⊙记者 孙忠 ○编辑 颜剑

  受经济数据下滑以及股市震荡的影响，加之资金价格的走低，本周期债表现较为强势。市场人士表示，下周地方债发行量骤降，如果无增量，期债仍有希望持续反弹。

  周一，受到财新PMI数据不及预期影响，国债期货震荡反弹。

  数据显示，中国7月财新制造业PMI终值降至47.8，创2013年7月以来的最低水准，不及6月终值49.4和7月初值48.2。市场认为，财新制造业PMI创新低，经济复苏U型被证伪。

  当日，5年期国债期货主力合约TF1509开盘96.640元，收盘96.680元，涨幅0.06%。10年期国债期货主力合约T1509开盘95.355元，收盘95.555元，涨幅0.01%。

  周二，消息称，中国拟通过政策性银行——国家开发银行和农业发展银行定向发行至少1万亿元专项建设债，以提振经济。专项债券定向发行方式缓解了市场压力，一级配置热情再度高涨。

  5年期国债期货主力合约TF1509开盘96.680元，收盘96.830元，涨幅0.17%。10年期国债期货主力合约T1509开盘95.555元，收盘95.710元，涨幅0.17%。  

  周三，A股早盘上冲10日均线未果后震荡下滑，勉强守住5日线。期债仍然维持震荡。周四，资金面再现宽松。7天回购利率创下近期新低。期债低开高走，创出本周最大涨幅。

  周五，A股超预期反弹，期债午盘后一度下跌，但最终收于红盘。截至周五收盘，5年期主力合约报收97.140元，涨0.554%；10年期主力合约报收95.9元，涨0.4%。

  国泰君安期货认为，当前市场主要支撑是资金面整体宽松，股市震荡和风险偏好降低带来的配置动力，但中期仍面临供给压力。

  混沌期货分析师季成翔表示，本周期债总体上仍然处于震荡格局之中，较上周反弹明显，从本周基本面角度来看，PMI数值显示出当前经济仍然在下行趋势之下，政策托底预期仍然存在。因此基本面上支撑期债价格的因素仍然较强。

  而本周发行的大量的地方债也使得市场提前被压制了，截至目前的信息显示，下周地方债发行量非常少。如果下周不增加的话，那意味着下周地方债发行是一个相对的“空窗期”，这对于行情的推动而言是不错的催化剂。总体上，下周期债仍有反弹动力，期债的移仓展期也会推动反弹出现，节奏上依然是震荡上行为主。