⊙潘伟君

  在经过了漫长的等待之后，上周上证指数的周线趋势终于由调整转换为回升。尽管对于按照周线波段进行操作的投资者来说，这可能是一次获利的机会，但面对大幅度下跌的市场，这种趋势的转换到底是机会大还是风险大貌似很难回答。回顾以往的趋势波段转换，实际上每一次都会面临同样的窘境。印象中前一次出现回升趋势是在春节前后，当时上证指数处于六年来的高位，要做出买进的决策同样不是一件容易的事。尽管现在市场并非处在N年来的天花板上，却是在大幅度下跌后的整理平台上，如果市场未来继续下跌，那么现在进场很有可能成为半山腰上的一颗小韭菜。不过，从投资行为分析上来说，每次趋势转换的确会出现这样或那样的疑问。如果没有这些疑问，那么前面的调整也就不会出现了。我们所要做的就是在理性研判市场趋势的基础上提出适合自己的操作策略，研判只是前提，操作策略才是终极目标。

  基本面告诉我们，一轮浩浩荡荡的讲故事行情疑似已成往事，但市场的估值仍未恢复到相应合理的位置，更不要说未来中国经济有可能出现的逐级下调的增长率对市场的负面影响，因此5000点以来的调整不会一蹴而就。然而，由于制度上形成的几乎纯做多的机制，市场完成整个调整波段的时间会超过上涨的时间，因此在大调整其间必会有多次反复，而本轮回升趋势的出现可能就是其中的一次。市场历来把大调整中的反弹称为割韭菜行情，似乎这种机会应该放弃，但问题是谁在割韭菜。如果我们研判到位，操作合理，那么自己种的韭菜完全可以自己来割，不用麻烦别人，最终的收益还是自己的，这样的韭菜种种又何妨。

  要让自己种的韭菜自己割，前提有两个：一个是种的韭菜必须要长出来，哪怕有一点苗也好，长得越大自然越好；另一个是收割的时候我们一定要跑在前面，不劳别人窥视。

  既然趋势转换已经明确，那么我们就该立刻行动，尽早撒下韭菜的种子，因为目前的点位仍然处于本轮调整的相对低位。接着就等韭菜发芽出苗了，这是一个自然的结果，不过到底能长多大我们心中没底，这是趋势研判无法提供的，趋势只是告诉我们市场不会下跌。做最坏的打算，就是上证指数仍然以盘整的方式继续构筑山腰形态。即使这样，我们也会有足够的时间来研判并考虑是否提前退出这种无大肉的行情，到时候即使种下的韭菜只有小苗苗我们也要连根拔起，免得被人踩坏了。如果市场能够在回升趋势的支撑下收复一些前期下跌的失地，甚至创一下反弹以来的新高，那么我们种下的韭菜就会带来意外的好收成。

  本周的操作策略就是建仓，如果自身账户今年净值的升幅远超上证指数且对于市场的回升趋势缺乏信心，那么仓位可以轻一些。有一点要特别注意，建仓期就是本周，即使以后市场出现上涨也不能追加，这是操作原则。

  还是那句老话，如果对于个股没有把握，则可以选择分级基金的B份额，特别关注四个要素：第一是流动性，不要碰每天只有零星交易的B份额；第二是B份额的溢价要低；第三是整体溢价要低，最好是整体折价；第四是绝对价位要适中，也就是杠杆既不能过高也不能过低。杠杆过高一旦遇到短期下跌过猛容易引起下折，杠杆过低则涨幅会偏小，建议选择杠杆在1.8倍到2.25被之间的，价格大约在0.8元到1.3元之间。

  由于是做多行情，所以期指可以参与，不会有封闭账户等系统性风险，建议在IF1509上开多单。不提倡开IH多单是因为类似大盘指数在反弹行情中往往步履沉重，而不提倡开IC多单是考虑波动过大的因素。