顾来自江浙一带的一家配资公司，该公司在业务鼎盛时期体量约40亿元。

  如今，老顾所在的配资公司正尝试做全面转型，试水各类私募和互联网金融业务。“我们要做成一个集团公司，包含有投资二级市场、一级市场、并购、股权投资等各类业务的子公司。同时运作互联网金融平台，提供理财、信托、私募等产品。”

  回归原有业务也是一条路径。一家配资公司的负责人对记者表示，公司最先是做股权投资。在配资业务野蛮生长的时候进入配资领域。当时配资规模不大。现在又回到做股权投资的老本行。

  清理配资声声紧，有的配资公司试图转型，有的配资公司还无法刹车。

  一家线下配资公司工作人员告诉记者，现在仍可以做配资业务。配资的起点是50万元，1：3的杠杆，月息1.3%，配资合同要签三个月以上。配资公司的资金全部来源于信托。该负责人表示，一些信托公司仍然有伞形信托的额度没有用完，所以有伞形信托可以发。只要是用客户的身份证登记，放在指定的信托账户即可安全配资。

  据了解，银监会目前只是对银行、信托进行摸底，并未叫停配资业务。单一的结构化信托业务仍可展开，伞形信托的新伞基本不再打开。

  业内人士认为，在可以预见的未来，配资公司落幕是必然的，探索以何种方式实现转型仍是一个难题。