⊙记者 王彭 ○编辑 长弓

  大盘在结束6连阳之后，继续呈现震荡调整。针对当前市场环境，机构普遍认为，虽然近期基本面对投资者预期和情绪造成了一定的负面冲击，但不必过于悲观，牛市仍在，每一次市场大跌都带来较好的布局时机，成为多位基金经理的一致观点。在此背景下，仓位灵活、能够根据市场环境进行大类资产调整的混合型基金具有明显优势。

  以上投摩根双息平衡为例，该基金虽然股票仓位不高，但自2006年4月26日成立以来，却取得了303.26%这一足可媲美股票型基金的亮眼成绩。通过基金经理孙芳灵活的战略布局和行业配置，总能够踏准市场节奏，在轮动格局中表现得游刃有余。在市场调整之初，基金经理孙芳便认为股市狂欢之中隐忧渐生，资本市场走得太快，产业界尽管生机勃勃也无法跟上股票的步伐，这最终体现为众多公司股票价格高估。因此，其在二季度对前期持有的成长股做出了相应调整，并在十大重仓股中加入了泰格医药、民生银行等防御性较强的个股。

  梳理上投双息平衡二季度末前十大重仓股在此轮反弹中的表现可以发现，嘉事堂7月9日至28日期间股价上涨48.06%，四维图新上涨47.57%，太极集团、启源装备和二三四五也分别上涨39.65%、39.07%和22.3%。东方财富Choice数据统计，截至7月27日，自7月9日市场反弹以来，上投双息平衡的净值增长率为20.6%，远超大盘4.4%的涨幅；此外，该基金今年以来涨幅达到37.91%，在同类94只混合型基金中位居上游。

  展望后市，基金经理孙芳在二季报中表示，在本轮急剧下跌并企稳之后，去杠杆依然将是持续的过程，因此不会形成V 字行情，预计在底部需要较长时间的反复。后市机构化比例将进一步提升，按照基本面选股为主的投资策略将是下半年行之有效的方式。