⊙玉名

  从近期走势来看，自7月底跌破4000点之后，沪指日线已被压缩至3600点至3800点区域。200点空间内，下有“国家队”托底，上有抄底盘、套牢盘压力，在市场放量选择方向前谨慎情绪驱动存量资金，盘面因而出现震荡。从K线图看，上方均线开始紧密相连，下方支撑也在不断上移。但由于量能始终无法出现积极变化，上方又有均线压制，主力不愿展开主动攻击，场内多头深陷困境。而管理层又不断在3600点附近托底，使得市场陷入过山车行情，指数来回拉锯。而连续地量也反映出市场当前更大的可能是处于筑底阶段，需要用时间来换取未来的上行空间。

  数据显示，上周公募偏股型基金仓位下降2.87%，仓位降至59.85%，已处于历史低位，且接近2008年熊市底部水平。此外，7月新基募资较6月下降6.63%，基民认购新基仅226.08亿元，创下近13个月新低，与2014年6月沪指2000点附近水平相当。由于公募基金是A股主力之一，其仓位水平更是重要的市场风向标。上述数据或是重要征兆，加之大盘频频出现地量，更需引起重视。近期市场成交量萎缩情况超出预期，惜售心理是一方面，买盘严重不足也是重要因素之一。

  近期消息面上值得注意的是，8月3日沪深交易所融券规则T+0改为T+1，该交易细则的改变事实上进一步限制了做空空间。同时央行在4日开展7天期500亿元逆回购操作，央行持续向市场注入流动性，维持低利率，宽松意图明显。包括此前自7月31日起接近40个账户被限制交易，从管理层相继出台的这些举措来看，无疑表明了维稳市场的信心是坚决和强烈的。

  周五的反弹或许更多的是技术上的需要，在上涨的延续性上将受到市场考验，而持续上涨需要人气带动和量能配合。如今是托底有余，反击无力，未来一段时间沪指应该会继续维持横盘震荡走势，上涨关键还是要消除市场的恐慌情绪。

  策略上要坚持两个原则，第一是把握超跌、低价、政策受益股，如水泥、农业、钢铁、煤炭、新能源汽车等；第二是要注意高抛低吸，毕竟目前市场仍处于弱势震荡期。

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