⊙张德良 ○编辑 杨晓坤

  透过双底形态的市场本质特征，其关键点在于赚钱效应的有效形成。也就是说，从第一次探底到第二个底形成并向上突破颈线期间，核心投资热点能够持续强势并由此形成赚钱效应。赚钱效应的反复形成，才有双底突破颈线的大概率。目前，这种赚钱效应正朝积极乐观的方向转移。

  首先，与赚钱效应相随的是股价运行的强弱趋势。现阶段，我们观察股价运行强弱或是否稳定，只观察两条重要均线，即120日（半年线）或250日（年线），若股价稳定运行于120日均线以上者为强势品种，像中航光电、立讯精密、机器人、大华股份、康得新等；若运行250日均线以下，无疑是弱势，处于这种状态有相当数量来自于权重蓝筹股，像中信证券、上汽集团、东方明珠、东软集团等，短期至少需要保持稳定或逐步重回250日均线，才不会对中短期大盘构成拖累。

  当然，我们更关注强势品种的赚钱效应。其中，最为清晰的就是军工或军民融合以及所引伸的央企集团整合。像中航光电（军民融合）、中航动力（航空发动机专项）、中航机电（股权激励）；中国重工（集团科研资产注入）；中国卫星（北斗），还有民参军的闽福发、海特高新、通达动力等，从跌穿250日年线位置之后实现V形反转格局，近期构筑V形右颈整理而不是双底形态，较其他群体表现更强，市场影响力最大的就是中国重工。受中海、中远两大集团的整合预期支撑，本来维持良好的运行格局的央企整合概念股，像中国中铁、中国铁建，中国交建、中国建筑，中国中冶、五矿发展等集体上攻。当然，央企集团整合所涉及品种的市值较大，短期会有压力但趋势保持活跃，以强化赚钱效应。

  其次是形成标准双底格局的大数据主题。这是继“互联网+”、信息安全之后的又一核心热点。十三五大数据规划，大数据国家战略及行动计划等近期有望推出。麦肯锡研究指出，数据是一种生产资料，大数据是下一个创新、竞争、生产力提高的前沿。预测未来中国大数据产品的潜在市场规模超1.5万亿元。大数据关联品种包括紫光股份、中科曙光、华东电脑、中国软件等国家级企业，还有同有科技、东方国信、天玑科技、拓尔思、常山股份等小市值企业。股价运行形成较明显的双底，上周开始伴随成交量的放大而转向双底右侧上攻。

  基于产业链角度所形成的赚钱效应来自于新能源汽车。纯电动汽车正在得到市场认可，7月，纯电动商用车生产6395辆，同比增长17倍。近期，新能源汽车普及重要环节充电设施建设将出现爆发增长拐点。产业链核心的电池、电机及电控等也已有成长一批优秀企业。从整车的比亚迪、宇通客车，到动力电池的多氟多、新宙邦、当升科技，电驱及动力系统管理的汇川技术、大洋机电、均胜电子，充电桩及运营的奥特讯、万马股份，还有汽车零部件的康得新，汽车电子的中航光电，车联网的荣之联等。除了新能源汽车，机器人制造为核心的智慧工厂、智能家居等新产业链也正在全力推进。

  大盘回暖或逆转总由局部强势品种开始的，核心主题的支撑点就是创业创新的产业突破（大数据或智能制造）、转型升级（军民融合或国企改革）以及盈利增长（传统产业蓝筹），从而形成新三驾马车驱动格局，集中体现为真成长、真改革、真盈利。现阶段我们已观察到局部强势群体的形成并持续强化，由其所带来的赚钱效应会推动大盘指数向突破双底颈线进发。按突破双底颈线4184点计，若双底成立，其攻击目标就会逼近5000点。

  （执业证书：S1450611020014）