⊙记者 吴悦萌 潘圣韬 ○编辑 颜剑

  8月首个交易日，A股延续缩量下跌走势，沪指盘中围绕3600点展开反复震荡，得益于蓝筹股的强势护盘，最终险守这一整数关口。创业板则成为杀跌主力，创业板指收盘重挫5.53%，两市有近500只个股跌停。主流研究机构认为，当下A股重建仍需要时间，A股还将继续在3400点到4300点之间震荡重建。

  周一，沪深两市双双低开，开盘后不久沪指便下挫失守3600点。随后蓝筹股成为护盘大军，指数在券商、银行等板块的推动下小幅回升。午后沪指再度转跌之时，又是蓝筹股板块力挺，两市大盘在最后交易時段跌幅收窄。不过之前的人气龙头创业板则没那么幸运，整体呈现放量下跌之势，创业板指盘中反弹力度偏弱，最终下跌5.53%失守2400点。

  截至收盘，上证综指报3622.91点，跌幅1.11%，下跌40.82点，成交4460亿元；深证成指报12161.58点，跌幅1.72%，下跌212.67点，成交4023亿元；创业板指数报2399.27点，跌幅5.53%。两市成交量合计8483亿元，较前一个交易日持续萎缩。

  盘面上看，板块跌多涨少，银行、保险、券商涨幅领先，也成为昨日最为重要的护盘势力。航天航空、军工、网络金融、大数据、国产软件等板块跌幅居前。个股再现大面积跌停的局面，两市有近500只个股跌停，凸显市场人气之羸弱。

  在周末消息面相对平静的情况下，本周一A股依然我行我素的大幅调整，盘面上除了维稳资金在金融股上略有施展外，几无热点可循。而创业板的领跌对于市场人气打击明显，深市大幅缩量表明当前观望情绪有进一步抬升迹象。

  针对当前市场，国信证券认为，短期两个变量至关重要，第一仍然是政府态度，第二是市场价格。如果政府态度是在前期底部区域源源不断的流动性来源，从而托住底部，那么后期走势将是基于政策底的震荡收敛。

  国信证券还进一步指出，短期反弹后的调整并不良性，甚至可能是剧烈的；第二阶段的反弹则可能已经看不到了。但从长期来看，一方面要看市场的自我调整幅度，另一方面很多悬在投资者心中的大石头一日不落地，市场想重拾升势难度很大。这些大石头包括政府救市资金退出机制的公布、IPO重启、注册制落地等。

  活跃有效的市场离不开主题投资。展望后市，国泰君安分析师乔永远认为有两大投资方向值得关注，其一是行业趋势好，子行业景气度高，业绩增长明确的传媒和养殖；其二是性价比高、叠加改革预期确定性大行业个股，比如机构低配明显的电力股。

  不过在此层面机构观点并不一致。广发证券则建议关注新兴产业龙头。该机构认为，市场企稳确实需要依靠真正的“长线投资”力量，这一方面需要在制度上配合，另一方面也需要让投资者重新看到改革和转型的希望。对于改革和转型既要保留希望，也要持有耐心。国内的经济发展模式已从“增量经济模式”转向“存量经济模式”。由于政策的发力点由需求端转向了供给端，这必然会使见效变慢，但往往能带来更为持续长久的效果。互联网金融面临的监管困境并不意味着转型都成为“泡影”，新兴行业的成长性刚开始体现出来。