⊙记者 雷中校 严翠

  O2O模式因其迅猛发展备受瞩目，也因其“年轻”、缺乏参照物而在并购活动中引发估值争议。

  近日，新三板公司仙宜岱就遭遇此类问题，继公司宣布拟以发行股份方式作价8217万元购买O2O平台运营商深圳雅活荟网络科技有限公司100%股权后，有媒体对其所收购标的估值、平台效应等提出了质疑。对此，仙宜岱均给予回应。

  7月30日有媒体指出，仙宜岱此次收购的O2O平台雅活荟当前可见业务仅为移动端APP，该软件流量不高，且平台未实现规模效应及营收，若仅以移动软件的估值来评估，资产增值超过3000万元则估值存在较大疑问。同时由于涉及关联交易，报道认为定增价的确定可能会损害其他少数股东利益。

  对此，仙宜岱董事长颜宏钟昨日向上证报记者表示，部分质疑的产生实际是由于媒体并未深入了解雅活荟O2O平台的商业模式所致，对并购标的资产的价值认定也存在较为严重的偏差，无论是对收购平台项目的估值还是仙宜岱此次定增价格的确定，都有充足的依据和合理性，且此次收购不存在损害其他股东利益的行为。

  据仙宜岱此前公告，截至今年5月31日，雅活荟资产账面评估值为5070万元，评估值8312万元，增幅63.95%，无形资产评估价值比账面价值增加3242万元，变动率为78.27%。

  “增值变动主要原因是无形资产账面价值仅反映雅活荟平台项目软件部分购入成本，而实际评估的雅活荟平台项目的评估价值还包含了雅活荟平台项目前期设计、方案、拓展策划培训、人力资源等必要成本。”本次收购评估机构广东中广信资产评估相关负责人告诉记者。

  上述人士还表示，由于O2O平台项目特殊性，较难找到市场可参照评估标的，且平台仍在调试还未正式运营，发展存在较大不确定性，为确保评估的准确和客观，公司对类似资产评估都相对谨慎，“如果按照项目实际投入来进行评估，最终评估价值可能会更高，该项目的评估存在可能被折价评估的情况。”

  另外，针对定增价格的确定，仙宜岱方面表示，公司自从挂牌新三板以来，没有过集合竞价的价格作为参考，考虑到目前新三板的市场形势、价格走势以及换股股东自愿锁定的情形，此次定价以公司净资产作为参考依据，“近三年来，公司净资产增幅约6%，这对于一个内衣加工企业而言，增幅是合理的。”颜宏钟表示。